2018年上半年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，結(jié)構(gòu)調(diào)整深入推進(jìn)，新舊動(dòng)能接續(xù)轉(zhuǎn)換，新興產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展，質(zhì)量效益保持在較好水平。消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率上升，就業(yè)形勢(shì)向好，物價(jià)基本穩(wěn)定。上半年，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)同比增長(zhǎng)6.8%，居民消費(fèi)價(jià)格(CPI)同比上漲2.0%。

　　2018年以來(lái)，按照黨中央、國(guó)務(wù)院部署，中國(guó)人民銀行繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健中性的貨幣政策，根據(jù)經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)變化，加強(qiáng)前瞻性預(yù)調(diào)微調(diào)，適度對(duì)沖部分領(lǐng)域出現(xiàn)的信用資源配置不足，引導(dǎo)和穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，加大金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)尤其是小微企業(yè)的支持力度，為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和高質(zhì)量發(fā)展?fàn)I造適宜的貨幣金融環(huán)境。

　　一是適度增加中長(zhǎng)期流動(dòng)性供應(yīng)，保持流動(dòng)性合理充裕。1月、4月、7月三次定向降準(zhǔn)， 并搭配中期借貸便利、抵押補(bǔ)充貸款等工具投放中長(zhǎng)期流動(dòng)性。

　　二是積極推進(jìn)市場(chǎng)化法治化債轉(zhuǎn)股工作。通過(guò)定向降準(zhǔn)，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)按市場(chǎng)化原則實(shí)施債轉(zhuǎn)股。

　　三是加大對(duì)小微企業(yè)等金融支持。會(huì)同相關(guān)部委出臺(tái)《關(guān)于進(jìn)一步深化小微企業(yè)金融服務(wù)的意見(jiàn)》，增加支小支農(nóng)再貸款和再貼現(xiàn)額度，下調(diào)支小再貸款利率0.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　四是擴(kuò)大中期借貸便利和再貸款擔(dān)保品范圍，將AA+、AA級(jí)公司信用類債券、 優(yōu)質(zhì)的小微企業(yè)貸款和綠色貸款等納入擔(dān)保品，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)小微企業(yè)、綠色經(jīng)濟(jì)等領(lǐng)域的支持力度。

　　五是適時(shí)調(diào)整和完善宏觀審慎政策。啟動(dòng)金融機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)工作，加強(qiáng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)情況和風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)的監(jiān)測(cè)。進(jìn)一步完善宏觀審慎評(píng)估(MPA)，將同業(yè)存單納入MPA同業(yè)負(fù)債占比指標(biāo)，適當(dāng)調(diào)整MPA參數(shù)設(shè)置，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)支持小微企業(yè)融資和符合條件的表外資產(chǎn)回表。

　　六是增強(qiáng)人民幣匯率彈性，發(fā)揮好宏觀審慎政策的逆周期調(diào)節(jié)作用，人民幣匯率在市場(chǎng)力量推動(dòng)下有升有貶，市場(chǎng)預(yù)期總體穩(wěn)定。

　　七是及時(shí)主動(dòng)發(fā)聲，引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期。通過(guò)多種方式加強(qiáng)與市場(chǎng)溝通，6月19日和7月3日，在股市、匯市出現(xiàn)較大波動(dòng)時(shí)，主動(dòng)發(fā)聲穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。

　　總體看，穩(wěn)健中性的貨幣政策取得了較好成效，銀行體系流動(dòng)性合理充裕，市場(chǎng)利率中樞有所下行，貨幣信貸和社會(huì)融資規(guī)模適度增長(zhǎng)，宏觀杠桿率保持穩(wěn)定。2018年以來(lái)，廣義貨幣供應(yīng)量M2增速保持在8%以上，6月末M2余額同比增長(zhǎng)8.0%；人民幣貸款余額同比增長(zhǎng)12.7%，比年初增加9.0萬(wàn)億元，同比多增1.1萬(wàn)億元；社會(huì)融資規(guī)模存量同比增長(zhǎng)9.8%。6月份非金融企業(yè)及其他部門(mén)貸款加權(quán)平均利率為 5.97%。6月末，CFETS人民幣匯率指數(shù)為95.66，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)為6.6166元，上半年人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)年化波動(dòng)率為4.0%。

　　當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)總體延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，但貿(mào)易摩擦、地緣政治、主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策正常化等加大了全球經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)的不確定性，外部環(huán)境發(fā)生明顯變化。中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整持續(xù)深化，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力加快轉(zhuǎn)換，經(jīng)濟(jì)韌性進(jìn)一步增強(qiáng)，防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)取得初步成效，同時(shí)也存在一些深層次結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，面臨一些新問(wèn)題、新挑戰(zhàn)。在流動(dòng)性總量合理充裕的條件下，要強(qiáng)化政策統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，進(jìn)一步疏通貨幣信貸傳導(dǎo)機(jī)制。要繼續(xù)深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，強(qiáng)化產(chǎn)權(quán)保護(hù)，健全正向激勵(lì)機(jī)制，加快建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系，推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展。

　　下一階段，中國(guó)人民銀行將按照黨中央、國(guó)務(wù)院的決策部署，以習(xí)近平新時(shí)代中國(guó)特色社會(huì)主義思想為指導(dǎo)，堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，貫徹新發(fā)展理念，落實(shí)高質(zhì)量發(fā)展要求，緊緊圍繞服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、防控金融風(fēng)險(xiǎn)、深化金融改革三項(xiàng)任務(wù)，創(chuàng)新和完善金融宏觀調(diào)控，保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，提高政策的前瞻性、靈活性、有效性。

　　穩(wěn)健的貨幣政策要保持中性、松緊適度，把好貨幣供給總閘門(mén)，保持流動(dòng)性合理充裕，根據(jù)形勢(shì)變化預(yù)調(diào)微調(diào)，注重穩(wěn)定和引導(dǎo)預(yù)期，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)和信貸結(jié)構(gòu)，疏通貨幣信貸政策傳導(dǎo)機(jī)制，通過(guò)機(jī)制創(chuàng)新，提高金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力和意愿，為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和高質(zhì)量發(fā)展?fàn)I造適宜的貨幣金融環(huán)境。

　　健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調(diào)控框架，深化利率和匯率市場(chǎng)化改革，主動(dòng)有序擴(kuò)大金融對(duì)外開(kāi)放，增強(qiáng)金融業(yè)發(fā)展活力和韌性。

　　堅(jiān)定做好結(jié)構(gòu)性去杠桿工作，把握好力度和節(jié)奏，打好防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)底線。

　　央行報(bào)告：不會(huì)將人民幣匯率作為工具來(lái)應(yīng)對(duì)外部的擾動(dòng)

　　央行報(bào)告：外匯政策工具充足 必要時(shí)可進(jìn)一步進(jìn)行逆周期調(diào)節(jié)

　　央行報(bào)告：把好貨幣供給總閘門(mén) 堅(jiān)持不搞“大水漫灌”式強(qiáng)刺激

《央行二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告：穩(wěn)健的貨幣政策要保持中性、松緊適度》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2018/0812/132597.htm