建議關(guān)注： 百洋股份、科斯伍德

　　行業(yè)點(diǎn)評(píng)

　　7月12日，天立教育于香港掛牌交易，成為今年第三家成功赴港IPO的內(nèi)地民辦教育集團(tuán)。IPO首發(fā)募集5億股，以每股發(fā)行價(jià)為2.46港元計(jì)算，募集資金凈額約12.35億港元。

　　2016年、2017年，天立教育的年?duì)I收為3.26億元和4.68億元，YOY+49.67%、+43.41%；凈利潤7475萬元、1.36億元，YOY+329.15%、84.52%，2015至2017年凈利率由8.11%增至28.22%，毛利率由26.67%增至42.29%。天立教育預(yù)計(jì)在2020年底前將上市所得款全數(shù)動(dòng)用，主要用途包括拓展K12及學(xué)前教育校所和償還銀行貸款。截止2017年12月31日，天立教育有2.65億元流動(dòng)凈負(fù)債，流動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到157%。

　　天立教育是中國西部地區(qū)領(lǐng)先的民辦教育服務(wù)提供商。公司主要從事提供K-12教育服務(wù)，輔以專為K-12學(xué)生及學(xué)前班兒童而設(shè)的培訓(xùn)服務(wù)。天立教育共有12所K12學(xué)校、11所培訓(xùn)學(xué)校和4個(gè)早教中心。公司有三種運(yùn)營模式：天立教育自有運(yùn)營的學(xué)校、天立教育作為第三方管理的學(xué)校以及經(jīng)天立教育授權(quán)使用其品牌的學(xué)校。公司擁有的學(xué)校分布于四川、內(nèi)蒙古、重慶、湖南、山東共5個(gè)省份的8個(gè)城市。截止2017年秋季學(xué)期結(jié)束時(shí)，天立教育共擁有K12學(xué)生20924名。天立教育旗下學(xué)校的平均使用率為74.4%，尚有提升空間。近三年，天立教育以每年新辦2所K12學(xué)校的速度拓展學(xué)校網(wǎng)絡(luò)。

　　天立上市完成后，香港共計(jì)有10家來自中國大陸的教育公司完成了上市。按照其業(yè)務(wù)劃分有——高等教育：新高教集團(tuán)、中教控股、民生教育、新華教育；K12教育：睿見教育、天立教育、楓葉教育(國際教育)；高等教育+ K12教育：宇華教育、21世紀(jì)教育、成實(shí)外教育。

　　截至今日，還有11家公司已經(jīng)向港交所提交了上市申請(qǐng)書，包括： 華立大學(xué)集團(tuán)、博駿教育、春來教育、華圖教育、希望教育集團(tuán)、益達(dá)教育、中國科培教育、中國銀杏教育、卓越教育、寶寶樹、滬江教育。

　　按照業(yè)務(wù)劃分有——高等教育：華立大學(xué)集團(tuán)、春來教育、希望教育集團(tuán)、中國科培教育、中國銀杏教育；K12教育：博駿教育、卓越教育；其他教育：華圖教育、益達(dá)教育、寶寶樹、滬江教育。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示： 公司業(yè)績還未發(fā)布仍具不確定性；公司招生可能不及預(yù)期；公司尚未上市仍存不確定性等風(fēng)險(xiǎn)。

《教育行業(yè)周報(bào)：天立教育香港掛牌上市 港股教育公司再添一員》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2018/0716/119410.htm