華夏新供給經(jīng)濟學研究院和中國新供給經(jīng)濟學50人論壇7月21日舉行以“新供給、新金融：助推高質(zhì)量發(fā)展”為主題的2018年第二季度宏觀經(jīng)濟形勢分析會。華夏新供給經(jīng)濟學研究院院長王廣宇在會上發(fā)言強調(diào)，堅持去杠桿不要忘記補短板。“不要忘記高質(zhì)量發(fā)展要依靠實體經(jīng)濟的初心，不要忘記金融服務(wù)實體經(jīng)濟的初心，要特別關(guān)注企業(yè)部門的融資和籌資困難的現(xiàn)實問題。”王廣宇還在會前接受筆者專訪，深入闡述了他對當前經(jīng)濟一些變化態(tài)勢的認識，并針對相關(guān)領(lǐng)域問題提出了建言。

　　王廣宇近期的新書《新實體經(jīng)濟》即將出版，該書對新實體經(jīng)濟的理論框架和實踐發(fā)展、如何有效助力經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級等進行觀察和研究。王廣宇說，新實體經(jīng)濟的出現(xiàn)，意味著當今中國經(jīng)濟進入到了追求高質(zhì)量發(fā)展的歷史新階段。高質(zhì)量經(jīng)濟增長的直接體現(xiàn)，就是一批新實體企業(yè)的誕生和壯大，它們能夠滿足居民消費升級的需求，能夠容納新型人才就業(yè)，能融合發(fā)展高新科技，能建立生態(tài)環(huán)保的業(yè)務(wù)模式。“當然，新實體經(jīng)濟也并不是孤立的，跟傳統(tǒng)實體經(jīng)濟也不完全對立，我們看到有非常多的傳統(tǒng)實體經(jīng)濟正在加速轉(zhuǎn)型成新實體。”他還表示，新實體經(jīng)濟今天在中國發(fā)展的機會非常好，因為趕上了金融部門也在向?qū)嶓w經(jīng)濟靠攏，跟實體經(jīng)濟緊密握手的趨勢。

　　實體經(jīng)濟非常重要，但現(xiàn)實中發(fā)展困難頗多。上述態(tài)勢變化原因何在？特別值得警惕的風險何在？

　　王廣宇認為新實體經(jīng)濟發(fā)展的原因有兩個方面。首先，中國經(jīng)濟已經(jīng)成長到了一個必須以質(zhì)量取勝的階段，經(jīng)濟內(nèi)部動力的轉(zhuǎn)換也到了一個關(guān)鍵點。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革意味著實體經(jīng)濟必須轉(zhuǎn)型、迭代、更新、升級；其次，金融是最主要的虛擬部門，現(xiàn)在金融改革走到了深水區(qū)，金融部門這次去杠桿、防風險的改革也是讓其回歸本源，引導(dǎo)銀行資金可以更多去支持實體經(jīng)濟，引導(dǎo)證券業(yè)回歸到幫企業(yè)做直接融資，引導(dǎo)保險業(yè)能夠服務(wù)于更多生產(chǎn)和經(jīng)營保障，引導(dǎo)投資回歸到為企業(yè)提供更多的權(quán)益性資本上來。

　　“如果說有什么風險”，王廣宇強調(diào)，“在去杠桿過程中，不能只一味地去談壓縮，而忘掉了最重要的是補市場短板。去杠桿和補短板一定要結(jié)合在一起。”王廣宇說。

