雖然上半年股市表現(xiàn)不佳，不過貨幣基金迅猛發(fā)展帶動(dòng)公募基金資產(chǎn)再創(chuàng)歷史新高，數(shù)據(jù)顯示截至7月底，118家基金管理公司、13家取得公募基金管理資格的證券公司或證券公司資管子公司和2家保險(xiǎn)資管公司資產(chǎn)合計(jì)13.83萬億元。受益于規(guī)模大增，基金公司業(yè)績(jī)也水漲船高。數(shù)據(jù)顯示，已披露數(shù)據(jù)的55家基金公司上半年合計(jì)凈利潤(rùn)達(dá)114億元。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，伴隨著剛性兌付的逐漸打破、期限錯(cuò)配的陸續(xù)收縮和通道模式的限制，資產(chǎn)管理行業(yè)正在回歸本源。同時(shí)，隨著投資者的中長(zhǎng)期理財(cái)需求逐步爆發(fā)，以公募基金為代表的凈值化、標(biāo)準(zhǔn)化的理財(cái)模式即將迎來前所未有的發(fā)展契機(jī)。

　　基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至2018年7月底，我國(guó)境內(nèi)共有基金管理公司118家，其中中外合資公司44家，內(nèi)資公司74家；取得公募基金管理資格的證券公司或證券公司資管子公司共13家，保險(xiǎn)資管公司2家。以上機(jī)構(gòu)管理的公募基金資產(chǎn)合計(jì)13.83萬億元。

　　相比6月份，7月份公募基金總規(guī)模增加1.13萬億元，份額從12.31萬億份增長(zhǎng)至13.42萬億份，規(guī)模增幅8.95%，份額增幅9%。

　　7月公募基金總規(guī)模除了創(chuàng)下歷史新高之外，也實(shí)現(xiàn)了歷史上第三次單月規(guī)模增長(zhǎng)超過萬億。2015年5月，牛市氣氛正濃，混合型基金單月暴增8000多億，單月規(guī)模增幅超過60%，一舉突破2萬億大關(guān)，帶動(dòng)公募基金總規(guī)模第一次單月增長(zhǎng)超過萬億；2015年12月在避險(xiǎn)情緒推動(dòng)之下，貨幣基金規(guī)模急劇膨脹，單月貨基規(guī)模增長(zhǎng)9000多億，公募基金總規(guī)模又一次出現(xiàn)萬億級(jí)增長(zhǎng)。

　　實(shí)際上，今年以來公募基金規(guī)模增長(zhǎng)受貨幣基金擾動(dòng)明顯，1季度末貨基規(guī)模整體縮水，其余類型基金中，僅債券基金及封閉式基金實(shí)現(xiàn)規(guī)模正增長(zhǎng)，使得公募基金總規(guī)模重回11萬億，2季度末貨幣基金規(guī)模銳減7000多億，剛剛站上13萬億大關(guān)的公募基金規(guī)模再次降至12萬億。不過相比去年年底，今年以來公募基金總規(guī)模依舊增加了2.23萬億元。

　　截至2018年7月底，貨幣基金總規(guī)模為8.64萬億元，再創(chuàng)歷史新高，7月增長(zhǎng)9282.46億元，單月增長(zhǎng)規(guī)模僅次于2015年12月的9617.80億元，7月增幅也高達(dá)12.03%。今年貨幣基金僅在1季度及2季度末出現(xiàn)規(guī)模萎縮，相比去年年底，貨基規(guī)模增長(zhǎng)1.9萬億元，增幅接近三成。

　　基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，7月底貨幣基金規(guī)模占公募基金總規(guī)模62.48%，這一占比也創(chuàng)下歷史新高，貨幣基金已連續(xù)4個(gè)月占比超過60%。

(中國(guó)基金報(bào))

