三大股指震蕩上漲全線翻紅，截至發(fā)稿，滬指漲0.6%，收復(fù)2900點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指漲0.5%。生物醫(yī)藥板塊持續(xù)拉升，藥石科技漲停，長春高新大漲5%，逼近歷史新高，廣生堂、華蘭生物、智飛生物拉升。

　　不知不覺中，A股“核心資產(chǎn)”的結(jié)構(gòu)性牛市已經(jīng)展開了相當(dāng)一段時(shí)間。二級市場上，金融白馬股、食品飲料股屢創(chuàng)新高的背后，似乎也與北上資金脈沖式的輪番增持有不小的關(guān)系。未來一個(gè)月，A股將連續(xù)迎來三大國際指數(shù)基金的活水。6月份剛剛納入A股的富時(shí)羅素將于8月23日當(dāng)?shù)貢r(shí)間收盤后，公布其指數(shù)季度調(diào)整結(jié)果。此次調(diào)整有望將中國A股的納入因子由5%提升至15%，該變動將于9月23日開盤前正式生效。此前，MSCI剛剛公布8月指數(shù)季度調(diào)整結(jié)果。根據(jù)方案，該指數(shù)將于8月27日收盤后正式將A股的納入因子由10%提升至15%。標(biāo)普道瓊斯指數(shù)也將于9月6日宣布納入中國A股調(diào)整名單。此前公布的初步篩選名單中，有1241只A股入圍。屆時(shí)，A股將以25%的納入因子一次性納入，該變動也將于9月23日開盤前正式生效。

　　很快，A股又要迎來好幾波活水！6月份剛剛納入A股的富時(shí)羅素將于8月23日當(dāng)?shù)貢r(shí)間收盤后，公布其指數(shù)季度調(diào)整結(jié)果。此次調(diào)整有望將中國A股的納入因子由5%提升至15%，該變動將于9月23日開盤前正式生效。

　　此前不久，MSCI剛剛公布8月指數(shù)季度調(diào)整結(jié)果。根據(jù)此方案，該指數(shù)8月27日收盤后正式將A股的納入因子由10%提升至15%。標(biāo)普道瓊斯指數(shù)也將于9月6日宣布納入中國A股調(diào)整名單。此前公布的初步篩選名單中，有1241只A股入圍。屆時(shí)，A股將以25%的納入因子一次性納入，該變動也將于9月23日開盤前正式生效。

　　三大指數(shù)集體納入A股意味著將帶來規(guī)模巨大的被動配置資金。據(jù)業(yè)內(nèi)人士估算，富時(shí)羅素九月份擴(kuò)容預(yù)計(jì)可以帶來近50億美元的資金流入，MSCI和標(biāo)普道瓊斯指數(shù)納入則分別可能帶來約200億美元和100億美元增量資金。三者合計(jì)可以帶來350億美元左右(折合人民幣約2500億元左右)增量資金。

　　據(jù)悉，富時(shí)羅素納A方案共分三步走：分別在2019年6月、9月和2020年3月，進(jìn)度為20%、40%、40%，三步實(shí)施完畢后，A股納入比例將為可投資部分的25%；也即這三步實(shí)施后，A股納入比例將分別為可投資部分的5%、15%、25%。

　　經(jīng)驗(yàn)表明，富時(shí)羅素納入的A股公司數(shù)量遠(yuǎn)大于MSCI納入的成份股數(shù)量，且中小創(chuàng)股票數(shù)量高于MSCI。行業(yè)分布上，從公司數(shù)量來看，主要集中在醫(yī)藥、電子、化工、計(jì)算機(jī)等行業(yè)；從總市值來看，則主要集中在銀行、非銀、食品飲料、醫(yī)藥、電子等行業(yè)。

　　據(jù)專業(yè)人士測算，跟蹤MSCI新興市場指數(shù)以及ACWI指數(shù)的資金規(guī)模大約分別在1.9萬億和3.7萬億美元，每提升5%A股納入水平可能帶來的增量資金約200億美元(折合人民幣約1400億元)。MSCI擴(kuò)容第二階段預(yù)計(jì)為A股帶來約1400億元增量資金，其中約200-250億元被動跟蹤資金有望在調(diào)整生效前后流入A股市場。

　　隨著外資不斷涌入中國，外資持股市值亦在大幅增長。銀河證券基金研究中心最新數(shù)據(jù)顯示，截至6月底，公募基金持股市值為19976.31億元，外資持股市值為16473億元，兩者相差僅3503.31億元。短短幾年時(shí)間，外資持有A股的市值增加了8873.54億元。

　　二級市場上，雖然大盤指數(shù)仍未有明顯的上漲，但一批業(yè)績優(yōu)良的滬深300成份股不斷創(chuàng)出歷史新高，“結(jié)構(gòu)性牛市”格局顯現(xiàn)。(投資快報(bào))

