北向資金今日凈賣出貴州茅臺超9億元

8月23日，北向資金凈流入11.5億元，招商銀行、平安銀行分獲凈買入逾2.5億元，海螺水泥獲凈買入2.2億元，貴州茅臺則遭凈賣出超9億元。

　　滬指今日震蕩走高，收盤小幅上揚0.49%，收報2897.43點，逼近2900點整數關口。兩市合計成交4695億元，行業板塊漲跌互現，醫藥板塊與工業大麻概念強勢領漲。

　　對于后市大盤走向，機構紛紛發表看法。

　　從8月16日，總理主持召開國常會，部署支持利率市場化改革，以降低企業實際融資成本，促進支持實體經濟的發展。利率市場化是未來解決小微企業融資難問題的重點方向，在6月26日的國常會和7月12日的央行發布會上都重點強調了LPR改革。本次會議的重點在于貸款市場報價利率改革、實質降低信貸利率水平和提升銀行風險偏好。

　　全球經濟衰退預期增加，國內經濟下行再次加大、反復、海外進入寬松環境，國內無風險利率持續走低，短期和長期信用端利率均持續下行。從大類資產配置的角度，中信建投證券建議的配置順序仍然是“黃金>國債>信用債>本幣>股票>商品”。從行業配置的角度，中信建投證券優先推薦受到利率并軌政策積極影響、大力扶持、盈利持續增長的核心科技板塊；其次，除了科技成長股最占優之外，在經濟下行過程中，必須消費品板塊由于收入利潤穩定，利率下降會帶來估值的提升；最后，低息寬松環境和國際環境風險，仍然是支撐黃金板塊中長期上行的重要持續力量。

　　光大證券：市場處于磨底期，繼續耐心持倉并逢低買入

　　市場面對中美摩擦再次階段性緩和、美債利率倒掛引發全球大跌的外部因素擾動時，走出相對獨立行情，表明在跌至估值合理區間后，外患無需過憂，未來應更多聚焦內部因素變化。周末央行改革完善LPR形成機制，在更加市場化的機制下有利于推動實際貸款利率下行，是實體經濟的又一實質性寬松利好。

　　往后看，合理甚至偏低的估值是市場最大支撐，磨底期建議繼續耐心持倉并逢低買入。中美摩擦的負面影響已反映在7月經濟數據中，且國內結構性通脹有望見頂回落，將繼續打開政策寬松空間，在“數據弱，政策松”階段，政策走向是影響市場的更關鍵變量。

　　配置上仍建議受益政策寬松的中小創(5G、計算機、半導體)，以及處于復蘇拐點、性價比較高的汽車。海外方面，避險情緒激增導致美元長期利率加速下降。雖然在最后兩日內，市場情緒改善并全線反彈。但長期利率下行過快仍然是嚴重問題。尤其對近期領域避險熱點日元資產而言，如日本央行被迫采取負利率政策，將大大加快全球性資產荒的到來。

　　安信證券：市場基本處于底部區域，有望迎來新一輪上升行情

　　近期一系列外部事件使得A股市場風險偏好受到了較大影響，短期市場可能還需要一些時間震蕩消化，但從中期來看，持積極態度，安信證券認為投資者預期已經處于低位，市場基本處于底部區域，未來一個階段經濟韌性較強，流動性維持寬裕，政策將在供給側繼續優化與發力，維持地產調控基調與打破剛兌都有利于資本市場中期發展，當投資者走出悲觀情緒，看到積極因素，A股市場也將在經歷這個階段的震蕩筑底之后，有望迎來新一輪上升行情。

　　因此，從中期角度看，安信證券認為最近這個階段也正是布局優質資產的黃金時刻。行業配置重點關注券商、軍工、通信、電子、計算機、汽車等，結構性主線建議關注科創板可比映射公司、中報超預期公司、國企改革、上海自貿區新片區等。

　　展望后市，基本面角度，A股中報進入密集公布期，市場由預期轉入驗證期，中報成色成為影響A股下階段走勢的重要因素。中美博弈“新常態”反反復復、不確定性較大，短期來看，市場仍把握以結構性機會為主。

　　中期角度，“三座大山”壓力在，出口鏈、地產鏈企業的三張表影響將逐步凸顯，市場仍維持謹慎態度。長期角度，利率市場化、兩軌并一軌正式啟動，有助于實現降低實體融資成本，改善實體企業財務負擔，優化資產負債率目標。信息披露的科創板制度、資本市場開放等措施也將有利于改善權益市場風險溢價、投資者結構，實現一輪“長牛”。

　　具體到機會層面，短期，一攻一守，攻守兼備。“攻”聚焦于從6月中旬以來一直推薦的華為手機鏈、5G為代表的新興成長方向。“守”則把握以公共事業類高股息、黃金等為代表的防御性品種。中長期，則聚焦于核心資產關注“人少”、“清涼”(估值性價比高)的金融地產、制造方向。采取類似長線外資“以長打短”做法，聚焦優質標的，核心資產獨立牛市行情將繼續，籌碼不宜輕易轉手，牢牢把握定價權。

　　方正證券：LPR改革對短期反彈有提振，配置方向依然是消費和科技

　　LPR改革對于市場短期反彈有部分提振作用，但是持續性的反彈仍需要明確的政策信號以及經濟企穩的預期。由于4月份市場的下跌中流動性并不是影響市場的核心矛盾，影響估值的因素更多是政策預期的變化以及的影響，貨幣市場利率和票據直貼利率已經低于或者接近2008年的低點，信貸梗阻股票市場關注相對較小，而且此次政策調整市場預期已經較為充分，后續市場上漲需要明確的政策信號，比如說MLF利率的下降以及地方政府專項債新增等。

　　對于市場風格的影響，抱團消費和增配科技仍會強化，一方面由于經濟下行趨勢以及不確定依然存在，且龍頭消費公司業績穩定，消費抱團仍會延續。增配科技近期市場已經有所演繹，核心的邏輯在于自主可控、5G投資鏈條的驅動。LPR改革短期不利于銀行股，體現為銀行業績預期以及盈利能力的變化的影響，由于銀行的信貸投向主要是大中型企業，大部分屬于優質企業，包括央企和國企，會導致銀行利差收窄。

　　行業配置上，偏內需的消費和科技依然是配置方向。消費股中的汽車、醫藥、食品飲料業中業績比較好的大白馬股還是有一定的配置價值。科技方面主要是自主可控，包括半導體、芯片設備、計算機軟硬件、通信領域的5G。當前超配的三個行業為醫藥生物、汽車、消費電子。

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　　(僅供投資者參考，不構成投資建議；股市有風險，投資需謹慎。)

（文章來源：證券時報網）

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