川財周觀點

　　國資委16日下午舉行新聞發(fā)布會表示，積極研究做好裝備制造、船舶、化工等領域的企業(yè)戰(zhàn)略性重組，重點研究推動電力、有色、鋼鐵、海工裝備、環(huán)保等領域的專業(yè)化整合。航發(fā)動力19日晚發(fā)布公告，公司將通過發(fā)行股份股份籌集資金購買黎明公司、黎陽動力、南方公司剩余股權(quán)，2019年軍工企業(yè)資產(chǎn)重組并購等不斷加速。隨著國企改革的不斷深入，有望進一步提升軍工央企的資產(chǎn)證券化水平，提升相關上市公司的整體實力。目前軍工板塊已有部分企業(yè)中報業(yè)績預告，企業(yè)表現(xiàn)分化較大，整體上仍表現(xiàn)較好，軍工板塊一季報數(shù)據(jù)的表現(xiàn)較好，我們認為隨著中報披露期來臨，軍工板塊中報業(yè)績有望延續(xù)良好表現(xiàn)。隨著科研院所改制、資產(chǎn)證券化等改革不斷推進，2019年我國國防預算同比增長7.5%，軍工板塊基本面持續(xù)向好，建議關注具備核心研發(fā)能力、盈利能力較強的優(yōu)質(zhì)軍民融合個股，相關標的如中直股份、光威復材、航天發(fā)展、航天電器、中航光電等。

　　2019年初至今，軍工板塊累計上漲29.72%。本周軍工板塊，周漲幅前五的個股為航新科技、中國應急、晨曦航空、中船科技、景嘉微，漲幅分別為14.08%、9.38%、8.40%、8.39%、6.89%。跌幅前五的個股為耐威科技、航天通信、天和防務、博云新材、愛樂達，跌幅分別為5.50%、5.19%、4.85%、3.64%、3.58%。

　　航發(fā)動力(600893)：公司擬分別向中國航發(fā)、北京國發(fā)航空發(fā)動機產(chǎn)業(yè)投資基金中心、軍民融合產(chǎn)業(yè)投資基金有限責任公司、交銀金融資產(chǎn)投資有限公司、深圳市鑫麥穗投資管理有限公司、中國東方資產(chǎn)管理股份有限公司、北京工融金投一號投資管理合伙企業(yè)發(fā)行普通股購買其持有的黎明公司、黎陽動力和南方公司全部股權(quán)。

　　風險提示：政策執(zhí)行不及預期；軍工行業(yè)估值水平仍相對較高。

（文章來源：川財證券）

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《軍工行業(yè)周報：國企改革持續(xù)推進 中報業(yè)績符合預期》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2019/0723/206912.htm