　　前海開源基金楊德龍：外資重新大額流入A股，搶籌優(yōu)質(zhì)股票

　　近期利好頻頻，包括中央支持深圳建設(shè)中國特色社會主義先行示范區(qū)，央行改革完善貸款基礎(chǔ)利率LPR報(bào)價(jià)機(jī)制，大幅擴(kuò)大兩融標(biāo)的股票范圍等。利好消息的累積，提振了整個(gè)市場的信心，帶動了A股市場大幅反彈，增量資金也不斷的涌進(jìn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，周一北上資金大幅流入，凈流入接近80億元，成為今年以來第六大單日凈流入。當(dāng)天表現(xiàn)比較突出的一些板塊，比方說券商、深圳本地股以及科技股等都吸引了不少資金的流入。

　　央行改革完善貸款基礎(chǔ)利率LPR報(bào)價(jià)機(jī)制，這是一個(gè)非常重要的改革措施。LPR機(jī)制改革，有利于提高LPR的靈活性，能夠更準(zhǔn)確地反映貨幣政策調(diào)節(jié)的意愿，降低長期貸款利率，從而有利于企業(yè)財(cái)務(wù)成本的下降，有利于經(jīng)濟(jì)的回升。

　　中央支持深圳建設(shè)中國特色社會主義先行示范區(qū)的意見，將會給深圳帶來歷史性的這種發(fā)展機(jī)遇。這是繼宣布在前海設(shè)立前海深港合作區(qū)之后又一大關(guān)于深圳的重大利好政策。深圳一直在科技創(chuàng)新以及金融發(fā)展方面走在全國的前列。現(xiàn)在將深圳建成中國特色社會主義先行示范區(qū)，將進(jìn)一步鞏固深圳作為中心城市的地位，為將來成長為世界性的大都市助力。

　　粵港澳大灣區(qū)是我國重要的一個(gè)戰(zhàn)略部署。深圳設(shè)立先行示范區(qū)，這個(gè)建設(shè)將起到帶頭作用，引領(lǐng)整個(gè)粵港澳大灣區(qū)的發(fā)展，形成深港兩個(gè)中心城市，帶動周邊的幾個(gè)城市的發(fā)展，從而成為促使粵港澳大灣區(qū)成為和世界三大灣區(qū)相媲美、甚至更有優(yōu)勢的大灣區(qū)。像東京大灣區(qū)，舊金山大灣區(qū)，紐約大灣區(qū)，這三大灣區(qū)是世界上的經(jīng)濟(jì)總量大，活躍比較高的地區(qū)，而粵港澳大灣區(qū)和這些世界三大灣區(qū)相比毫不遜色，這將會形成比較明顯的板塊效應(yīng)，帶動相關(guān)城市的崛起。深圳被選為建設(shè)中國特色社會主義先行示范區(qū)，有它的獨(dú)特優(yōu)勢，也符合的政策需要，深圳勢必會繼續(xù)成為改革開放的窗口，會繼續(xù)創(chuàng)造奇跡。而“深圳速度”也是大家最耳熟能詳，最津津樂道的一個(gè)特點(diǎn)。

　　我相信，深圳在未來的十年甚至更長的時(shí)間，都將會成為粵港澳大灣區(qū)里面一個(gè)重要的增長引擎。這無疑會給深圳的相關(guān)行業(yè)和公司帶來好的投資機(jī)會。對很多行業(yè)，包括像地產(chǎn)、旅游、商業(yè)、零售等等，都是比較大的一個(gè)利好刺激。

　　周一，滬深交易所兩融新規(guī)正式實(shí)施，兩融的標(biāo)的從900多只增加到1600只，增加了650只兩融標(biāo)的，而這些新增的標(biāo)的股在周一均大面積飄紅，成交量比之前都有所放大，顯示出有一些新增資金入場來搶籌。兩融新規(guī)相當(dāng)于為兩融松綁，它有利于提振資金入市的信心，增加新增資金量，而之前證金公司下降了轉(zhuǎn)融通的費(fèi)率80個(gè)基點(diǎn)，也有利于降低券商的融資成本，從而降低了融資客的融資成本，這也是一個(gè)積極的信號。

　　外資流入是A股市場一個(gè)重要的增量資金來源，特別是這兩年影響越來越大。在此前MSCI宣布將中國大盤A股納入因子從10%提升到15%，并于8月27日實(shí)施。這將使得擴(kuò)容之后，A股在MSCI中國和MSCI新興市場指數(shù)權(quán)重分別達(dá)到7.79%和2.46%，給A股帶來大概1400億元的增量資金。而8月23日，富時(shí)羅素將公布其指數(shù)季度調(diào)整結(jié)果，預(yù)計(jì)會將A股的納入因子由5%直接提升到15%，并且于9月實(shí)施。(楊德龍宏觀策略研究)

　　(云水長和)

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