獲配股份都賣了？科創(chuàng)板開盤首日誰在爭先“獲利了結(jié)”？公私募的答案是：漲太多了！今天都會賣

　　7月22日，投資者期待已久的科創(chuàng)板正式鳴鑼開市。開門紅毫無懸念，25只科創(chuàng)板股票全天平均漲幅達140%，16家公司漲幅翻倍，合計成交近485億元，其中，N安集漲400%位居榜首，N通號市值突破千億。N容百、N新光和N安集等7只個股出現(xiàn)兩次臨停。

　　無論科創(chuàng)板的個人投資者還是機構(gòu)投資者，科創(chuàng)板開市第一天，“玩的都是心跳”！

　　作為科創(chuàng)板交易的主力軍，以公募基金和私募基金為代表的機構(gòu)，在今天這個喜氣洋洋的日子里，他們是如何參與科創(chuàng)板打新的？

　　“早盤的時候我們打新基金都獲利了結(jié)了！”來自北京一家科創(chuàng)板中簽率較高的公募基金的基金經(jīng)理告訴券商中國記者，“公募這邊態(tài)度比較一致，大部分都是今天出，早上沒有出完的話就下午，不排除一些獲配規(guī)模大的，可能今天賣一部分，明天再賣光。”

　　券商中國記者還采訪了多家私募參與科創(chuàng)板的情況，從結(jié)果來看，大多數(shù)參與打新的私募產(chǎn)品都獲利了結(jié)了。

　　公募基金：獲利了結(jié)

　　據(jù)上述公募基金人士介紹，他們公司獲配情況較高，一方面在于團隊此前有一級半定價經(jīng)驗，參與市場化打新較多，另一方面是對打新基金的產(chǎn)品規(guī)模控制得比較好。“我們一邊報價，一邊做數(shù)據(jù)統(tǒng)計，整體看下來報價是有規(guī)律可循的，到后面報價就已經(jīng)很集中了，按區(qū)間去報，結(jié)果還不錯。因為產(chǎn)品規(guī)模比較小，除了N通號不能頂格申購之外，其他我們都頂格申購了。”

　　一個有意思的數(shù)據(jù)是，從換手率來看，除N南微之外，其余24只科創(chuàng)板股票換手率均超70%，N安集換手率高達86%，排名前三的股票分別為N安集、N心脈、N超導(dǎo)，“換手率跟網(wǎng)下配售的比例接近了。”

　　“像安集、中威這些基本面比較好的，在A股賽道中也是稀缺標的的公司，后市漲幅可能會和今天的最高點相比有所回落，但從長期持有的角度來看，也會有比較好的超額收益。”上述基金經(jīng)理表示。

　　“公募今天都會賣的，漲得太多了！比我們預(yù)期的還要高！”來自上海一家公募基金公司高管也禁不住感慨。

　　私募也提前獲利了結(jié)

　　券商中國記者采訪了多家私募參與科創(chuàng)板的情況，從結(jié)果來看，大多數(shù)參與打新的私募產(chǎn)品都獲利了結(jié)了。

　　“對于打中的新股，應(yīng)該大部分機構(gòu)今天都會毫不猶豫地賣出，我們也是做了獲利了結(jié)。當(dāng)天獲得了不錯收益，打新部分為產(chǎn)品凈值增長的貢獻超過4%。”上海一家私募負責(zé)人向券商中國記者表示。

　　在他看來，科創(chuàng)板首日新股表現(xiàn)單從漲幅看與主板新股的累積漲幅差不多。“科創(chuàng)板前五日沒有漲跌幅限制，理論上算是直接到達了穩(wěn)定價格區(qū)間。相信很多市場投資者的注意力都會聚焦在科創(chuàng)板上，因為沒有漲跌限制，大家會在交易上投入更多精力，畢竟大多數(shù)人都沒有經(jīng)歷過這樣的制度。”