　　在宏觀層面上，防范和化解金融風險，怎樣做到不傷及實體經(jīng)濟？王廣宇的看法是，去杠桿政策初衷確實是要保護好實體經(jīng)濟而不是打壓。現(xiàn)在，去杠桿應(yīng)有政策定力，要去就要去得徹底，別還沒有去完，又重蹈覆轍了。但現(xiàn)實的問題也提醒我們，要思考去杠桿怎樣不傷及實體經(jīng)濟發(fā)展？“比如現(xiàn)在有人說，所謂去杠桿要適度保護實體經(jīng)濟、保護民營企業(yè)，其實是在替這些冒進的民營企業(yè)、高負債的民營企業(yè)喊冤，有道德制高點的嫌疑，實際不是。市場上最重要的基準是三個東西：法律、產(chǎn)權(quán)、契約。特別是既然有契約，又不違法，這個契約就要執(zhí)行到底，不可以任何一方的理由毀壞這個契約，否則就是在倒退。”王廣宇認為，從這個意義上看，用市場化的手段去杠桿，這是所有人都無話可說并會支持的選擇；而用行政的方式去杠桿，則對市場會有很大的負面影響。他再次強調(diào)，比去杠桿更重要的問題是補短板，要補制度的短板，補市場的短板，補規(guī)則的短板。

　　近期另外一個社會熱議的話題是金融科技。在防范金融風險的大背景下，金融科技產(chǎn)業(yè)如何定位，是否應(yīng)有切實舉措促進小微企業(yè)融資？王廣宇說，金融科技是中國廣義金融市場里一個重要的補充，是新生力量。從這個意義上講，中國金融并不是極其發(fā)達了，而是金融仍然落后，需要金融科技去彌補很多市場空白。這些空白點體現(xiàn)在中國還有龐大的中小企業(yè)融資需求不能被滿足，還有大量個人消費需求也不能被現(xiàn)有金融服務(wù)體系滿足，所以，金融科技有巨大的市場潛力。同時傳統(tǒng)金融機構(gòu)如銀行業(yè)，在轉(zhuǎn)型發(fā)展與創(chuàng)新過程當中，也在積極擁抱技術(shù)，也帶來了生態(tài)變化。它們怎樣與推動實體經(jīng)濟的發(fā)展有效結(jié)合起來？王廣宇分析說，金融機構(gòu)應(yīng)該創(chuàng)新業(yè)務(wù)思路，更多支持科技型企業(yè)，科技型企業(yè)往往都是輕資產(chǎn)，都是技術(shù)密集型和人才密集型企業(yè)。當一個科學家或一些科研人員決定創(chuàng)業(yè)時，這個企業(yè)里往往除了人、技術(shù)之外什么資產(chǎn)也沒有，這時候需要資金的支持。錢的來源無非有三個：賺客戶的錢、借銀行的錢、融股東的錢。處于研發(fā)早期的公司哪有客戶給它很多錢，這不可能，也不現(xiàn)實。要找比較多的債務(wù)資金，誰肯把錢借給它？在北京中關(guān)村有55%以上的中小企業(yè)沒有拿到過銀行貸款。另外是要大力發(fā)展權(quán)益性資本，但中國的權(quán)益金融部門也不發(fā)達，本質(zhì)風險投資、創(chuàng)業(yè)投資、股權(quán)投資還是比較少。“從中觀層面來看，這個問題不是哪一個部門可以解決，要大力發(fā)展直接融資，動員各種金融力量，為中小企業(yè)投融資形成一個生態(tài)體系。”王廣宇認為。

　　談到新供給經(jīng)濟學研究院的發(fā)展方向，王廣宇說，新供給研究院是特別好的研究平臺和新型智庫，這個平臺上官產(chǎn)學研的專家都有，格外重視理論和實務(wù)結(jié)合。他表示，“新供給經(jīng)濟學”的提出和“2049戰(zhàn)略”重大課題出版，這是新供給經(jīng)濟學研究院過去5年所取得的主要成果。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革對目前中國經(jīng)濟發(fā)揮了巨大作用。未來推動經(jīng)濟繼續(xù)轉(zhuǎn)型升級有什么條件？王廣宇認為，充分必要條件只有一個，即中國要進一步深化改革開放，持續(xù)推動整個社會和經(jīng)濟制度的改革。

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