　　牛市熊市都賺錢！55家基金公司上半年凈賺114億元

　　受益于規(guī)模大增，基金公司業(yè)績(jī)也水漲船高。數(shù)據(jù)顯示，已曝光的55家基金公司上半年合計(jì)凈利潤(rùn)達(dá)114億元，同比增長(zhǎng)約9%。

　　分公司看，55家基金有48家上半年凈利潤(rùn)為正，其余7家虧損。其中有27家公司半年凈利潤(rùn)超過1億元，占比近半。天弘基金以17.51億元凈利潤(rùn)高居第一，也是已曝光盈利的基金公司中唯一一家半年凈賺超10億元大關(guān)的基金公司。在天弘基金之后，工銀瑞信基金以7.25億元凈利潤(rùn)排名第二，易方達(dá)基金和建信基金分別以6.75億元和6.4億元凈利潤(rùn)排名第三和第四名。華夏基金、博時(shí)基金、中銀基金和南方基金凈利潤(rùn)也都超過5億元大關(guān)，位居第五到第八名。興全基金和匯添富基金也躋身凈利潤(rùn)前十。大公司的盈利能力依然十分可觀。

　　從凈利潤(rùn)增幅看，多數(shù)公司實(shí)現(xiàn)了同比增長(zhǎng)。富安達(dá)基金、農(nóng)銀匯理基金和永贏基金凈利潤(rùn)均增長(zhǎng)了1倍以上，興全基金凈利增幅也接近翻倍。

　　不過，也有不少公司凈利潤(rùn)出現(xiàn)較大幅度下滑，如財(cái)通基金凈利潤(rùn)下滑60%，上銀基金、中信建投基金、東方基金、安信基金、東方基金凈利潤(rùn)下滑幅度也都超過50%。一些大公司凈利潤(rùn)也有明顯下滑。

　　對(duì)于凈利潤(rùn)下滑較大的原因，業(yè)內(nèi)人士分析，一些公司是因?yàn)橐?guī)模縮水主營(yíng)業(yè)務(wù)收入下降較多導(dǎo)致，一些則是由于股市下跌導(dǎo)致持有的較多固有資金投資出現(xiàn)公允價(jià)值損失造成，并非主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)出現(xiàn)了太多下滑。

　　而在7家發(fā)生虧損的基金公司中，江信基金、九泰基金、浙商基金、先鋒基金和方正富邦基金半年虧損額均在1000萬元以上。

　　總體看，在今年股市陷入調(diào)整的情況下，大中型基金公司依然呈現(xiàn)旱澇保收的特點(diǎn)，財(cái)務(wù)表現(xiàn)不俗。但基金行業(yè)分化也更加明顯，凈利潤(rùn)最高的10家公司合計(jì)賺69億元，占了55家公司凈利潤(rùn)總額的60%以上。(中國(guó)基金報(bào))

　　銳意創(chuàng)新，積極迎接中國(guó)資產(chǎn)管理行業(yè)變局

　　對(duì)金融科技的多種嘗試，是近期基金公司的又一創(chuàng)新性突破，并且漸成趨勢(shì)，未來還將不斷壯大。在20年的發(fā)展時(shí)間里，公募基金借鑒國(guó)際發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，在產(chǎn)品、股權(quán)結(jié)構(gòu)、激勵(lì)機(jī)制等方面都在不斷探索創(chuàng)新。

　　在產(chǎn)品創(chuàng)新上，從封閉式基金、LOF、公募FOF到分級(jí)基金、保本基金、機(jī)構(gòu)定制基金，每一新型產(chǎn)品的誕生都順應(yīng)著某一個(gè)時(shí)代投資者的需求，也為投資者提供了豐富多樣的選擇性。例如，2015年6月，鵬華前海萬科REITs獲準(zhǔn)發(fā)行，這是中國(guó)首只投資REITs項(xiàng)目的公募基金，意味著公募基金投資范圍將拓展到不動(dòng)產(chǎn)領(lǐng)域。深交所2018年2月發(fā)布《深圳證券交易所發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃綱要(2018-2020年)》指出，要探索發(fā)行公募REITs，引入多元化投資者；配合研究制定REITs相關(guān)配套規(guī)則，推動(dòng)相關(guān)主管部門出臺(tái)稅收優(yōu)惠等政策。由此可見，公募REITs有望獲得更快發(fā)展。