　　談到未來的科創(chuàng)板交易策略，這位負責(zé)人表示該私募還是會以打新為主，短期不會去參與二級市場交易。“我們賣掉之后不會回過頭去投資，只會去關(guān)注。從合理估值角度來說，大部分科創(chuàng)板新股在經(jīng)歷首日上漲后已經(jīng)不便宜，當(dāng)然個別公司未來可能會有很好表現(xiàn)，但畢竟是小概率事件。”

　　“從靜態(tài)看市場表現(xiàn)，首批科創(chuàng)板新股的估值在首日應(yīng)該算是一步到位了。動態(tài)來看，體現(xiàn)了大家對科創(chuàng)板公司成長性非常好的預(yù)期。對這個市場來說，今后的博弈會更復(fù)雜。”中閱資本總經(jīng)理孫建波向記者表示。

　　科創(chuàng)板參與熱情高漲

　　一村投資投資經(jīng)理李振對券商中國記者表示，從漲幅、成交額、換手率及盤面波動來看，都無疑顯示出市場對科創(chuàng)板的熱情。

　　漲幅無論從平均值還是中位數(shù)都超過此前一致預(yù)期，雖然整體高漲，但不同個股受發(fā)行價、行業(yè)基本面、總市值等原因影響，漲幅梯度較為明顯，顯示出一定的分化，而非純粹博弈式的炒新。

　　而成交額相比創(chuàng)業(yè)板同期，無論在絕對數(shù)還是相對主板的占比來看都有提升。

　　從盤面表現(xiàn)看，個股換手都已比較充分，受到盤中臨時停牌和報價規(guī)則的約束，日內(nèi)寬幅震蕩獲得了較好的抑制，以開版首日的背景下，股價日內(nèi)波動處于A股投資者較能接受的范圍內(nèi)。

　　因T+1交易規(guī)則所限，今日是是二級市場投資者和打新投資者的多空博弈，而隨著打新資金的退出和融券的不斷引入，明天起市場表現(xiàn)可能會更加激烈。

　　展博投資：未來個股將有明顯分化

　　展博投資總裁馮婷婷表示，他們參與了科創(chuàng)板網(wǎng)下打新，今天上市的25只科創(chuàng)板的新股，大部分都有網(wǎng)下中簽的額度。

　　“今天市場的熱情還是有些超出了我們的預(yù)期，更多的是一種博弈行為。整體高開這么多，未來需要一段時間來消化，短期內(nèi)只剩下交易機會。所以，我們今天全部都賣出了。”馮婷婷說。

　　不過，馮婷婷認為，把主板十幾個漲停壓縮到一天，也是可以理解的，只不過個別股票漲幅實在太大，后面肯定會分化會更加明顯。

　　在科創(chuàng)板正式交易前，中信證券研究認為，科創(chuàng)板開板初期新股首日平均換手率預(yù)計在35%~65%，成交額在130億~240億，平均漲幅預(yù)計在20%以內(nèi)。開板首周預(yù)計分流資金規(guī)模在200億~370億，對當(dāng)下市場分流影響有限。

　　不過，中信證券顯然低估的科創(chuàng)板的交易熱情，今天的市場平均漲幅高達140%，平均換手率超過78%。

　　“從換手率來看，我相信大部分機構(gòu)應(yīng)該都賣出了，接下來穩(wěn)步回調(diào)應(yīng)該是大方向。短期來看，我們應(yīng)該不會太積極的參與了。”深圳一家中型私募表示。

　　個人投資者科創(chuàng)板打新初體驗

　　與打新機構(gòu)積極賣出相對應(yīng)，一些個人投資者則在踴躍嘗試科創(chuàng)板這一全新市場。

　　有位個人投資者向記者分享了他的科創(chuàng)板首日交易：

　　“科創(chuàng)板我沒能中新股，但畢竟開戶了，首日還是想?yún)⑴c下，也算見證一下歷史。集合競價因為心里沒底，我沒有掛單。看到開盤價格，被嚇了一跳，連掛牌價170倍PE的中微都漲了200%多，當(dāng)時的第一感覺就是這個市場確實很火。開盤以后，科創(chuàng)板新股的價格快速跳水，當(dāng)然這也是預(yù)料之中，畢竟機構(gòu)新股獲利這么多，肯定會賣。”有投資者談道。

