三主線把握房地產板塊投資機會

　　22日房地產(中信)板塊小幅高開后下行，隨后走勢震蕩，尾盤隨大市強勢拉升，最終收漲0.20%。統計局21日發布的數據顯示，9月份商品住宅銷售價格漲幅基本穩定。

　　分析人士稱，近期發布的房地產數據相對樂觀，相關上市房企三季度業績確定性強，疊加持續寬松的貨幣政策，房地產板塊有望迎來估值修復階段，建議把握地產板塊投資機會。

　　板塊走勢回暖

　　近期，A股地產股和港股上市的中資地產股走勢均呈現明顯的回暖趨勢。

　　截至10月22日收盤，房地產(中信)板塊漲0.20%。雖然板塊漲幅不大，但板塊內出現多只強勢股。其中，魯商發展呈“一”字漲停，至此該股已連續三個交易日漲停；新城控股漲逾5%，ST慧球、ST新梅、陽光股份、世榮兆業、海航投資均漲逾4%。

　　從房地產(中信)板塊近期表現看，在經歷9月中旬至9月底的持續回調后，該板塊自10月初以來呈持續反彈態勢。截至10月22日收盤，該板塊10月已累計上漲5.26%。

　　港股中資地產股板塊近期漲勢也較強勁。10月初迄今，港股中資地產板塊已累計上漲5.93%�；ㄆ烊涨鞍l布報告稱，預測中資地產股銷售和盈利前景樂觀，目前漲勢有望延續到今年第四季度及2020年。

　　配置窗口期臨近

　　分析師認為，貨幣政策持續寬松，房地產板塊整體估值仍處于相對底部，銷售增速持續正增長開始修正市場之前對地產的悲觀情緒，建議關注地產板塊機會。

　　中信建投證券分析師江宇輝表示，9月房地產市場銷售有所改善，疊加當前行業融資邊際再度改善，央行9月再度開啟降準，明顯緩解了5月份以來行業持續收緊的融資壓力，后續市場利率回落值得期待。預計當前市場整體流動性格局有望保持持續寬松，房企融資環境和經營環境在四季度預計有所改善。江宇輝還指出，當前房地產板塊絕對估值處于歷史底部，低于以往各歷史下行周期中的低點，且機構持倉環比連續兩個季度下行，成為相對低配板塊。以此判斷，房地產板塊配置窗口期逐步臨近。

　　川財證券研報表示，在“房住不炒”的主基調下，目前全國房地產開發投資處于較平穩狀態。在已公布全年銷售目標的44家上市房企中，2019年1-9月平均目標完成率為71.52%，且目標完成率高于80%的上市房企只有8家，25家銷售目標完成率低于平均值，表明有部分房企要完成年度銷售目標仍面臨一定壓力。預計為沖刺全年銷售目標，部分房企四季度還將加快推盤速度。

　　投資策略方面，江宇輝建議從以下三條主線把握房地產板塊投資機遇：一是具備融資優勢的國企央企；二是具備非市場化拿地能力的房企；三是隨著竣工高峰期逐步到來，將迎來快速增長的物業服務龍頭。

　　川財證券則建議關注銷售業績亮眼、土儲豐富且融資成本較低的優質大型房企。

（文章來源：中國證券報）

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