連陽過后A股后半周持續(xù)維持調整姿態(tài)，周五早盤兩市繼續(xù)震蕩走弱，其中創(chuàng)業(yè)板受科技股拖累一度失守1600點關口，好在鋼鐵等周期股及時走強才帶動各大指數(shù)止跌回升，至于個股層面的結構性分化則并未有改觀。

　　昨天這樣一則被市場忽視的消息開始發(fā)酵，央行下調MPA關鍵參數(shù)以降低銀行資本要求(細節(jié)超預期)，旨在刺激商業(yè)銀行加大力度進行信貸投放。市場最快聯(lián)想到的是作為資本密集型同時幾乎都是國企經(jīng)營的周期性行業(yè)將有望率先獲得流動性注入。不止于此，今早公布了6月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤數(shù)據(jù)同比增加20%，而新增利潤主要來自鋼鐵、建材等上游行業(yè)，疊加刺激下早盤周期股才會逆勢走強。

　　盤面上，八一鋼鐵一度沖板并帶動鋼鐵板塊明顯上揚。此外，昨日集體掀起漲停潮的低價超跌股繼續(xù)表現(xiàn)不俗，東方鉭業(yè)，先鋒新材等多股連板。不過由于斯太爾、成都路橋兩大龍頭同時被特停，低價股炒作人氣也受到一定沖擊，資金更多挖掘低位漲幅尚不充分的品種，而相對漲幅較大的如天成控股等則遭到明顯砸盤。

　　另外，昨天李克強總理視察川藏鐵路時強調要加大對中西部地區(qū)基建投資，炒地圖模式再度開啟，寧夏、西藏以及新疆等本地股集中迎來表現(xiàn)。還有，受消息面刺激國企改革概念也再度露臉，瑞泰科技、國統(tǒng)股份等先后漲停。

　　我們昨天也說了，炒垃圾股講究的是眼疾手快，因為這其中絕大多數(shù)標的基本面都已經(jīng)爛透了，甚至不少個股瀕臨退市邊緣，所以只能從籌碼博弈的角度博弈超短期流動性溢價，決不可過分戀戰(zhàn)和追漲。

　　至于其他熱點，其實可以大致歸為兩類，一類是改革，一類是基建，但歸根結底它們又都明顯打上了國企的烙印，相比之下民營為代表的科技成長股近期持續(xù)疲軟。這兩者此消彼長背后其實涉及到市場對這輪貨幣政策和財政政策風向轉變誰最先獲益的認知上。從結果來看，資金用腳投票選擇了基建和周期股等藍籌，所以后市反彈空間能否進一步打開還需緊盯這類權重的表現(xiàn)。

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