2018年證監(jiān)會系統全面從嚴治黨會議8月9日、10日召開，資本市場監(jiān)管下一階段的重點工作出爐。

　　券商中國記者了解到，此次會議是和全國證券期貨年中監(jiān)管工作會議一起召開的，證監(jiān)會黨委書記、主席劉士余作工作報告。會議不僅強化了從嚴治黨、監(jiān)管隊伍規(guī)范履職的工作原則，還部署了下一階段資本市場監(jiān)管的主要任務，信息量巨大，透出了不少監(jiān)管意圖。

　　關鍵一：會議兩個主題突出

　　此次會議以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導，全面深入貫徹以習近平同志為核心的黨中央全面從嚴治黨的新部署新要求，總結工作，分析形勢，對證監(jiān)會系統全面從嚴治黨和資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展工作進行了研究部署。

　　解讀：

　　可以看出本次會議的重點是兩個主題，一是證監(jiān)會系統全面從嚴治黨；二是就資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展工作進行研究部署。按照慣例，證監(jiān)系統的年中監(jiān)管工作會議多在7、8月召開，此次會議是兩個會議一起，既明確證監(jiān)系統監(jiān)管人員的工作紀律，還就下一階段任務作出部署，資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展成為重點。

　　進入6月以來，隨國內外經濟形勢的變化，給A股的平穩(wěn)運行帶來了壓力，只有確保資本市場平穩(wěn)健康才能全面深化資本市場改革和擴大開放，才能讓資本市場更好的服務供給側結構性改革和經濟高質量發(fā)展。

　　證監(jiān)會劉士余近期的露面都與資本市場平穩(wěn)運行相關，一是7月8日主持召開上市公司負責人座談會，聽取對當前經濟金融形勢的看法；對維護資本市場穩(wěn)定、促進資本市場與上市公司健康發(fā)展的建議；對證監(jiān)會工作的意見。二就是本次監(jiān)管工作會議的總體部署。資本市場只有“穩(wěn)”才能促改革促發(fā)展。

　　關鍵二：強化證監(jiān)系統全面從嚴治黨

　　會議總結了黨的十九大以來證監(jiān)會系統全面從嚴治黨工作。證監(jiān)會黨委始終把學習貫徹落實習近平新時代中國特色社會主義思想和黨的十九大精神作為首要的政治任務，不斷增強“四個意識”，堅定“四個自信”，切實做到“兩個堅決維護”，按照新時代黨的建設總要求，扎實推進系統全面從嚴治黨，堅持把黨的政治建設擺在首位，鍥而不舍抓思想建設、抓作風建設，堅持不懈抓中央八項規(guī)定精神落實落細，嚴格監(jiān)督執(zhí)紀問責，堅決落實黨管干部、黨管人才的原則，全面加強系統干部隊伍建設。經過全系統的共同努力，證監(jiān)會系統全面從嚴治黨取得新進展、展現新氣象。

　　解讀：

　　證監(jiān)會多次強調要全面從嚴治黨，要嚴格監(jiān)督執(zhí)紀問責，堅決落實黨管干部、黨管人才的原則，全面加強系統干部隊伍建設，一是黨的十八大以來，以習近平同志為核心的黨中央從統籌推進“五位一體”總體布局、協調推進“四個全面”戰(zhàn)略布局的高度，就全面從嚴治黨提出了一系列新思想新觀點新論斷，為新時代深入推進黨的建設新的偉大工程提供了根本遵循。二是證監(jiān)會是資本市場的監(jiān)管部門，其頒發(fā)金融機構牌照的監(jiān)管許可中存在廉潔風險，稍不謹慎易滋生金融反腐等問題，需時刻提醒保持資本市場監(jiān)管隊伍的純潔。

　　證監(jiān)會系統全面從嚴治黨正在向縱深發(fā)展，會議提到系統各級黨委要提高政治站位，堅決扛起主體責任，針對突出問題，以敢于擔當的精神、務實的舉措，在常和長、嚴和實、深和細上下功夫，狠抓全面從嚴治黨和作風建設，做好“一個帶頭”“三個表率”，努力建設模范機關。要堅決抓好政治建設這個黨的根本性建設，加強各級黨委自身建設，嚴肅黨內政治生活，涵養(yǎng)良好政治生態(tài)。

