雞蛋：現(xiàn)貨價格震蕩偏強

期現(xiàn)貨跟蹤：全國雞蛋現(xiàn)貨價格漲跌互現(xiàn)，整體偏強，貿易監(jiān)控顯示，收貨正常偏難，走貨正常偏快，貿易狀況變動不大，貿易商繼續(xù)看漲預期。雞蛋期價震蕩分化運行，以收盤價計， 1月合約上漲43元，5月合約下跌13元， 9月合約下跌25元。

邏輯分析：對于9月合約而言，現(xiàn)貨繼續(xù)上漲，但近月表現(xiàn)弱勢，主要源于市場認為蛋雞存欄環(huán)比增加，養(yǎng)殖利潤帶動老齡蛋雞延遲淘汰，冷庫備貨后期需要釋放，結合統(tǒng)計規(guī)律來看，雞蛋現(xiàn)貨價格季節(jié)性上漲幅度或有限 ;對于9月之后合約而言，從育雛雞補欄數(shù)據來看，后期供需有望繼續(xù)改善，而屆時不再有大的節(jié)假日備貨需求，使得業(yè)內人士相對更為看空，考慮到其在7月期間已經提前反映供需預期而出現(xiàn)一波下跌行情，預計接下來會在季節(jié)性旺季現(xiàn)貨價格上漲的帶動下震蕩反彈或調整，建議投資者在此期間擇機入場做空。

策略：建議投資者觀望為宜，后期擇機做空1月合約。

主力合約移倉換月 01大幅收漲

8 月 9 日雞蛋期貨主力合約 JD1901 收漲 2.49%，開盤價 3870 元，收盤價 3911 元，昨結3816 元，漲 95 元，最高 3928 元，最低 3860 元，結算價 3897 元，成交量 17.0 萬手，增 26904手，持倉量 11.2 萬手，增 7680 手。

全國主產區(qū)以及主銷區(qū)均價穩(wěn)中調整，除河北和遼寧兩地蛋價在 4 元以下，其他主產區(qū)蛋價全線突破四元，部分省份接近 4.5 元/斤，全國主產區(qū)雞蛋均價 4.25 元/斤，較上一日上漲 0.03元/斤。最新 2018 年 7 月在產蛋雞存欄量為 10.79 億只，環(huán)比減少 2.35%，同比去年減少 1.05%;2018 年 7 月育雛雞補欄量 7003 萬只，環(huán)比減少 17.72%，同比增加 48.97%。當前進入暑伏天，雞群進入歇伏期，產蛋率有明顯降低情況，供應出現(xiàn)高溫期階段性趨緊，導致蛋價持續(xù)偏暖，同時需求端開始回暖，蛋品難有庫存，蛋價走高，近期中秋備貨效應顯現(xiàn)，提振終端購買力，市場看漲心理較為普遍，短期內蛋價以震蕩偏暖為主。

盤面近月合約 1809 震蕩調整，近期受現(xiàn)貨價格走高帶動市場做多情緒，同時這個時間段盤面已經逐步開始提前反映中秋行情，未來 9 月合約進入交割月前大概率維持多頭勢能，操作上，建議依托 4300 多單繼續(xù)持有。主力合約 1901 日內量能齊增，高開高走，或受到遠期飼料成本抬升影響，但從基本面上來看，根據前期育雛雞補欄情況推算，四季度及以后在產蛋雞存欄將大幅增加，限制遠期蛋價走高，操作上不建議過度追高。

【重要資訊】

1. 雞蛋現(xiàn)貨：8月9日，全國主要地區(qū)雞蛋價格繼續(xù)穩(wěn)中有漲，不過多地漲幅明顯縮窄。產區(qū)均價4.17，較8日漲0.02;銷區(qū)中北京小漲，廣州、上海持穩(wěn)，銷區(qū)均價4.46，較8日漲0.01。禽病網今日早間報價顯示，北京主穩(wěn)有漲，上海主流上漲。因蛋雞歇伏養(yǎng)殖戶庫存不多，低價采購困難，短期蛋價漲勢良好，關注終端對高價蛋的消化情況及中秋備貨的進展，快速走高后或再度整理。(單位：元/斤)

2. 淘汰雞：主產區(qū)價格震蕩調整，均價4.92，較8日持平。截至8月6日當周，芝華所監(jiān)測的部分地區(qū)老雞淘汰量環(huán)比減6.49%，所淘老雞平均雞齡在521天左右。蛋價快速上漲，令老雞惜淘，雞價也水漲船高，因待淘老雞數(shù)量不多，延遲淘汰或繼續(xù)，雞價有望保持強勢。(單位：元/斤)

3. 蛋雞存欄：2018年7月在產蛋雞存欄為10.79億只，環(huán)比減2.35%，同比減1.05%;總存欄13.22億只，環(huán)比減2.4%，同比增3.11%。

【交易策略】09合約短期承壓4270元一線，多頭換月平倉令其缺乏上行動能，短期關注4100元一線支撐;01合約作為新晉主力，多頭移倉令其受益，突破3800一線后，上方進一步關注3980元處壓力，短多思路對待。因其遠期供需面相對偏空，長線空單暫可等待反彈后的沽空機會。

目前雞蛋收貨偏難，走貨速度正常，庫存較少，貿易商預期弱勢看漲，預計短期蛋價將震蕩調整。淘汰雞方面，適齡淘雞有限，市場需求一般。補欄方面，雞蛋排單無起色，目前多數(shù)排至8月下旬。就目前情況來看，一方面，高校放假，需求量逐漸減少;另一方面，南方天氣濕熱，北方進入高溫，雞蛋存儲困難，霉蛋、臭蛋的數(shù)量增加，商家備貨謹慎采購。建議貨源供應維持平穩(wěn)，市場走貨正常，生產環(huán)節(jié)余貨多數(shù)處于1天，少數(shù)2天;流通環(huán)節(jié)余貨1天居多，個別2天。09合約區(qū)間震蕩為主，建議短期觀望。

周四全國主產區(qū)雞蛋價格繼續(xù)上漲，其中河南地區(qū)均價最高 4.38 元/斤，遼寧地區(qū)均價最低 3.91 元/斤。周四銷區(qū)北京小漲，繼續(xù)拉動河北、遼寧低價區(qū)補漲，山東、河南多地企穩(wěn);中秋備貨提振，蛋商采購積極性不減，養(yǎng)殖戶看漲心理濃烈，歇伏影響仍在，預計近期雞蛋價格或持續(xù)看漲。

根據中國氣象局消息，8 日至 12 日北方雨水天氣持續(xù)，預計未來北方雞蛋主產區(qū)蛋雞歇伏有所好轉、問題雞蛋稍減。2017 年 8 月隨著蛋價止跌反彈，后備雞補欄數(shù)量明顯增多，這批補欄的后備雞將于 2018 年12 月轉為可淘汰老雞，疊加春節(jié)假期行情，利多 1901合約。期市上，以當前的偏年輕化的雞齡結構來說，09合約4300元/500千克存在較強壓力、不建議追漲，09 合約 4260 元/500 千克進的空單可以繼續(xù)持有，止損 4300 元/500 千克，止盈 4170 元/500 千克;預計09 合約與 01 合約價差不斷縮小，雞蛋 1901 合約可以考慮期價回調至 3840 元/500 千克附近逢低買多，中線持有至 8 月中下旬，目標 4250 元/噸，止損 3700元/500 千克。