投資者大量虧損導(dǎo)致熱情下降，引發(fā)大量上市公司暫停、終止定增。在A股市場(chǎng)頻繁波動(dòng)，定增市場(chǎng)遇冷的情況下，仍有上市公司為了加碼主業(yè)，逆勢(shì)啟動(dòng)定增計(jì)劃。

　　美聯(lián)新材7月17日晚公告稱，擬向不超5名投資者，發(fā)行不超過(guò)4800萬(wàn)股，最多募集資金6.87億元，用于收購(gòu)一家主營(yíng)三聚氯氰的企業(yè)63.25%股權(quán)，以及另一家企業(yè)三聚氯氰及副產(chǎn)物綜合利用一體化項(xiàng)目一期工程。

　　2018年以來(lái)， A股市場(chǎng)出現(xiàn)較為頻繁的波動(dòng)，明顯影響了二級(jí)市場(chǎng)，參與定增的投資者普遍虧損。在此背景下，一級(jí)市場(chǎng)的定增也受到波及，不少上市公司已經(jīng)暫緩或終止定增。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，僅6月份一個(gè)月，就有28家上市公司終止定增方案，遠(yuǎn)超5月份的13家和4月份的12家。

　　盡管如此，仍有一些上市公司在近期逆勢(shì)啟動(dòng)定增。6月份以來(lái)，除了美聯(lián)新材，星源材質(zhì)、洪城水業(yè)、泰達(dá)股份等多家上市公司，披露了定增計(jì)劃或預(yù)案，但定增規(guī)模普遍不大，預(yù)計(jì)募資金額均在6.8億元至20億元之間。

　　公開(kāi)信息顯示，最近一個(gè)多月來(lái)，計(jì)劃定增的公司中，星源材質(zhì)募資規(guī)模相對(duì)較大。根據(jù)披露，星源材質(zhì)擬向不超過(guò)5名符特定投資者，非公開(kāi)發(fā)行股票不超過(guò)3840萬(wàn)股，募集資金總額不超過(guò)20億元。而泰達(dá)股份、洪城水業(yè)、美聯(lián)新材的募資總額，分別為13.88億元、11.18億元、6.87億元。

　　與2016年前后定增高峰期不同，大多數(shù)上市公司的定增，目前大多用于加碼主業(yè)。根據(jù)星源材質(zhì)披露，定增資金扣除發(fā)行費(fèi)用后，將用于超級(jí)涂覆工廠項(xiàng)目。該項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，將形成鋰離子電池干法隔膜年產(chǎn)能4億平方米、高性能鋰離子電池涂覆隔膜年加工能力10萬(wàn)平方米。此外，洪城水業(yè)定增，資金用于供水和污水處理項(xiàng)目。

　　2017年年報(bào)顯示，星源材質(zhì)主營(yíng)業(yè)務(wù)包括鋰離子電池隔膜研發(fā)、生產(chǎn)銷售等，當(dāng)年其鋰離子電池隔膜營(yíng)業(yè)收入5.14億元，在營(yíng)收中的占比達(dá)到98.6%，是目前A股主要幾家以鋰電池隔膜為主營(yíng)業(yè)務(wù)的企業(yè)。

　　“最近幾年，各路資金爭(zhēng)相涌入鋰電池、新能源領(lǐng)域，產(chǎn)能過(guò)剩導(dǎo)致行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，價(jià)格也一路下跌，缺乏技術(shù)含量的產(chǎn)品會(huì)受到很大沖擊。”星源材質(zhì)董事長(zhǎng)陳秀峰稱，從長(zhǎng)期來(lái)看，隨著海內(nèi)外新能源汽車(chē)市場(chǎng)的快速發(fā)展，行業(yè)長(zhǎng)期仍然向好，面向國(guó)內(nèi)外中高端市場(chǎng)的產(chǎn)品和企業(yè)，仍有較大的增長(zhǎng)空間。

　　“擴(kuò)張圍繞主業(yè)進(jìn)行，主要為了保障國(guó)際客戶的供應(yīng)。”陳秀峰還稱，涂覆處理的隔膜，能提高電池安全性，早在2015年，該公司就在準(zhǔn)備海外市場(chǎng)，因?yàn)楫a(chǎn)能不足限制，沒(méi)有大規(guī)模推出，目前已與海外知名企業(yè)合伙，并啟動(dòng)了產(chǎn)品認(rèn)證。預(yù)計(jì)到2023年，其涂覆產(chǎn)品產(chǎn)能開(kāi)始釋放，能夠保障海外市場(chǎng)的供應(yīng)。

　　上述公司之所以逆勢(shì)融資、擴(kuò)張，與其所處行業(yè)有關(guān)。以星源材質(zhì)為例，根據(jù) MarkLines數(shù)據(jù)，2017 年全球新能源乘用車(chē)銷量 119.71 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng) 67.07%。其中，其中中國(guó)銷量 56.74 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng) 88.10%，已經(jīng)成為全球主要的新能源汽車(chē)市場(chǎng)。按照國(guó)務(wù)院《節(jié)能與新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2012-2020 年)》測(cè)算， 2020年新能源汽車(chē)產(chǎn)量達(dá)到 200 萬(wàn)輛，儲(chǔ)能電池雖然處于市場(chǎng)導(dǎo)入階段，但會(huì)成為鋰離子電池重要增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　這在部分公司的業(yè)績(jī)方面也有反映。2017年年報(bào)顯示，洪城水業(yè)當(dāng)年?duì)I業(yè)收入35.44億元，同比增長(zhǎng)14.65%，凈利潤(rùn)則同比增長(zhǎng)17.9%，扣非后則同比增長(zhǎng)28.91%。今年一季度，其營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)47.6%、67.8%，扣非后凈利潤(rùn)則同比增長(zhǎng)81.68%。

　　而星源材質(zhì)業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，2018年一季度，星源材質(zhì)營(yíng)業(yè)收入1.72億元，同比增長(zhǎng)43.24%，凈利潤(rùn)8943萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)158.13%。預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約1.53億元，同比增長(zhǎng)115.54%，扣除非經(jīng)常性損益后則預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)34.87%。

　　“資金安全、風(fēng)險(xiǎn)控制還是要放在第一位。”陳秀峰稱，目前，該公司的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流較好，變現(xiàn)能力較強(qiáng)，金融監(jiān)管大環(huán)境收緊的背景下，哪怕業(yè)務(wù)增長(zhǎng)速度慢一點(diǎn)，也要保證公司資金安全。數(shù)據(jù)顯示，截至3月底，其投資凈現(xiàn)金流雖為—6386萬(wàn)元，但經(jīng)營(yíng)、籌資凈現(xiàn)金流分別為9006萬(wàn)元、3.42億元，資產(chǎn)負(fù)債率約為47%。

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