　　關鍵三：扎好制度籬笆，打造過硬監(jiān)管隊伍

　　會議指出，要以釘釘子精神持續(xù)打好作風建設持久戰(zhàn)，全面加強紀律建設，用嚴明的紀律管黨治黨。要深入學習貫徹監(jiān)察法，把對公權力的有效監(jiān)督落到實處。要全面貫徹新時代黨的組織路線，把選好人、用對人作為首要政治責任，著力打造一支讓黨中央放心、政治過硬、本領高強、忠誠干凈擔當的高素質監(jiān)管干部隊伍。

　　解讀：

　　全面從嚴治黨落實到工作中，就是要打造一支“讓黨中央放心、政治過硬、本領高強、忠誠干凈擔當的高素質監(jiān)管干部隊伍”，只有每一個證監(jiān)會工作人員廉潔自律、秉公守法，才能把為各市場參與主體服好務，同時也需監(jiān)督，從監(jiān)察法的落地，證監(jiān)會全面梳理權力清單和運行流程，明確行使公權力的人員范圍，提高監(jiān)察監(jiān)督能力，真正實現把制度優(yōu)勢持續(xù)轉化為治理效能，到完善發(fā)行審核和并購重組監(jiān)察機制，進一步提升工作效率和透明度，都是為了扎好制度籬笆，讓權力行使在陽光下。

　　關鍵四：穩(wěn)定、防風險是主要監(jiān)管任務

　　會議就進一步貫徹落實黨中央國務院關于經濟金融工作的部署，深入分析了當前資本市場形勢，明確了下一階段重點工作。堅持穩(wěn)中求進工作總基調，把“六穩(wěn)”的要求貫徹到資本市場監(jiān)管工作各方面，自覺增強大局意識和協同意識，重點做好維護資本市場穩(wěn)定和各類風險的防范化解工作。

　　解讀：

　　維護資本市場穩(wěn)定和各類風險的防范化解工作是資本市場下一階段的重要工作。7月31日的中央政治局會議提出了“六穩(wěn)”，落實到資本市場，就是要在“穩(wěn)金融”“穩(wěn)預期”方面下一些工夫，只有提高政策的前瞻性、靈活性、有效性，在推出之時考慮到市場的承受力和投資者訴求，改革才能春風化雨，潤物無聲，并起到穩(wěn)市場的作用。特別是在一些關鍵領域的改革舉措，需全盤考量，不能出現因處置風險而導致的風險，有節(jié)奏有步驟實施。

　　關鍵五：多項基礎性制度改革待完善

　　會議指出，要堅持以改革為主線，繼續(xù)深化發(fā)行和并購重組、股份回購、員工持股、公司治理、退市等基礎性制度改革。

　　解讀：

　　發(fā)行、并購重組、股份回購、員工持股、公司治理、退市，這些都是牽扯到市場長遠健康發(fā)展、投資者切身利益的制度改革。在發(fā)行制度改革方面，應延續(xù)IPO常態(tài)化發(fā)行態(tài)勢，嚴把質量關，通過現場檢查、發(fā)審委從嚴審核等方式將一些不符合要求的企業(yè)擋在門外，將更多優(yōu)秀、優(yōu)質的企業(yè)迎進來。千萬不可因部分投資者對新股的不理性恐慌就重走暫停IPO的老路，同時，還要通過監(jiān)察機制的完善，提升IPO審核的效率和透明度，讓被否企業(yè)知道問題在哪里，讓市場明了監(jiān)管紅線高低。

　　在并購重組方面，需積極推進上市公司并購重組，完善并購重組監(jiān)察機制，進一步提升工作效率和透明度，更好服務實體經濟。

　　在股份回購、員工持股方面，上市公司回購股份，是上市公司管理層希望憑借回購減少流通股票的數量，進而提升每股收益，以便提高股價、改善市場對管理層業(yè)績的評價，同時還能通過回購向市場發(fā)出信號，傳遞股價被低估的信息，從而促使市場改變對公司實際價值的評價，推升股票價格。

　　在這美國、日本等發(fā)達市場較為常見，但在我國還在探索階段，6、7月份，市場波動不少上市公司祭出了回購方案，但大多是為了提升股價而為，這方面制度還需持續(xù)健全。員工持股計劃，當前多在民企中有所實施，鼓勵包括國有控股企業(yè)、金融企業(yè)在內的上市公司依法實施員工持股計劃，是服務深化國有企業(yè)改革和金融改革的舉措。

