事件

　　本周統(tǒng)計(jì)局公布了2018年夏糧產(chǎn)量數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)顯示，2018年全國(guó)夏糧總產(chǎn)量13872萬噸，比2017年減產(chǎn)306萬噸，下降2.2%；其中播種面積26703千公頃，比上年減少164千公頃，下降0.6%；全國(guó)夏糧每公頃產(chǎn)量5194.9公斤，比上年減少82.0公斤，下降1.6%。2018年夏糧產(chǎn)量因面積減少而減產(chǎn)86萬噸，因單產(chǎn)下降而減產(chǎn)220萬噸。

　　點(diǎn)評(píng)

　　受產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整及氣候影響，播種面積和單產(chǎn)“雙降”。2018年夏糧數(shù)據(jù)種植面積及產(chǎn)量均有不同程度下降，種植面積下降的主要原因有兩個(gè)：一是2018年是農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革的重要階段，各地均在增加蔬菜、花生等經(jīng)濟(jì)作物的種植面積，積極調(diào)整現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，減少夏糧的播種面積；二是2017年秋冬播期間部分地區(qū)遭遇持續(xù)陰雨天氣，影響播種；三是受目標(biāo)價(jià)格改革政策的實(shí)施影響，新疆棉農(nóng)棉花擴(kuò)棉減麥積極性較高。綜合來看種植面積下降。單產(chǎn)下降主要受不利氣候及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整因素的影響。

　　小麥整體播種面積下降，中稻和一季晚稻播種面積有望增加。今年7月以來，晚秈稻、早秈稻及優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋小麥的期貨結(jié)算價(jià)格分別上漲6.08%、12.22%及1.17%。受全年種植面積減少影響，小麥類產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)上漲。就晚秈稻和早秈稻而言，早稻單產(chǎn)在產(chǎn)區(qū)大部時(shí)段光熱充足，整體氣候條件有利的情況下有望增加。晚稻方面，由于部分農(nóng)戶選擇“雙改單”，預(yù)計(jì)中稻和一季晚稻播種面積增加，雙季晚稻減少，全年收成降低確定性較高。此外，隨著小麥最低收購(gòu)價(jià)首次下調(diào)，市場(chǎng)機(jī)制作用充分發(fā)揮作用，優(yōu)質(zhì)小麥價(jià)格有望隨需求旺盛，維持上漲。

　　短期玉米現(xiàn)貨小幅上漲，中長(zhǎng)期基本面較寬松。7月20日，臨儲(chǔ)玉米拍賣繼續(xù)進(jìn)行，實(shí)際成交110.15萬噸，成交均價(jià)1421元/噸，較上周成交均價(jià)1417，上漲0.28%。2018年新玉米集中上市季節(jié)臨，臨儲(chǔ)拍賣交易量小幅回升，剩糧庫存量較低，拉動(dòng)玉米現(xiàn)貨價(jià)格短期上漲。中長(zhǎng)期來看，供給方面，隨著臨儲(chǔ)玉米陸續(xù)出庫，市場(chǎng)供給持續(xù)增多，對(duì)玉米價(jià)格形成壓制，需求方面，考慮到生豬價(jià)格整體處于下行周期，養(yǎng)殖積極性較低，飼料銷量走弱，玉米價(jià)格大幅上漲可能性較低。玉米價(jià)格走弱有望促進(jìn)下游農(nóng)產(chǎn)品加工及養(yǎng)殖企業(yè)成本降低，業(yè)績(jī)改善。

　　相關(guān)標(biāo)的：蘇墾農(nóng)發(fā)(601953)、北大荒(600598)、中糧生化(000930)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)；種植面積不及預(yù)期；產(chǎn)量不及預(yù)期；政策風(fēng)險(xiǎn)。

《農(nóng)林牧漁行業(yè)：夏糧產(chǎn)量下降 關(guān)注短期農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2018/0723/122391.htm