交割傳言不斷 期價(jià)走勢反復(fù)

蘋果本周受 1807 交割傳言影響走勢有所反復(fù)，周二價(jià)格大幅回落，周四價(jià)格又大幅上漲。1807交割月價(jià)格大幅回落引發(fā)市場對于交割標(biāo)準(zhǔn)的擔(dān)憂，周二空頭大幅加碼價(jià)格大幅回落，隨后市場再度出現(xiàn)貨物不達(dá)標(biāo)的情況，引發(fā)多頭的回歸，周三、周四價(jià)格又大幅回升。目前價(jià)格波動(dòng)主要圍繞1807 的交割情況展開，1807 的交割流程仍未全部結(jié)束，目前價(jià)格波動(dòng)屬于事件推動(dòng)型，并非持續(xù)推動(dòng)因素，未來價(jià)格還是會(huì)回歸供需面，之前的減產(chǎn)預(yù)期以及優(yōu)果率擔(dān)憂對于遠(yuǎn)月的支撐仍在，不過目前價(jià)格區(qū)間多頭分歧仍比較大，后期價(jià)格高位整理的可能性高。

觀點(diǎn)： 基本面支撐邏輯未改，期價(jià)或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

(1)交易所提高蘋果交易手續(xù)費(fèi)

(2)新季替代水果上市價(jià)格同比上漲。

邏輯：上周蘋果期價(jià)波動(dòng)幅度較大，整體呈高位震蕩運(yùn)行。從基本面看，新季蘋果減產(chǎn)基本坐實(shí)，而消費(fèi)需求短期難有大幅改變，新季蘋果供需或偏緊，開秤價(jià)格或有所提高。此外考慮距離新季蘋果收獲尚有時(shí)日且今年極端天氣發(fā)生相對頻繁，后期或仍有炒作空間。近期新季梨、早熟蘋果逐漸上市，收購價(jià)同比去年提高，激發(fā)市場對新季紅富士蘋果上市價(jià)格的預(yù)期。日前交易所再提蘋果交易手續(xù)費(fèi)和交易保證金，市場投機(jī)熱度下降。綜上，在倉單成本的支撐下，我們認(rèn)為期價(jià)下跌空間不大，中長期看或仍有上行空間，但目前蘋果期價(jià)日內(nèi)波動(dòng)幅度較大，投資者需防范大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。操作上，逢低做多為主。

風(fēng)險(xiǎn)因素：產(chǎn)區(qū)天氣;時(shí)令水果價(jià)格

蘋果：早熟果上市 期價(jià)震蕩拉升

基本面：上周庫存冷庫貨走量繼續(xù)保持清淡，稍前期貨價(jià)高難尋，目前各地早熟果陸續(xù)上市，八美、松本錦、秦陽等早熟果相對于去年收購價(jià)格均有漲幅，而舊果價(jià)格開始有所滑落，山東煙臺(tái)產(chǎn)區(qū)庫存量約在2成，陜西本地貨庫存量約為1成，目前大多數(shù)冷庫在清庫中，山西運(yùn)城當(dāng)?shù)靥O果交易幾乎全部結(jié)束。由于正常庫存時(shí)間已到，陜西和山東冷風(fēng)庫貨主要額外支付冷庫費(fèi)，增加一定的成本，客商8月份-9月份最后的銷售價(jià)格影響到新季果的開秤價(jià)格。當(dāng)前客商自存貨積極出售，陜西貨有逐漸走弱的趨勢，而部分山東客商好貨依然看好后市，以質(zhì)論價(jià)，價(jià)格穩(wěn)定。

期貨盤面：蘋果合約上周經(jīng)歷了暴跌和暴漲，因?yàn)?807交割問題導(dǎo)致期價(jià)大跌，觸底后反彈，價(jià)格重回震蕩區(qū)間，而周五繼續(xù)震蕩拉升，主力合約持續(xù)增倉，反彈也較多。前期市場對于可交割品的價(jià)格期望有所降低，導(dǎo)致期價(jià)大幅調(diào)整，但是基本面減產(chǎn)情況無變化，后續(xù)在摘袋期前后也會(huì)有一些天氣炒作，而且價(jià)格調(diào)整較多，抄底資金入場，當(dāng)前資金博弈占主導(dǎo)地位，期價(jià)日內(nèi)快速拉升或者下跌情況時(shí)有發(fā)生，建議日內(nèi)波段操作，不要追漲殺跌，AP1901輕多可持有，減倉下行可止盈，多AP1901，空1905套利單持有。

產(chǎn)區(qū)庫存富士交易整體趨于穩(wěn)定，存貨商自提貨源發(fā)市場，冷庫清庫也正在有序進(jìn)行，光果嘎啦以及光果美八、新世紀(jì)等早熟品種上市開始增多，但整體數(shù)量仍明顯少于去年。棲霞產(chǎn)地整體交易相對平穩(wěn)，調(diào)貨客商按需拿貨，整體走貨速度不快，成交以質(zhì)論價(jià)，存貨商自提貨源有序發(fā)往市場，交易價(jià)格基本穩(wěn)定，目前客商貨80#以上一二級主流價(jià)格在3.20-3.50元/斤，中期貨價(jià)格略低，優(yōu)質(zhì)貨源價(jià)格都穩(wěn)定在4.00元/斤以上。沂源產(chǎn)區(qū)庫存富士僅有少量客商采購，交易中客商挑揀壓價(jià)，成交價(jià)格普遍偏低，當(dāng)?shù)乜蜕特?5#以上主流價(jià)格在1.70-2.00元/斤，當(dāng)?shù)鼐�品大紅桃開始上市，精品大紅桃5兩起步價(jià)格在2.50元/斤左右。