　　在股權(quán)結(jié)構(gòu)創(chuàng)新上，從最早強(qiáng)調(diào)股東均衡到允許主要股東存在，從需要金融機(jī)構(gòu)背書到允許自然人成為股東，從限制外資股東到逐步放松限制等，公募基金在持續(xù)探索引入多元化的股東主體。

　　在激勵(lì)機(jī)制上，基金公司開始嘗試基金份額激勵(lì)計(jì)劃、基金經(jīng)理事業(yè)部制，還有基金公司先后實(shí)現(xiàn)管理層及員工持股，也有不少公司通過子公司來間接實(shí)現(xiàn)管理層股權(quán)激勵(lì)。

　　針對(duì)公募基金依靠固定的管理費(fèi)收取模式，南方基金近期發(fā)行了行業(yè)首只“賺錢才收固定管理費(fèi)”的基金——南方瑞合3年定期開放混合型發(fā)起式基金(LOF)，該基金采取有條件收取管理費(fèi)模式。即每3年封閉期后收益率為正，也就是大于零，才收取每年1.5%的管理費(fèi)；如果每3年封閉期后收益率小于或者等于零，則不收取管理費(fèi)。

　　中國(guó)資產(chǎn)管理行業(yè)迎來變局，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，伴隨著剛性兌付的逐漸打破、期限錯(cuò)配的陸續(xù)收縮和通道模式的限制，資產(chǎn)管理行業(yè)正在回歸本源。同時(shí)，隨著投資者的中長(zhǎng)期理財(cái)需求逐步爆發(fā)，以公募基金為代表的凈值化、標(biāo)準(zhǔn)化的理財(cái)模式即將迎來前所未有的發(fā)展契機(jī)。

　　除了金融科技外，公募行業(yè)目前面臨的最大創(chuàng)新風(fēng)口就是養(yǎng)老金投資。隨著人口老齡化程度的不斷加劇，養(yǎng)老需求旺盛。從海外經(jīng)驗(yàn)看，養(yǎng)老資金更加傾向于委托給專業(yè)性的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行管理。公募行業(yè)長(zhǎng)期以來在管理社保基金和企業(yè)年金上積累的經(jīng)驗(yàn)，將成為養(yǎng)老資金管理最重要的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)。

　　從各家公司開始著手涉及養(yǎng)老型公募基金產(chǎn)品，到第一批養(yǎng)老目標(biāo)基金的獲批、發(fā)行，這一創(chuàng)新型產(chǎn)品正在逐漸讓更多的受眾所熟知、接納。

　　在面臨新的機(jī)遇時(shí)，回歸資管本源，堅(jiān)持創(chuàng)新服務(wù)需求是基金公司需要堅(jiān)守的發(fā)展原則之一。不過，也要理性看待創(chuàng)新，在創(chuàng)新的過程當(dāng)中，風(fēng)險(xiǎn)管理和風(fēng)險(xiǎn)控制要能跟得上。

　　有業(yè)內(nèi)人士表示，一定要在公司風(fēng)控能力水平達(dá)到的前提下再推出新產(chǎn)品。中國(guó)證券報(bào)記者了解到，在有的基金公司，每個(gè)新產(chǎn)品的誕生都會(huì)經(jīng)歷一個(gè)從市場(chǎng)跟蹤調(diào)研到產(chǎn)生創(chuàng)意，再到多方論證、產(chǎn)品入庫和報(bào)批的嚴(yán)謹(jǐn)過程。

　　未來公募基金行業(yè)仍有很大的發(fā)展空間，在大家的不斷努力下，行業(yè)將邁向更理性、更成熟的未來。(中國(guó)證券報(bào))

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