八成私募股票策略遭遇虧損 基金規模已連續7個月縮水

　　上半年私募股票策略平均虧損近7%，之后下半年股票策略依然未見好轉，最新數據顯示，8月股票策略平均虧損近4%，八成基金不賺錢。除了業績不佳之外，證券類私募基金近期還遭遇更大考驗——規模縮水嚴重，基金規模已連續7個月下滑。為應對市場低迷及維護客戶，不少私募也開始積極下調管理費，據悉，很多新發的股票多頭策略基金的管理費已降為1.5%至1.8%。

　　股票策略業績慘淡

　　格上研究中心數據顯示，今年以來私募行業平均收益為-7.18%；8月份平均收益為-2.83%，除主觀期貨、程序化期貨、債券策略，本月其余策略均未獲得正收益，8月股票策略平均虧損更是超4%。

　　國金證券的數據也顯示，8月份，股票投資策略私募產品平均收益-3.49%。納入統計的5874只產品中，收益率為正的產品數量占比僅兩成。其中，收益率最高為114.75%，收益率最低為-46.80%。量化對沖策略、期貨宏觀策略、固定收益策略的平均收益分別為-1.09%、1.56%、0.40%。

　　A股在經歷了7月小幅反彈之后，8月重返下跌行情。宏觀經濟謹慎樂觀、部分上市公司中報業績不及預期等多因素疊加，對市場形成持續壓制。格上研究中心數據顯示，8月股票策略私募基金平均虧損4.17%，今年以來的虧損擴大至10.38%，在所有策略中表現墊底。從規模上來看，10億以上的私募本月平均收益均為負，其中10-20億和50-100億規模的私募虧損幅度小于行業平均，20-50億和100億以上規模私募虧損幅度大于行業平均。

　　實際上，私募基金行業不論是8月表現，還是今年以來的表現，股票策略都是唯一表現差于行業平均收益的策略，對私募基金全行業業績的下拉作用明顯。(中國證券報)

　　規模連續7個月縮水

　　證券類私募基金近期還遭遇更大考驗——規模縮水嚴重。

　　根據基金業協會最新發布的《8月私募基金管理人及私募基金產品備案月報》顯示，截至2018年8月底，已備案私募基金74701只，較上月減少0.1%，其中證券類私募和其他類私募產品數量下滑最多。

　　截至2018年8月底，已備案私募證券投資基金36086只，較上個月減少194只，基金規模為2.4萬億元，較上月減少79.44億元，規模環比下降0.33%。今年以來，私募證券投資基金規模已連續7個月下滑。

　　“規模縮水嚴重主要原因之一是受到了大額贖回，我們近期也花了很多時間在和投資者溝通，但如果投資者不認同某一家機構的投資理念了，那再多溝通也是無效的。”何理表示。

　　此外，今年來，私募基金進入清盤高峰期，其中證券類私募基金清盤數量占比約50%。

　　根據私募排排網最新發布的中國私募證券投資基金行業報告(2018年8月報)顯示，截至8月底，私募基金清算產品數量累計2884只，其中以股票策略為主，占比高達49.6%。

　　另外，在所有清算的產品中以提前清算為主，提前清算的產品數量為1671只，占比高達57.9%。

　　有業內人士解釋，實際上私募基金在清盤之前是可以和投資者溝通情況的，比如雙方協商能否將清盤線從虧損20%降至30%。但目前很多私募基金直接選擇主動清盤而不是去溝通，那說明機構可能還是不大看好目前行情。

　　管理費下降

　　近期，大型私募下調管理費在圈內炸開了鍋，引起業內廣泛關注。巨澤資本董事長馬澄預測，預計后期還會有其他機構跟進降費。

　　此前，外資私募貝萊德以0.75%/年的管理費攪動私募行業引發市場廣泛關注之后，近期國內大型私募凱豐投資將旗下產品的管理費率降低為1%/年，成為行業內首家規模百億以上、下調管理費的私募。

　　戴霖表示，目前很多存續的證券類私募基金的管理費仍為2%，但很多新發的股票多頭策略基金的管理費已降為1.5%至1.8%，平均下降了千分之三至千分之五；另一方面，目前存續的量化基金管理費仍為1.5%，而新發量化產品的管理費也降為了1.2%至1.3%。

　　何理認為，下調管理費一般是規模較大的證券類私募基金應付市場、維護客戶的做法。而對于小規模證券類私募基金公司而言，由于其客戶多為長期穩定的熟客，目前下調管理費的并不多。

　　“即使下調管理費，下調至1%也就是底線了，畢竟機構還要覆蓋運營成本，謀求生存。” 廣州某知名證券類私募基金投研總監表示。

　　不僅證券類私募基金下調管理費應對市場低迷，近期市場上甚至出現了股權私募基金不收取管理費與業績提成的案例。

　　據大眾交通9月13日晚間公告稱，該公司以自有資金2.5億元認購亞豪穩利1號私募投資基金。據基金業協會相關信息顯示，亞豪穩利1號私募投資基金屬于創業投資基金，其管理人為上海亞豪股權投資基金管理有限公司。

　　業內人士認為，股權投資基金一般都會收取管理費，且會一次性計提3至5年管理費。但如果不收取管理費及業績提成，一方面的確因為近期市場低迷，IPO及并購市場遇冷導致募資難，機構為了募資做出了部分妥協；另一方面也有可能雙方在其他方面另有協議。(中國證券報)

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