近來市場持續(xù)盤整震蕩，鋼鐵板塊“我行我素”強勢反攻，自從本月20日起，截至昨日收盤，鋼鐵行業(yè)指數累計上漲9.97%。新鋼股份、柳鋼股份、韶鋼松山、八一鋼鐵、馬鋼股份等漲幅超20%。分析人士指出，前期鋼鐵板塊下行與市場情緒低落有關，當前政策面邊際改善，隨著上市公司中報陸續(xù)披露，高盈利與低估值的鋼鐵板塊有望迎來持續(xù)反轉行情。

　　資金搶籌，鋼鐵板塊集體爆發(fā)

　　數據統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，昨日，板塊內可交易的32只成份股中，有16只個股均實現(xiàn)不同程度的上漲，其中，三鋼閩光(3.98%)、寶鋼股份(2.93%)、新鋼股份(2.86%)、方大特鋼(2.35%)、馬鋼股份(2.16%)5只個股漲幅在2%以上，大冶特鋼、河北宣工等2只個股漲幅也均超1%，分別為1.53%、1.31%，此外，南鋼股份、安陽鋼鐵、華菱鋼鐵、凌鋼股份等4只個股也均實現(xiàn)不同程度的上漲。

　　資金流向方面，場內大單資金對板塊的集中關注或成為板塊近期走勢向好的有力支撐，其中，寶鋼股份(11303.93萬元)、三鋼閩光(11101.01萬元)2只個股均受到1億元以上大單資金追捧，馬鋼股份、方大特鋼、南鋼股份、鞍鋼股份、首鋼股份5只個股大單資金凈流入也均逾1000萬元，分別為6988.46萬元、5585.84萬元、4195.52萬元、1302.62萬元、1230.22萬元，上述7只個股合計吸金4.17億元。(證券日報)

　　政策邊際寬松，反轉行情開啟

　　2018年7月23日國務院常務會議召開，會議部署更好發(fā)揮財政金融政策作用，支持擴內需調結構促進實體經濟發(fā)展；積極財政政策要更加積極，穩(wěn)健的貨幣政策要松緊適度。保持適度的社會融資規(guī)模和流動性合理充裕，疏通貨幣信貸政策傳導機制，落實好已出臺的各項措施。加快融資擔保基金出資到位。在交通、油氣、電信等領域推介一批以民間投資為主、投資回報機制明確、商業(yè)潛力大的項目。

　　此前7月20日晚，央行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會三部委相繼發(fā)布資管新規(guī)相關配套政策，針對不同領域的“資管新規(guī)”在執(zhí)行層面進行細化，主要變化包括公募產品可以投一部分非標、老產品可以投資新資產等。

　　1、宏觀環(huán)境邊際寬松下游需求將有所改善

　　今年鋼價和盈利能力一直維持在較高的水平，但整個鋼鐵板塊表現(xiàn)不理想，主要原因是市場對“去桿杠”宏觀層面帶來的經濟增速和鋼材需求下滑的擔憂，市場普遍預期悲觀。今年上半年交通領域投資下滑比較顯著，整個基建投資增速從21%下滑至7.3%。本次國會傳達的信息表明下半年財政和貨幣政策將有所回調，下半年政策將更加積極，同時整個社會融資環(huán)境將有所改善，明確了在交通、油氣等領域加大投資，預計下半年基建投資將有較樂觀的回升，將有利于下游鋼材消費需求提振。

　　2、環(huán)保限產持續(xù)加壓影響供給釋放節(jié)奏

　　今年供給端持續(xù)受到政策的壓力，采暖季限產和非采暖季限產極大的削減了有效產能，我們測算的今年有效產能利用率將進一步提高。河北、江蘇等地陸續(xù)出臺的臨時性環(huán)保限產措施影響了供給釋放的節(jié)奏，從年初至今鋼材總體庫存始終處于較低水平，與此同時庫存去化效果較好，供需局面長期偏緊，鋼價堅挺。7月20日~8月31日開始唐山鋼鐵企業(yè)執(zhí)行減產減排措施，分地區(qū)執(zhí)行高爐限產20~50%，唐山目前粗鋼產能為約1.3億噸，本次措施將減少產量280~700萬噸，日均產量將減少約7~18萬噸，考慮到前期已有非采暖季限產10~15%，預計最終影響會低于上述水平。唐山限產減排對我國重點地區(qū)的環(huán)境治理提供了樣板，在藍天保衛(wèi)戰(zhàn)勝利前，限產力度很難放松，甚至有越來嚴厲的可能。

