歐元/美元11連跌怒創33個月新低！

歐元/美元自2月以來的走勢令市場感到驚訝，自2月3日觸及高位1.0967后跌跌不休，其后錄得連續11日下挫跌勢，并創下自2017年4月以來33個月新低1.0823。值得留意的是，歐元/美元于2020年僅2個月時間已錄得近4%跌幅，英國脫歐、歐美貿易協議及德國經濟增速緩慢三座大山共同施壓下市場對歐元區2020年經濟復蘇前景感到悲觀，而上述三大事件的時間跨度與重要性亦令歐元/美元波動率持續下降。不過，考慮到歐元/美元似乎已逐步跌入關鍵支持區域1.0700-1.0800附近，這或意味著在不久的將來歐元/美元有望迎來波動率及長期跌勢的報復性反彈!

英國脫歐方面，格林尼治標準時1月31日23點，英國正式脫離歐盟，這標志著為期三年半的英國脫歐糾紛最終落下帷幕。但毫無疑問的是，英國與歐盟的糾紛并未因此而結束。英國目前希望以歐盟和加拿大2016年所簽署的自貿協定為藍本，企圖于2020年12月31日前與歐盟就未來關系涵蓋的貿易、安全等議題達成貿易協議。

但在貿易談判開始前，歐、英雙方已在捍衛自身權利的目標下向對方猛烈“開火”，周一(2月17日)英國脫歐首席談判代表弗羅斯特(David Frost)堅稱不會因有貿易摩擦和壁壘的警示而嚇倒，且不會就談判立場中的基本部分妥協，并暗示取消歐盟規則是貿易協議的紅線;

而歐盟里態度最為強硬的法國主張在協議里達成繼續在英國水域內捕魚，并表示一旦歐盟船只被禁止進入英國水域，將呼吁歐盟禁止英國在歐洲大陸銷售漁獲。歐、英的強硬表態令市場進一步確信雙方難以于年底前達成貿易協議。

歐美貿易方面：2020年1月21日，法國和美國就數字稅分歧達成暫時共識，暫時避免了圍繞這一問題的貿易紛爭，但這似乎難以掩蓋歐美間貿易分歧越趨激烈的事實，上周五(2月14日)美國貿易代表辦公室宣布，美方對進口歐盟大型民用飛機的加征關稅由之前的10%上調至15%，將于3月18日生效;同時對加征25%關稅的其他產品清單進行微調，于3月5日生效;美國更警告稱若歐盟因飛機補貼爭端對美國產品征收關稅，可能會再度修改關稅措施。

而歐盟方面則希望G20集團今年將對數字巨頭征稅作為首要任務，并對美國限制鋼鐵進口的25%關稅進行重新審核。目前市場普遍認為歐美雙方難以在短期內就貿易協議達成一致，而這亦成為限制歐元走強的一大利器。

德國經濟疲軟：作為歐元區的火車頭，德國自2019年以來的經濟表現令人失望，上周五(2月14日)公布的德國第四季度GDP初值按年持平，不及預期按年增長0.1%，意味著德國經濟增長正式陷入停滯;而歐元區第四季度GDP修正值按年增長0.9%，不及預期按年增長1%。德國經濟部長表示，德國經濟仍然正經歷一段時間的疲軟，強調受疫情影響，海外風險有所上升。

值得留意的是，上周四(2月13日)歐洲央行管委德克斯表示貨幣政策將在很長一段時間內維持高度寬松。目前市場正關注德國、荷蘭是否愿意配合歐央行行長拉加德(Christine Lagarde)出臺更有利于增長的一攬子財政政策以幫助歐元區脫離困境，這或有助于淡化歐央行進一步降息的預期。

綜上所述，歐元/美元于長周期的下行趨勢仍未看到明顯的轉勢信號，但考慮到歐元/美元短期嚴重超賣，加之目前已逼近鍵支持區域1.0700-1.0800附近，短期有望形成較大規模反彈，但中期行情仍需耐心等待。

投資者日內需重點關注德國2月ZEW經濟景氣指數，歐盟財長會議，德國經濟部長發布講話等風險事件，料將影響

歐元/美元日線圖：

日線圖顯示，歐元/美元經歷長期下跌后已進入超賣區域，暗示短期反彈臨近。值得留意的是，歐元/美元于1.0730存在缺口，一旦其后歐元/美元回補缺口，后市有望迎來短期反彈行情。

短期內若歐元/美元進一步跌破1.0800，并于1.0700上方企穩，需警惕匯價后市反彈挑戰1.1000水平。

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