首先是一則好消息。7月份的時候，包括高盛和Voya資產(chǎn)管理在內(nèi)的投資機構(gòu)都警告投資者，8月的市場存在動蕩和流動資產(chǎn)萎縮等風險。如今我們看到，美股市場一片平靜。事實上，在這個8月里，標普500指數(shù)的波動性從未超過0.8%，從某種程度來說，這是自1967年以來最平靜的一個8月。

　　美股在過去9周中有8周上漲，上周三收盤價還創(chuàng)下歷史新高。今年迄今標普500指數(shù)累計上漲了8.5%，此外，美國第二季度GDP增長超過4%。美國世紀投資公司的多資產(chǎn)策略高級投資總經(jīng)理Rich Weiss稱：

　　“我們一次又一次想做到的就是，減少干擾因素，從中找到股市增長的基本面因素。如今我們發(fā)現(xiàn)，股市增長的主要驅(qū)動因素一直都是強勁的經(jīng)濟。”

　　今年8月，標普500指數(shù)有史以來首次超過2900點，納斯達克綜合指數(shù)超過8000點，還創(chuàng)造了史上最長牛市記錄。那么，為什么股市的表現(xiàn)與華爾街的警告截然相反呢？可能是因為過去20年來8月一直是表現(xiàn)最差的，投資者在這個月里減少了風險投資，因此，雖然有壞消息傳出，投資者也早已做好準備，例如對沖基金就將其股票敞口削減至一年中最小。

　　另一個原因可能是新興市場被拋售以及特朗普對全球發(fā)起貿(mào)易戰(zhàn)令更多投資者買入美股。因為標普500指數(shù)的收益2個季度累計飆升24%，而企業(yè)回購也在暴漲。黃浦江投資集團的投資主管史密斯(Rod Smyth)稱：

　　“美股正領(lǐng)先世界，而隨著‘美國優(yōu)先’的政策越來越清晰，將會有越來越多的資金投入美股。”

　　不管美股反彈的原因是什么，美股持久上漲令策略師不得不提高預期。Weeden & Co。的邁克爾帕維斯(Michael Purves)和巴克萊的Maneesh Deshpande最近都將對今年年底標普500指數(shù)的預期提高至3000點。FBN證券公司的首席市場策略師杰里米克萊因(Jeremy Klein)表示，對于資金經(jīng)理來說，平靜的市場將誘使他們回到股市。

　　而想要在充滿陷阱的9月延續(xù)美股的漲勢，投資者需要一份好的指南。首先要關(guān)注的是新興市場，近期新興市場的貨幣和其他資產(chǎn)不斷走軟，而一些分析還稱這種危機正在蔓延，后果會越來越嚴重。而其中最大的風險就是特朗普表示最快將于本周對中國價值2000億美元產(chǎn)品征收關(guān)稅。

　　其次投資者應該知道，今年表現(xiàn)最好的科技股將成為重災區(qū)，投資者紛紛做空科技股。上周三，推特、臉書和谷歌的母公司Alphabet的高管紛紛受邀到國會作證，同日彭博數(shù)據(jù)顯示，英文名首字母合稱為FAANG的五只科技股Facebook、蘋果、亞馬遜、Netflix和谷歌母公司Alphabet累計空倉規(guī)模刷新最高紀錄，約為370億美元，較一年前增至42%。

　　這些都是應該保持警惕的原因。瑞銀集團策略師帕克(Keith Parker)預計9月美股將有所回落，高盛的克里斯丁·穆勒(Christian Mueller-Glissman)也推薦投資者購買短期標普500指數(shù)以對沖股市回調(diào)的風險。穆勒指出：

　　“我們預計存在抬高波動性的催化劑。跟去年較低的波動性相比，今年全球經(jīng)濟增長的勢頭是負面的，貨幣政策正在收緊，經(jīng)濟政策的不穩(wěn)定性正在增加，總體來看，今年的宏觀背景對股市穩(wěn)定不太有利。”

《“反常”8月創(chuàng)造了最長牛市 想知道9月如何投資請接好這份指南》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2018/0904/141828.htm