　　在退市制度方面，應制定好標準堅決執(zhí)行，一旦有企業(yè)觸發(fā)退市情形依法依規(guī)嚴格實施退市。截至目前已有5家上市公司確定退市，退市執(zhí)行力較此前有大幅提升。

　　關鍵六：全面加快資本市場對外開放

　　會議指出，按照“宜早不宜遲、宜快不宜慢”的原則，全面加快資本市場對外開放。

　　解讀：

　　資本市場對外開放亮點頻頻，從放寬證券期貨從業(yè)機構外資股比及業(yè)務范圍的工作邁出實質性步伐，到順利推出了原油期貨，鐵礦石期貨引入境外交易者，再到內地與香港兩地股票互聯互通額度擴大4倍，H股全流通試點正式啟動。資本市場國際范兒很足。

　　下一階段對外開放步伐會越來越快，證監(jiān)會將加快推動證券行業(yè)放寬外資股比限制政策的落實落地。抓緊推進滬倫通各項準備工作，爭取年內推出。積極支持A股納入富時羅素國際指數，提升A股在MSCI指數中的比重。修訂QFII、RQFII制度規(guī)則，統一準入標準，放寬準入條件，擴大境外資金投資范圍。

　　關鍵七：稽查執(zhí)法力度不減

　　會議指出，加強上市公司和各類證券期貨機構監(jiān)管，強化稽查執(zhí)法力度，大力推進監(jiān)管科技建設。

　　解讀：

　　上半年，證監(jiān)會堅持稽查行政執(zhí)法無禁區(qū)、全覆蓋、零容忍，嚴辦了多起投資者深惡痛絕的違法案件，嚴懲市場上興風作浪的違法主體，特別是一些上市公司和各類證券期貨機構因信息披露違法違規(guī)、未勤勉盡責領了不少罰單。

　　可以預期，這一從嚴監(jiān)管態(tài)勢還將持續(xù)，同時，運用大數據、云計算等科技技術為手段的監(jiān)管觸角將延伸到更加廣闊、縱深的領域，如新型市場操縱、內幕交易等，除了人力投入外，證監(jiān)會還將投入不少的精力到監(jiān)管科技建設方面。

　　關鍵八：維護投資者合法權益

　　會議指出，要切實維護投資者合法權益。

　　解讀：

　　保護投資者特別是中小投資者的合法權益，是證監(jiān)會始終強調的重中之重。從設立基礎性制度規(guī)定投資者適當性，到發(fā)行IPO考慮市場承受力，再到打擊違法違規(guī)維護投資者利益，這一系列監(jiān)管規(guī)則都在為投資者保駕護航。

　　下一階段，證監(jiān)會要積極探索完善中小投資者服務中心開展證券支持訴訟示范判決等維權法律機制，為投資者行權提供更多的保障。

　　關鍵九：調查研究重大基礎性長遠性工作

　　會議表示，對一些重大的基礎性長遠性工作，抓緊開展調查研究，持續(xù)推進資本市場功能的發(fā)揮，更好地服務于供給側結構性改革和經濟高質量發(fā)展。

　　解讀：

　　重大基礎性長遠性工作，可預期的包括了《證券法》的修訂、《期貨法》的推出，以及資本市場服務新經濟等方面的戰(zhàn)略部署，這將決定市場改革的方向以及生態(tài)的變化。

　　資本市場的改革不會一蹴而就，多會隨著市場的變化而調整，很多新情況新問題需要趟著石頭過河推進改革，這就需要更多的調查研究，以確保制度推出的平穩(wěn)，市場可接受。

　　關鍵十：證監(jiān)系統會議中規(guī)格最高

　　會議通報了一年多來證監(jiān)會系統違紀違法典型案例，加強警示教育，并就貫徹落實全國組織工作會議精神作出部署安排。 中央紀委駐證監(jiān)會紀檢監(jiān)察組組長王會民主持會議。證監(jiān)會黨委成員，中央紀委駐證監(jiān)會紀檢監(jiān)察組，證監(jiān)會機關各部門黨支部書記、主要負責人，系統各單位黨委書記、主要負責人、紀委書記參加了會議。

　　解讀：

　　這是證監(jiān)系統內規(guī)格最高的會議。監(jiān)管工作會議，年初一次，年中一次，多是把脈當前市場形式，對此前的監(jiān)管工作做總結，對未來的監(jiān)管重點進行安排，是市場主體知曉監(jiān)管意圖最直接的窗口。

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