有消息稱，百度阿里網(wǎng)易等巨無(wú)霸可能下月就可以通過(guò)CDR回A。但有意思的是，市場(chǎng)卻依舊死水微瀾。大家想過(guò)沒(méi)有，在目前這種大環(huán)境下，急功近利的 “運(yùn)動(dòng)式”回A，甚至有可能成為壓垮A股的最后一根稻草。

　　“獨(dú)角獸”和巨無(wú)霸們集體回歸A股好不好？很好！這足以說(shuō)明A股的吸引力。但這種回歸千萬(wàn)不要搞 “運(yùn)動(dòng)式”，不能一窩蜂，要充分考慮A股目前的實(shí)際情況，更不可濫竽充數(shù)泥沙俱下。

　　首先，一定要考慮大環(huán)境，看清楚A股目前的現(xiàn)狀。A股目前的情況是已經(jīng)成為全球最低迷的資本市場(chǎng)，特別是二級(jí)市場(chǎng)的實(shí)際承受能力幾乎已經(jīng)到了極限，除了靠政策保駕的IPO尚能維系正常，估值體系崩塌，再融資舉步維艱，股權(quán)抵押地雷頻繁爆倉(cāng)，增持和員工持股全線被套。二級(jí)市場(chǎng)幾近一潭死水，數(shù)千家公司一天的成交不如一個(gè)蘋果期貨的日成交，市場(chǎng)成交水平、換手水平幾乎歷史最低。在這樣的情況下， “獨(dú)角獸”和巨無(wú)霸們集體回歸對(duì)于A股來(lái)說(shuō)瞬間發(fā)生了逆轉(zhuǎn)，因?yàn)楝F(xiàn)在A股沒(méi)有什么基本面和價(jià)值投資可以評(píng)價(jià)，完全就是籌碼供求關(guān)系決定價(jià)格， “獨(dú)角獸”和巨無(wú)霸們都是籌碼供給增加，只能給市場(chǎng)增加更重的負(fù)擔(dān)。

　　其次，巨無(wú)霸要從市場(chǎng)角度出發(fā)考慮回歸，千萬(wàn)不能頭腦發(fā)熱。要知道，你在美國(guó)、我國(guó)香港地區(qū)這樣資金寬裕的市場(chǎng)能如魚得水，到了A股未必能如愿。回A是把雙刃劍，如果是大牛市，或者說(shuō)平衡市，資金面無(wú)憂的情況下，可以做到兵來(lái)將擋水來(lái)土掩，一切都不是問(wèn)題，回歸的估值可能會(huì)更高。但是，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)就是隨行就市，不是自以為是，看看三六零和分眾傳媒，幾乎都被邊緣化了，股價(jià)長(zhǎng)期低迷。當(dāng)然，定增還是能圈到錢，但名聲壞了，以后的日子也會(huì)不好過(guò)。而對(duì)于百度阿里網(wǎng)易這樣的優(yōu)質(zhì)巨無(wú)霸，說(shuō)不定回A以后估值還不如海外，事倍功半。

　　第三，要清醒地認(rèn)識(shí)到，A股不是垃圾場(chǎng)，不是任何披著 “回歸”外衣的公司都應(yīng)接納。三六零當(dāng)初回歸的時(shí)候就因?yàn)楣乐邓查g翻幾倍而被詬病，高價(jià)回歸的副作用現(xiàn)在體現(xiàn)出來(lái)了，又是百億再融資，完全不留情面地圈錢。其實(shí)大家都不是傻子，三六零這么一搞，大家對(duì) “獨(dú)角獸”和巨無(wú)霸們已經(jīng)有葉公好龍的感覺(jué)了。這還不算什么，還有的公司業(yè)績(jī)持續(xù)下滑，被海外市場(chǎng)拋棄，也想回A重現(xiàn)輝煌。比如聯(lián)想，業(yè)績(jī)持續(xù)下降，公司又身陷負(fù)面漩渦，被恒指剔除指標(biāo)股，股價(jià)跌跌不休，這樣的公司也要高調(diào)回A，這算怎么回事？

　　在現(xiàn)有條件下， “運(yùn)動(dòng)式”回A不可取，應(yīng)該讓市場(chǎng)自己去選擇，優(yōu)勝劣汰。還要充分考慮A股的實(shí)際情況，循序漸進(jìn)，不要把好事辦成壞事。要在發(fā)展中解決問(wèn)題，如果A股真的建設(shè)成為符合中國(guó)全球第二大經(jīng)濟(jì)體地位的欣欣向榮的資本市場(chǎng)，那 “獨(dú)角獸”和巨無(wú)霸不用你去請(qǐng)，自己都要回來(lái)。

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