大勢(shì)猜想：市場(chǎng)持續(xù)縮量或有變盤(pán)需求

　　今日兩市小幅低開(kāi)后，維持橫盤(pán)震蕩，午后在銀行、證券等金融股走強(qiáng)下，滬指創(chuàng)日內(nèi)新高，市場(chǎng)做多氛圍有所回暖，但尾盤(pán)三大股指集體下挫，市場(chǎng)人氣再度受挫，整體上全天維持寬幅震蕩。從盤(pán)面熱點(diǎn)看：石油、燃料電池、頁(yè)巖氣、油氣改革、可燃冰、生態(tài)農(nóng)業(yè)、供氣供熱、多元金融、房地產(chǎn)、銀行等板塊表現(xiàn)良好。

　　截止收盤(pán)，滬指報(bào)2876.40點(diǎn)，漲0.26%，深成指報(bào)9178.78點(diǎn)，跌0.03%，創(chuàng)指報(bào)1561.26點(diǎn)，漲0.10%。

　　技術(shù)方面，從日線級(jí)別來(lái)看，目前上證綜指大趨勢(shì)未破，下方2850點(diǎn)支撐猶在，短期震蕩盤(pán)整后有望繼續(xù)上行。而創(chuàng)業(yè)板指方面近期表現(xiàn)相對(duì)較弱，跌破箱體上沿后再次回到箱體內(nèi)部，后市關(guān)注下方1550點(diǎn)支撐。

　　湘財(cái)證券認(rèn)為，目前市場(chǎng)整體處在整理的狀態(tài)中，交投清淡、賺錢(qián)效應(yīng)弱化是最大的特點(diǎn)，鑒于此投資者可同步減少交易頻率，等待市場(chǎng)重新走強(qiáng)。

　　廣州萬(wàn)隆表示，考慮到持續(xù)縮量行情中大多數(shù)個(gè)股都會(huì)陷入死水一潭的雞肋局面，在當(dāng)前市場(chǎng)博弈環(huán)境明顯轉(zhuǎn)差的時(shí)候投資者多看少動(dòng)是最明智的選擇，頻繁進(jìn)出只會(huì)招致更大虧損。同時(shí)，短期指數(shù)連陰下跌后技術(shù)面有變盤(pán)需求，待市場(chǎng)方向明朗后再擇機(jī)而動(dòng)也不遲。

　　整體來(lái)看，華訊投資認(rèn)為，受益政策利好方向的個(gè)股和低價(jià)股是兩大熱點(diǎn)所在，近期隨著中央出臺(tái)政策對(duì)國(guó)央企進(jìn)行制度改革，地方改革也會(huì)陸續(xù)跟進(jìn)，可以提前布局地方國(guó)改的個(gè)股機(jī)會(huì)。此外，低價(jià)股站上市場(chǎng)的風(fēng)口，由于前期嚴(yán)重超跌本身存技術(shù)反彈需求，而伴隨業(yè)績(jī)扭虧，或業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的低價(jià)低位股更是成為游資炒作的理想標(biāo)的，把握那些得到基本面和技術(shù)面雙重支持的“雙低”股，何愁下半年翻身不成。

　　對(duì)于即將展開(kāi)的8月行情，國(guó)信證券分析認(rèn)為，反彈的動(dòng)能正在不斷累積，這種動(dòng)力來(lái)源于兩個(gè)方面：一是A股不高的估值和不差的基本面。二是國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議明確政策轉(zhuǎn)向，未來(lái)有望進(jìn)入“寬貨幣”+“寬信用”階段。A股將迎來(lái)底部反彈的重要窗口期，“寬信用”邏輯首選金融周期。建議積極關(guān)注金融、地產(chǎn)、建筑等超跌板塊，以及鋼鐵、煤炭等周期性板塊。

　　資金猜想：業(yè)績(jī)超預(yù)期白馬或引資金關(guān)注

　　隨著上市公司2018年中報(bào)披露進(jìn)入密集期，業(yè)績(jī)超預(yù)期的白馬股或引發(fā)市場(chǎng)資金的關(guān)注。對(duì)此，分析人士指出，滬深兩市股指經(jīng)過(guò)近期的調(diào)整后，市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)將重新回歸具有業(yè)績(jī)支撐的品種，因此，投資者可提前關(guān)注本周即將披露中報(bào)業(yè)績(jī)超預(yù)期的績(jī)優(yōu)白馬標(biāo)的。