　　3、各種有利因素疊加促進板塊行情反轉

　　我們最早的觀點就是供給側改革下，鋼鐵行業(yè)的盈利面是長期的，鋼價和利潤全年將維持高位，盈利中樞甚至會進一步上移。前期市場擔憂下半年出現(xiàn)的供大于求局面沒有出現(xiàn)，環(huán)保限產導致供需關系長期趨緊，鋼材價格高位震蕩，正如我們所料。前期市場相對悲觀的心理導致鋼鐵板塊估值處于低位，而當下政策環(huán)境邊際寬松導致市場心態(tài)發(fā)生轉變。其實基本面還是那個基本面，只是大家的心態(tài)開始變了，板塊迎來反轉行情。(東興證券)

　　高盈利與低估值共振，后市可期

　　業(yè)績?yōu)橥醭蔀橥顿Y客選擇價值標的的重要因素之一，鋼鐵股的收益同樣有較強的吸引力，在已披露2018年中報業(yè)績預告的22家上市公司中，業(yè)績預喜公司家數達18家，占比逾八成。其中，安陽鋼鐵(3682.00%)中報凈利潤同比增長30倍以上，凸顯出較高的成長性，此外，河北宣工(659.78%)、柳鋼股份(467.00%)、新鋼股份(305.99%)、太鋼不銹(305.42%)、華菱鋼鐵(274.00%)、沙鋼股份(260.00%)、三鋼閩光(238.33%)、杭鋼股份(224.44%)、重慶鋼鐵(176.12%)、韶鋼松山(166.30%)10家公司中報凈利潤均有望同比翻番。

　　機構評級方面，近30日內，共有15只個股獲機構給予“買入”或“增持”等看好評級，其中，華菱鋼鐵(9家)、鞍鋼股份(6家)、安陽鋼鐵(6家)、新鋼股份(5家)、寶鋼股份(5家)、柳鋼股份(5家)等5只個股均獲5家及以上機構聯(lián)袂看好。

　　估值方面，上述可交易的32只成份股中，有15只個股最新動態(tài)市盈率低于鋼鐵行業(yè)(9.86倍)平均水平，其中，太鋼不銹(5.70倍)、華菱鋼鐵(5.71倍)、韶鋼松山(5.92倍)、安陽鋼鐵(5.93倍)等4只績優(yōu)股最新動態(tài)市盈率均不足6倍，后市或具備更大估值修復空間。

　　對于鋼鐵行業(yè)的后市表現(xiàn)，分析人士指出，前期市場擔憂下半年出現(xiàn)的供大于求局面沒有出現(xiàn)，環(huán)保限產導致供需關系長期趨緊，鋼材價格高位震蕩，前期市場相對悲觀的心理導致鋼鐵板塊估值處于低位，而當下貨幣政策環(huán)境邊際寬松導致市場心態(tài)發(fā)生轉變，板塊將迎來反轉行情。(證券日報)

　　主題基金表現(xiàn)亮眼

　　鋼鐵板塊持續(xù)上漲，相關基金收益也水漲船高。天天基金網鋼鐵行業(yè)主題基金有4只，鵬華鋼鐵分級和中融國證鋼鐵行業(yè)指數分級是被動指數型基金，都跟蹤國證鋼鐵行業(yè)指數，近一月來收益分別為12.30%、12.21；此外，最新基金二季報顯示，華安動態(tài)靈活配置和華泰柏瑞積極優(yōu)選股票兩只主動管理基金前十大成分股中也出現(xiàn)鋼鐵股身影。

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