上周大盤震蕩上行，終結周K線7連陰，不過，由于在缺乏量能支持，A股反彈行情缺乏持續(xù)性，今日兩市沖高回落，上證指數(shù)一度危及2800點整數(shù)關口，權重低迷，主力資金調倉轉戰(zhàn)創(chuàng)業(yè)板，中興通訊(000063)再度漲停，短短四個交易日漲幅已超20%，并成為科技股大漲的引爆器，5G、芯片、軟件等題材紛紛跟風大漲，驅動創(chuàng)業(yè)板強勢收紅。

　　今日消息面，統(tǒng)計局公布半年度GDP無疑最受關注，從數(shù)據(jù)上看，中國二季度GDP增長6.7%，上半年GDP增速依然高達6.8%，符合市場預期。雖然中國經(jīng)濟二季度增速創(chuàng)下2016年以來最低，但這一現(xiàn)象并不悲觀，要知道，這是中國過去相當一段時間以來主動去杠杠的結果，去杠桿導致基礎設施和制造業(yè)投資減少，使得GDP增速向下修正。管理層主動去杠杠為中國未來更長期健康發(fā)展奠定基礎。當然，對于短期股市而言，卻是不利的，去杠杠必然會導致貨幣流動性收縮，6月M2增速為8%再創(chuàng)新低就是顯著的例子。

　　去杠杠作為中國宏觀經(jīng)濟調控政策將在未來很長時間內持續(xù)下去，影響最大的是傳統(tǒng)基建投資這一塊，因此，今年下半年A股投資機會仍然是結構性的，傳統(tǒng)周期性板塊貌似已經(jīng)跌到了地板上，但在流動性收緊的背景下難以亮眼表現(xiàn)。在這一輪下跌行情當中，我們越來越清晰地看到，大量傳統(tǒng)周期性股票就是爬不起來，資金達成共識集體抱團有業(yè)績增長潛力的細分領域，而這些細分領域都集中在創(chuàng)業(yè)板中5G、芯片、軟件、大數(shù)據(jù)、云計算等科技板塊。

　　總而言之，指數(shù)企穩(wěn)之后，雖然市場恐慌情緒大為緩解，但人氣依舊低迷，弱勢震蕩局部熱炒成為新的行情特征。從日K線圖上看，上證指數(shù)在20日均線附近面臨壓制，需要在2800點與該線之間的狹窄空間內進行整固。而創(chuàng)業(yè)板方面，由于1500點上方的底部已經(jīng)夯實，下面的“紅量堆”意味著后續(xù)將上攻1626點至1636之間留下的缺口。

　　操作上，以業(yè)績?yōu)閷�向成為股價上漲的主要推動力，正值中報披露窗口期，反彈行情將沿著兩條主線展開。一是高景氣的業(yè)績成長板塊，比如5G、云計算、芯片、創(chuàng)新藥等題材板塊，也是主力資金的布局方向；二是前期被錯殺而中報業(yè)績預喜的低位股，這里是游資的主戰(zhàn)場，短線投機者的天堂。

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