三大股指均跌逾1%滬指失守2900點 看機構解讀最新后市機會

　　三大股指今日收盤均跌逾1%，滬指失守2900點，收報2886.97點。兩市合計成交4141億元，行業板塊呈現普跌態勢。7月22日，伴隨開市鑼聲的響起，首批25只科創板股票開始在上交所交易，科創板正式開市。截至收盤，25家公司首日平均漲幅約140%，其中安集科技漲幅居首，大漲約400%。25家公司成交額合計逾480億元，其中中國通號成交額近百億元。25家公司平均換手率約77%，其中安集科技換手率超過86%。截至收盤，25家公司平均市盈率約120倍。(注：科創板還將有半小時盤后交易)

　　今日市場低開低走，由日線級別來看，上證指數重心下移，隨即失守5日均線支撐，盤中一度失守2900點整數關口，隨即探底回升，日線收出長下影線，可見當前點位下方仍有支撐。由近期形態角度來看，上證指數仍處于平臺期，5日均線接近走平，行情未有突破趨勢出現，后市行情有待進一步探明。成交量有所放大，資金出逃跡象顯現。結合技術指標MACD來看，當前指數處于綠柱區域，空頭占據優勢地位，結合KDJ兩指標背離，后市行情或面臨變盤。

　　今日的老市場和科創板形成了明顯的蹺蹺板，一邊賺錢效應，一邊虧錢效應，和當初發行創業板一樣，剛開始情緒瘋狂，但歷史規律來看，必然會歸于理性，當科創板賺錢效應逐步縮減下來，資金也會趨于平衡，未來科創板也會回歸整個市場。由今日盤中表現來看，指數不溫不火，短期甚至有變盤向下的預期，短期來看，主要是科技股集體回調帶動。因此，建議投資者前期觀望為主，待科創板穩定之后，優質的主板科技股還會回歸自身運行趨勢，此時調整反倒是選股布局的好時機。(源達)

　　巨豐投顧：謹防科創板大幅波動

　　我們回顧一下此前的創業板，其實此次科創板表現確實驚人的相似。開盤先是走低，隨后快速拉升，但后面很長一段時間看，開盤后的整體價位仍是高位。也就是說，不排除科創板一步到位的可能。當然我們不希望是這樣的，歷史也不會重演，但會有較大的一致性趨勢。

　　回到主板上，今日下行后市場一度企穩回升，可以說有一定的支撐性，但科創板大幅波動下，市場明顯受到一定的影響。而今日介入科創板的資金至少明日才能出來，也就是明日仍有較大的不確定性。

　　因此，目前建議保持倉位觀望。同時關注全球寬松預期下，央行方面的表現。而經濟數據公布后，政策層面的動向也是未來影響市場的主要因素之一。

　　操作上，中線繼續選擇優質標的進行布局，而短線可繼續進行個股博弈，同時做好逢低再次加倉以及建倉的準備。具體標的上，經營良好，業績優良的藍籌股以及成長性龍頭可優先關注。(巨豐財經)

　　博時基金肖瑞瑾：科創板開市，新一代信息技術迎發展機遇

　　科創板于7月22日開市，從已公布的發行結果來看，在科創板網下發行中，公募基金公司成為最大贏家，占全部網下獲配的七成到八成，由此可見，基金在科創板發行及定價中起到重要作用。對此，筆者認為，相比目前主板上市企業，科創板公司更多處于產業生命周期的初期，新一代信息技術高科技企業將在未來5-10年迎來黃金發展期，依托國內顯著的工程師紅利、多年的技術積累、資金政策支持以及最重要的龐大內需市場，中國本土科技創新力量將快速崛起。

　　科技產業的發展需要從技術、市場、資金、人力等多方面獲得合力。中國有龐大的內需市場，在人口紅利逐步減少的背景下，社會資源將更多向技術創新傾斜，特別是支持新一代信息技術的發展。一部分有技術創新實力、但欠缺資金支持的創新公司，登陸科創板進行募資，將解決資金短板問題并加速技術向產品的轉化速度。

　　在筆者看來，相比目前主板上市企業，科創板公司更多處于產業生命周期的初期，上市募資投向主要是技術的產品化需求。公司在技術完成產品化之后，資金開始投入市場推廣和渠道建設，完成產品銷售和服務提供后，才能看到經濟效益和投資回報。

　　因此，科創板公司的估值框架比主板企業更復雜，需要更深入的研究支撐。成熟階段的企業相對更容易預測產品的市場空間和具體的投資回報率，進而確定市場應給予的估值水平。而科創板企業則更多需要評估企業的技術路線風險、產品能力和遠期市場空間，準確預測投資回報率的難度較大。

　　新一代信息技術領域是科創板的第一大產業，特別是芯片集成電路、5G通信和云計算領域。筆者認為，科創板投資需要基金管理人具備深厚的技術和產業研究功底。(中國證券報)

　　(云水長和)

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