11月12日，今日兩市小幅低開，隨著市場(chǎng)人氣回暖，權(quán)重題材紛紛活躍，兩市逐漸上行，滬指漲超1%，深成指走勢(shì)與滬指基本一致，創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)強(qiáng)于滬指，大漲超3%。從盤面來看，各板塊悉數(shù)飄紅，殼資源、創(chuàng)投概念股大漲，汽車整車、環(huán)保、國(guó)產(chǎn)軟件等板塊漲幅居前，白酒、銀行等板塊漲幅較窄。

　　截止收盤，滬指報(bào)2630.52點(diǎn)，漲幅1.22%，深成指報(bào)7832.29點(diǎn)，漲幅2.40%；創(chuàng)指報(bào)1368.79點(diǎn)，漲幅3.47%。

　　對(duì)于A股后市走向，源達(dá)投顧表示，今日創(chuàng)業(yè)板遙遙領(lǐng)先，市場(chǎng)賺錢效應(yīng)較好，預(yù)計(jì)后市反彈行情有望延續(xù)。天信投顧則指出，大盤經(jīng)過今日市場(chǎng)的回收支撐，則市場(chǎng)也有望順利的結(jié)束市場(chǎng)的調(diào)整形態(tài)，繼續(xù)延續(xù)最近一個(gè)月以來的反彈走勢(shì)。短期來看，繼續(xù)延續(xù)股指反彈至2700點(diǎn)，并完成對(duì)跳空缺口收復(fù)的預(yù)期。

　　申萬宏源認(rèn)為，消息面上，政策效果的驗(yàn)證仍值得期待，特別是大量改善民企融資條件的政策落地之后，后續(xù)金融數(shù)據(jù)驗(yàn)證改善，有望成為反彈續(xù)力的重要催化。

　　廣州萬隆指出，市場(chǎng)政策面喜訊連連，政策維穩(wěn)的信號(hào)很強(qiáng)，當(dāng)下證監(jiān)會(huì)松綁再融資間隔時(shí)限，多部委出回購(gòu)新規(guī)等連發(fā)民企紅利，重心依然放在政策利好中的超跌個(gè)股，緊緊圍繞創(chuàng)投概念及其擴(kuò)散出的炒作熱點(diǎn)。

　　操作策略上，興業(yè)證券認(rèn)為，進(jìn)入11月份以來，政策“組合拳”正在逐步細(xì)化、落地、執(zhí)行。針對(duì)這一輪“組合拳”的變化，其對(duì)市場(chǎng)的反應(yīng)可能會(huì)有幾個(gè)方面。

　　第一、作為對(duì)政策最直接、最敏感的反應(yīng)，由于前期對(duì)于民營(yíng)經(jīng)濟(jì)、股權(quán)質(zhì)押負(fù)反饋過于悲觀，政策出臺(tái)有助于悲觀預(yù)期的修復(fù)和改善，市場(chǎng)也將在這一階段表現(xiàn)出風(fēng)險(xiǎn)偏好提升。市場(chǎng)也正在逐步兌現(xiàn)這一階段的反應(yīng)。往后展望，被股權(quán)質(zhì)押和信心壓制的“大創(chuàng)新小巨人”結(jié)構(gòu)性方向仍會(huì)繼續(xù)表現(xiàn)，現(xiàn)階段也是基本面精選“小巨人”的較好時(shí)機(jī)，長(zhǎng)期布局，與企業(yè)分享成長(zhǎng)紅利。中期角度，需要等待這些政策真正從分母端“風(fēng)險(xiǎn)偏好”逐步轉(zhuǎn)換到對(duì)分子端“企業(yè)盈利”的改善，那么市場(chǎng)所期待的市場(chǎng)真正復(fù)蘇，才有可能出現(xiàn)。

　　第二、“源頭活水”，企業(yè)現(xiàn)金流獲得“源頭”支持，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的改善需觀察。第三、再融資政策放寬，“股市”直接支持企業(yè)現(xiàn)金流改善，重點(diǎn)支持科創(chuàng)新企業(yè)。

