機構論市：核心風險制約A股運行 股指跳水原因揭曉

　　今日盤面

　　今日滬深兩市股指集體小幅低開，隨后兩市一路緩慢震蕩走低，創業板指相對較弱，走低速度更快，下跌幅度更大。由盤面上來看，早盤僅次新股板塊表現較強，其他板塊集體低迷；午后滬深兩市跌幅擴大，近日持續強勢的白馬股紛紛調整，銀行、保險等大金融板塊也表現低迷，黃金股逆勢走強，避險情緒再度升溫。總體而言，個股漲少跌多，市場賺錢效應較差，預計近期市場或將延續震蕩行情。

　　核心風險制約A股運行

　　今日國際貨幣基金組織發布數據，下調2019年全球經濟增速預期至3.5%，創3年來新低，提示全球經濟增長下行風險。預計2019年中國經濟增速為6.2%，與此前持平，這才是2019年A股市場的核心風險，昨日沖高回落已初見端倪，因此短期來看，股指節前市場量能難有大的突破，市場難免再陷震蕩格局。投資策略上，建議投資者應該更多地著眼于中長線，從成長確定性、股價低估程度、產業符合戰略導向等三個維度來挖掘潛力品種，重點關注科技及新基建的優質標的。

　　今日市場呈現單邊下行態勢，未見企穩。由日線級別來看，上證指數重心下移，破位2600點整數關口，繼續下行。由當前位置來看，上證指數當前面臨120日均線壓力，阻力較大。結合今日量能表現來看，市場成交量連續呈現下行態勢，可見市場存量資金博弈激烈，外部資金觀望情緒較重。技術指標MACD與KDJ形成共振，指標未見向好態勢，短線市場走弱跡象顯現，短線建議謹慎。

　　股指跳水原因揭曉

　　今日三大股指全線回調，市場再度面臨方向選擇。由30分鐘級別來看，上證指數已進入下行通道，后市行情隱憂顯現。最近市場反彈與多種因素相關，比如外資大量入市且市場預期外資入市規模還將擴大，另外還有資金面邊際改善等。今日市場出現跳水動作，原因可能是國際形勢錯綜復雜，全球經濟下行風險壓力之下，市場對后市的悲觀預期延續所致。但目前A股在全球資本市場具備較強估值優勢，看好后市行情，今日獲利回吐或是加倉機會，建議關注次新股方向。操作上，輕指數，重個股，擇低擇優布局。

　　巨景投顧：白馬集體調整 次新一枝獨秀

　　今日早盤，三大指數均小幅低開，前期引領反彈的白馬績優，消費藍籌等板塊紛紛陷入調整，中信建投，上海機場，貴州茅臺，復星醫藥等權重領跌藍籌。盤面上僅次新股較為活躍，截止收盤，三大指數均縮量調整，個股多數下跌，盤面上僅鈦白粉，高送轉，次新股等少數板塊以紅盤報收。前期強勢的白酒，鋼鐵領跌兩市，滬深兩市再度縮量。

　　盤面上，次新股早盤異動拉升，興瑞科技漲停，貝通信、越博動力、豐山集團、新農股份、長城軍工、邁瑞醫療、紫金銀行等個股均有拉升表現。午后彩迅股份直線漲停，助攻次新板塊再度走強。昨日消息，習近平指出，要穩妥實施房地產市場平穩健康發展長效機制方案，受此消息影響，房地產板塊早盤異動，榮安地產、臥龍地產、中糧地產集體走強。鈦白粉概念股盤中異動拉升，金浦鈦業漲停，中核鈦白、安納達、龍蟒佰利等紛紛跟隨上漲。

　　上證指數自1月4日反彈至今已經運行了13個交易日，這里的反彈時間及空間與之前的下跌段有一定的對稱性，之前的下跌段是運行了13個交易日，短期大盤面臨13個交易日的對稱時間點，加之，滬指已經反彈至前期重要壓力位2650附近，昨日成交量也開始萎縮，場外資金進場意愿不足。因此上證指數在連續上漲后存在回檔壓力，上證指數周線已經3連陽，極可能出現周陰線回檔。短線回檔夯實后可擇機逢低吸納，中期春季反彈仍然是開頭。

　　技術上，從滬指60分鐘級別上看，下方本輪反彈構筑的上升趨勢線支撐力度較為明顯，不過60日均線得而復失短期對指數構成壓力，而且大盤下方還有兩個缺口沒有回補，指數近期或在均線密集區偏于震蕩整理。

　　策略上，前期對消費白馬，價值藍籌等板塊有參與的，可以考慮適當降低倉位。將操作重心向超跌績優小盤科技股切換，盡量瞄準未來一段時間較為確定的題材，做事件驅動型投資。

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