當(dāng)天，北上資金通過滬、深股通合計凈買入近57億元。

　　8月20日，A股終于收住了連跌之勢。

　　當(dāng)日，三大股指盤中一度齊創(chuàng)本輪調(diào)整新低，其中上證綜指盤中最低下探至2653點，距離2016年1月A股巨震后最低點2638點僅一步之遙，也回到了2014年11月近四年以來股指的底部區(qū)域。

　　不過，下午1時45分許，盤面開始出現(xiàn)探底回升跡象，最終三大股指全數(shù)翻紅。截至收盤，滬指上漲1.11%，收報2698.47點；深成指上漲0.68%，收報8414.15點；創(chuàng)業(yè)板指上漲0.10%，收報1435.69點。

　　據(jù)悉，8月20日上午，證監(jiān)會召集部分券商宏觀分析師和策略分析師舉行閉門會議，了解市場看法。同時，消息稱，“隊”相關(guān)資金于當(dāng)日入市干預(yù)，買入大盤藍籌股，以支持市場，不過這一消息未能得到證實。

　　自上證綜指跌破3000點大關(guān)以來，大盤持續(xù)走低，監(jiān)管方面的聲音或舉動一直被市場視為敏感信號，上述消息或?qū)ψ蛉沾蟊P反彈起到了一定刺激作用。但就8月20日的成交情況來看，兩市合計成交僅2654億元，仍然處于極低水平。

　　有受訪者直言，市場在連跌后的反彈更多只是反抽效應(yīng)，滬指在2638點壓力位仍然面臨極大挑戰(zhàn)，極有可能被突破。在市場未完全見底之際，不宜大幅吸籌。

　　57億外資加速買入

　　連跌一周的A股市場，不斷地挑戰(zhàn)著投資者的心理底線。

　　從三大股指來看，上周均呈大幅下跌之勢頭。其中，上證綜指跌4.52%逼近“熔斷”后的歷史低點，深圳成指跌5.18%，創(chuàng)業(yè)板指跌5.12%。成交量方面，上周兩市共成交1.38萬億，為5月初以來最低。

　　市場究竟會否跌破2638點，成為本周最大懸念。不過，至少在8月20日，市場堅守住了這一關(guān)鍵點位，更以尾盤暴拉的方式大漲1.11%，重新逼近2700點位置。

　　當(dāng)日，通信、計算機、鋼鐵、非銀金融等板塊表現(xiàn)活躍，其中通信(申萬)板塊整體暴漲3.04%，數(shù)只個股漲停。不過，帶動大盤止跌企穩(wěn)的主要力量還是來自于銀行、保險、券商所在的大金融板塊，這與“隊”出手干預(yù)時素來青睞的方向有所吻合，神奇“兩點半”效應(yīng)的上演也令人遐想。

　　不過，對于“隊”護盤的消息，有市場人士表示難以確定，相比之下，外資的買入才是真金白銀的資金流入，更值得關(guān)注。

　　數(shù)據(jù)顯示，8月20日，滬股通凈買入A股39.03億元，次于今年4月18日的39.81億元，創(chuàng)下今年以來第二大單日凈買入，也是今年下半年以來單日最高紀(jì)錄。同日，深股通凈買入17.53億元，較前一個交易日的3.99億元放大逾4倍。當(dāng)天，北上資金通過滬、深股通合計凈買入近57億元。

　　從滬股通和港股通8月20日成交前十大活躍股來看，凈買入較多的個股在當(dāng)天普遍有不錯表現(xiàn)，例如貴州茅臺(600519.SH)、中國平安(601318.SH)、海螺水泥(600585.SH)、招商銀行(600036.SH)、中國聯(lián)通(600050.SH)等均有所上漲，而這些權(quán)重股的上漲又推動了大盤的整體反彈。

　　當(dāng)日，華南一位公募基金經(jīng)理向記者指出，“A股如此弱勢行情之下，外資仍在加速入場，說明外資看好A股企穩(wěn)回升的較大可能性，而且對于長期低配A股的外資而言，即便承受短期的風(fēng)險波動，以他們現(xiàn)在的配置比例壓力并不大。但對國內(nèi)的基金而言，配置全部集中在A股，在A股尚未見底之前，謹慎是必然的。”

　　有市場人士認為，2638點被破是大概率事件。

　　8月20日，深圳一位受訪私募人士向記者表示，“今日滬指在盤中最低已經(jīng)跌至2653點，距離2638點只剩下十幾個點，離關(guān)鍵位置已經(jīng)非常近。從今天的資金面情況來看，大單在接近下午2點半才開始選擇向上發(fā)力，說明看多的資金力量還是缺乏的。”

　　湘財證券在8月20日盤后分析指出，今日滬指盤中再創(chuàng)新低至2653點，午后走出較大反彈行情，雖然2638點暫時沒有跌破，但這并不是說明市場就此企穩(wěn)，因為這樣的上漲對大盤趨勢的改變并沒有決定性作用，所以暫時以短線反彈來對待比較客觀。牛市的啟動則需要時空均調(diào)整到位，目前來看，時間不夠、空間也還差一點，一般牛市都會有重大的行業(yè)利好做支撐，而目前暫時沒有看到這種跡象。

　　湘財證券表示，市場短線在創(chuàng)出新低后出現(xiàn)反彈，不過趨勢仍然沒有改變，未來持續(xù)震蕩以時間換空間的概率較高。

　　靜候“右側(cè)”

　　從買方機構(gòu)來看，靜候“右側(cè)”是當(dāng)前普遍的選擇。

　　“底部雖近，但右側(cè)未現(xiàn)”，深圳一位公募權(quán)益投資總監(jiān)以此表達對后市的看法，目前他的倉位處于中等偏上水平，“市場還十分脆弱，不到滿倉干的時候。”

　　據(jù)某基金8月20日發(fā)布的基金倉位測算數(shù)據(jù)來看，上周偏股型基金整體小幅減倉0.95%，當(dāng)前倉位59.14%。其中，股票型基金倉位下降1.02%，標(biāo)準(zhǔn)混合型基金下降0.94%，當(dāng)前倉位分別為88.50%和55.62%。

　　與今年一季末偏股基金倉位62.9%和二季末61.78%的水平相比，當(dāng)前偏股基金的倉位水平處在更低的位置，這也一定程度反映了機構(gòu)愈發(fā)警惕的心態(tài)。

　　不過，有分析認為，當(dāng)前的下跌沒有量能輔助，行情難以破位，指數(shù)下行空間已經(jīng)十分有限，反彈隨時都有可能發(fā)生，因此不必過于悲觀。

　　前述公募投資總監(jiān)也表示，“現(xiàn)在開始機會將不斷呈現(xiàn)，我們倒沒有很悲觀。”

　　在8月20日的盤后分析中，國壽安保基金也指出，市場底部特征愈發(fā)明顯，進一步大跌空間有限。市場幾經(jīng)打磨，破凈股創(chuàng)歷史新高，前期強勢股補跌，而國內(nèi)政策底已經(jīng)出現(xiàn)，同時外部積極因素正在積聚。一是新一輪談判于本周開啟，或階段緩解情緒；二是人民幣匯率短期可能企穩(wěn)，央行繼口頭預(yù)期管理、上調(diào)外匯風(fēng)險準(zhǔn)備金后，再次通過收緊離岸人民幣流動性增加做空成本。

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《解碼神奇兩點半效應(yīng)：大金融板塊領(lǐng)漲 57億外資助攻》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2018/0821/136344.htm