　　分析人士表示，“業(yè)績(jī)?yōu)橥酢笔钱?dāng)前市場(chǎng)主要選股思路，選擇一些業(yè)績(jī)超預(yù)期的板塊和個(gè)股是獲得超額收益最好的方法，而中報(bào)業(yè)績(jī)較好的公司二級(jí)市場(chǎng)往往較好，會(huì)產(chǎn)生一段中報(bào)行情。

　　對(duì)于中報(bào)行情，分析人士建議從五條主線進(jìn)行配置，一是中報(bào)預(yù)喜股，其中質(zhì)地優(yōu)良的次新股也逐漸于近期成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)；二是從防御的角度配置低估值藍(lán)籌股，從業(yè)績(jī)預(yù)告情況來(lái)看，藍(lán)籌股業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好，這些估值仍在歷史低位的藍(lán)籌股，估值優(yōu)勢(shì)將愈發(fā)明顯；三是自下而上深入挖掘成長(zhǎng)性明確的中小盤(pán)股以及戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)相關(guān)個(gè)股；四是高送轉(zhuǎn)潛力股；五是業(yè)績(jī)向上修正個(gè)股，在上半年景氣度較高的行業(yè)中，業(yè)績(jī)向上修正個(gè)股無(wú)疑會(huì)有更強(qiáng)的反彈力度。

　　熱點(diǎn)猜想：券商板塊反攻潛力有望加大

　　今年以來(lái)，券商板塊的業(yè)績(jī)表現(xiàn)和市場(chǎng)表現(xiàn)都不盡如人意，但多家上市券商重要股東不斷增持，給股價(jià)送來(lái)“定心丸”。業(yè)內(nèi)人士表示，盡管目前的股東增持潮未能激發(fā)券商板塊明顯反彈，但已凸顯出股東們的看多預(yù)期。券商板塊估值持續(xù)下跌，已具有修復(fù)預(yù)期，投資價(jià)值開(kāi)始顯現(xiàn)，可擇優(yōu)布局。

　　在當(dāng)前背景下，多數(shù)證券分析師認(rèn)為，券商板塊估值持續(xù)下跌，已具有修復(fù)的預(yù)期，板塊投資價(jià)值開(kāi)始顯現(xiàn)。券商大股東增持將引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期，券商板塊反彈的可能性正在逐漸加大，進(jìn)而引導(dǎo)市場(chǎng)資金流向券商股，利多該板塊。

　　招商證券分析師鄭積沙表示，券商負(fù)面壓力緩釋?zhuān)�板塊有望反攻。首先，股票質(zhì)押業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)被動(dòng)緩釋。一方面，資管新規(guī)明確“老產(chǎn)品可以對(duì)接新資產(chǎn)”，信用與流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)明顯緩解；另一方面，市場(chǎng)企穩(wěn)，質(zhì)押標(biāo)的價(jià)格下跌壓力釋放。其次，自營(yíng)業(yè)務(wù)預(yù)期有望改善。股票方向性投資收益率預(yù)期提升，券商信用債投資負(fù)面壓力消退。第三，券商板塊的基金持倉(cāng)創(chuàng)下2005年以來(lái)新低，截至6月底，公募基金對(duì)券商板塊的持倉(cāng)僅為0.13%，反攻潛力大。

　　國(guó)泰君安分析師劉欣琦表示，市場(chǎng)對(duì)券商股票質(zhì)押業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，是目前壓制龍頭券商估值的關(guān)鍵因素。部分龍頭券商PB跌破1倍，龍頭券商有望迎來(lái)估值修復(fù)。目前部分券商破凈確實(shí)反映出市場(chǎng)極度悲觀的預(yù)期，PB在1倍附近的券商已經(jīng)進(jìn)入到價(jià)值投資區(qū)間。

　　(文章內(nèi)容僅供參考，對(duì)于文章中所提及的股票，不構(gòu)成投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。)

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