　　建議關(guān)注，行業(yè)以通信、計(jì)算機(jī)、軍工、光伏等為代表的“大創(chuàng)新”為方向，尋找被錯(cuò)殺的中小盤績(jī)優(yōu)“小巨人”，里面有很多被股權(quán)質(zhì)押和信心危機(jī)而過渡壓制了優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。此外，券商股仍有受益于股權(quán)質(zhì)押流動(dòng)性困局緩解。

　　資金猜想：中小創(chuàng)有望重獲資金關(guān)注

　　最近幾天，有關(guān)支持民營(yíng)企業(yè)的利好政策紛至沓來，與資本市場(chǎng)直接相關(guān)的基礎(chǔ)改革措施也陸續(xù)出臺(tái)。在眾多政策利好的力挺之下，A股市場(chǎng)反彈行情延續(xù)，市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)個(gè)股明顯增多，機(jī)構(gòu)信心也處于逐步改善的周期。分析人士認(rèn)為，新的監(jiān)管政策之下，市場(chǎng)熱點(diǎn)逐漸向低價(jià)股和小盤股轉(zhuǎn)移，而前期調(diào)整充分的創(chuàng)業(yè)板和中小板個(gè)股，也有望重新獲得資金的關(guān)注。

　　廣發(fā)策略認(rèn)為，嚴(yán)監(jiān)管向市場(chǎng)化轉(zhuǎn)換常伴隨風(fēng)格切換至小盤。A股階段性修復(fù)，中期需要繼續(xù)觀察信用擴(kuò)張能否見效。管制放松和盈利下行周期配置圍繞三條主線，一是受益于政策對(duì)沖(管制放松+民企紓困)的方向，二是對(duì)盈利下行周期不敏感+景氣度向上的逆周期，三是利率下行期的類債券。券商與成長(zhǎng)股(通信、計(jì)算機(jī))迎來階段修復(fù)良機(jī)。受益監(jiān)管層鼓勵(lì)并購(gòu)重組、減少交易摩擦，小盤股的行情仍將演繹。

　　華泰策略認(rèn)為，流動(dòng)性傳導(dǎo)有望改善，主題投資關(guān)注5G。自政策明確支持企業(yè)(尤其是民企)融資、推動(dòng)資本市場(chǎng)健康發(fā)展以來，出臺(tái)了一系列政策支持企業(yè)直接和間接融資。市場(chǎng)擔(dān)心銀行在控風(fēng)險(xiǎn)與達(dá)標(biāo)之間陷入“兩難”、上市公司再融資依然受限于定價(jià)與鎖定機(jī)制。華泰認(rèn)為，政策針對(duì)性修正解決企業(yè)融資問題，有望成為短期主導(dǎo)市場(chǎng)流動(dòng)性改善的核心推力。短期盈利方面：需求回落制約中上游盈利，CPI-PPI裂口繼續(xù)收窄，中上游周期板塊和下游必需消費(fèi)板塊企業(yè)利潤(rùn)邊際增速或?qū)⒋讼�彼長(zhǎng)。因此隨著流動(dòng)性改善和CPI-PPI裂口繼續(xù)收窄，關(guān)注“成長(zhǎng)+必需消費(fèi)+金融”。

　　海通證券荀玉根認(rèn)為，政策實(shí)錘夯實(shí)反彈基礎(chǔ)，科技類中小創(chuàng)彈性更大。近期民企紓困措施持續(xù)落地，有助緩解經(jīng)濟(jì)下行壓力、改善市場(chǎng)悲觀情緒。對(duì)照過去政策偏暖驅(qū)動(dòng)的反彈，這次反彈時(shí)空還沒到均值，換手率、成交量等情緒指標(biāo)恢復(fù)還不充分。科創(chuàng)板是市場(chǎng)的增量改革，補(bǔ)齊資本市場(chǎng)服務(wù)科技創(chuàng)新的短板。長(zhǎng)期來看，科創(chuàng)板有助完善市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。短期反彈階段，科技類中小創(chuàng)彈性更大，歷史大底還需時(shí)間反復(fù)構(gòu)筑，未來反彈回落關(guān)注高股息率個(gè)股。

　　熱點(diǎn)猜想：汽車產(chǎn)業(yè)龍頭競(jìng)爭(zhēng)力將凸顯

　　周一，受周末利好消息影響，滬深兩市板塊全線飄紅，午后汽車整車板塊后來居上，行情走勢(shì)強(qiáng)勁。從盤面上來看，多只個(gè)股漲停，截止收盤，中通客車、亞星客車、安凱客車等股封漲停，眾泰汽車、海馬汽車、東風(fēng)汽車、江淮汽車、北汽藍(lán)谷等多只個(gè)股大漲。

　　消息面上，據(jù)中汽協(xié)會(huì)公最新公布數(shù)據(jù)顯示，10月，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成14.6萬輛和13.8萬輛，比上年同期分別增長(zhǎng)58.1%和51%。其中純電動(dòng)汽車產(chǎn)銷分別完成11.6萬輛和11.1萬輛，比上年同期分別增長(zhǎng)49.7%和44.7%；插電式混合動(dòng)力汽車產(chǎn)銷分別完成2.9萬輛和2.7萬輛，比上年同期分別增長(zhǎng)104%和84.6%。

　　此外，《新能源汽車推廣應(yīng)用推薦車型目錄(2018年第11批)》日前發(fā)布，共包括77戶企業(yè)的161款車型，其中純電動(dòng)產(chǎn)品共66戶企業(yè)132個(gè)型號(hào)、插電式混合動(dòng)力產(chǎn)品共13戶企業(yè)22個(gè)型號(hào)、燃料電池產(chǎn)品共6戶企業(yè)7個(gè)型號(hào)。第11批目錄車型中，新能源乘用車有42款，新能源客車61款，而新能源專用車有58款。

　　渤海證券指出，目前智能網(wǎng)聯(lián)汽車發(fā)展仍處于初級(jí)階段，隨著政策支持力度不斷加大、自動(dòng)駕駛汽車測(cè)試道路進(jìn)一步開放、自動(dòng)駕駛路測(cè)牌照陸續(xù)發(fā)放，爆款產(chǎn)品推動(dòng)供給創(chuàng)造需求效應(yīng)有望顯現(xiàn)，未來汽車電子與 ADAS 裝配率有望快速上升，我們堅(jiān)定看好汽車電子、ADAS 領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)，建議關(guān)注拓普集團(tuán)(601689)、星宇股份(601799)、德賽西威(002920)、保隆科技(603197)。

　　開源證券認(rèn)為，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈龍頭型企業(yè)將凸顯競(jìng)爭(zhēng)潛力。在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈化的背景下，產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會(huì)主要集中在產(chǎn)業(yè)鏈龍頭型企業(yè)：(1)資源優(yōu)勢(shì)突出的鋰電上游材料企業(yè)；(2)擁有規(guī)模優(yōu)勢(shì)、技術(shù)門檻高并進(jìn)入新能源乘用車供應(yīng)鏈的標(biāo)的；(3)具有規(guī)模競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的龍頭型整車企業(yè)。長(zhǎng)期關(guān)注投資標(biāo)的：杉杉股份、當(dāng)升科技、比亞迪。

　　招商證券指出，行業(yè)短期銷量承壓，關(guān)注分化投資機(jī)會(huì)。重點(diǎn)推薦具備競(jìng)爭(zhēng)力優(yōu)勢(shì)的整車龍頭上汽集團(tuán)，重卡產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)會(huì)濰柴動(dòng)力，大眾超級(jí)周期產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)會(huì)一汽富維、星宇股份以及優(yōu)質(zhì)零部件企業(yè)福耀玻璃、華域汽車、中鼎股份。新能源整車標(biāo)的短期推薦比亞迪。

　　(文章內(nèi)容僅供參考，對(duì)于文章中所提及的股票，不構(gòu)成投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。)

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