　　“看到調(diào)整30%打開以后，我就決定買點試試水，于是買了1000股之前看好的股票，之后股價就逐漸震蕩回升，到了10點以后，股價加速上漲，連續(xù)觸發(fā)多個特停，到了中午早上買進的股票居然都快翻倍了，科創(chuàng)板確實夠火爆。到了下午，科創(chuàng)板新股有一定幅度調(diào)整，我買的股票也有回調(diào)，不過總體還是有不錯盈利。當(dāng)然，沒到賣出的時候一切還都很難說，T+1給了二級市場交易不小變數(shù)，具體要看明天的情況了。”也有投資者這樣向記者闡述投資想法。

　　上投摩根：科創(chuàng)板有望點亮成長投資新趨勢

　　券商中國記者采訪的多家公募基金，對科創(chuàng)板首日交易情況、投資建議等市場熱點問題詳細剖析。

　　對于科創(chuàng)板上市首日的表現(xiàn)，上投摩根科技前沿基金基金經(jīng)理李德輝認為，科創(chuàng)板無疑是2019年中國資本市場最重要的制度創(chuàng)新，也很有可能成為未來20年中國資本市場最重要的制度創(chuàng)新之一，從首日交易情況看，投資者熱情高漲、盤中波動較大、盤面開始分化是主要特點，從投資者角度看，保持冷靜心態(tài)、以長期視角、從行業(yè)趨勢和個股挖掘的角度看科創(chuàng)板投資是更為重要的。

　　上投摩根李德輝認為，市場對科創(chuàng)板一直保持很高的期待，從此前的網(wǎng)下機構(gòu)詢價情況看，投資者參與度高、平均也實現(xiàn)20%的超募，今日早盤的交易情況看，這樣的熱情還在擴散，龍頭股漲幅驚人，盤中換手率也很高，整個科創(chuàng)板的交易量也很快突破了100億元。這也充分說明市場對科創(chuàng)板投資價值的認可，在近三年成長板塊投資稍弱的背景下，科創(chuàng)板的推出也有望推動投資者對于成長板塊的關(guān)注。

　　在李德輝看來，中國經(jīng)濟增長的韌性較強，受益于巨大的內(nèi)需市場、創(chuàng)新能力，長期增長空間可期。投資者一方面仍可從經(jīng)濟增長的長期趨勢，甄選中國未來的核心資產(chǎn)，包括消費升級、醫(yī)藥生物、新科技、新材料、制造升級等，另一方面則可從精選個股的角度出發(fā)，篩選盈利能力穩(wěn)定、長期增長空間確定的優(yōu)質(zhì)品種，追求長期優(yōu)質(zhì)投資回報。

　　波動和風(fēng)險則是同樣需要重點關(guān)注的方面。李德輝認為，科創(chuàng)板很多都是相對早期的公司，其行業(yè)趨勢和價值判斷需要非常高的專業(yè)能力，再加上今天是上市首日，我們可以看到盤中波動度很高，換手率也迅速放大，新股間的分化也開始出現(xiàn)，這說明市場還是存在分歧，在市場波動面前，投資者需要保持冷靜心態(tài)、以長期視角、從行業(yè)趨勢和個股挖掘的角度進行科創(chuàng)板投資。

　　浙商基金：科創(chuàng)板投資三點建議

　　浙商基金股票投資部新興產(chǎn)業(yè)組組長陳鵬輝認為，科創(chuàng)板股票上市初期確實在價格上有較大不確定性，從IPO定價機制的改革到新股上市初期的漲跌停制度放開，客觀上這些改革可能會加大股價的波動性。具體到投資上，他給出以下三點建議：

　　1、對科創(chuàng)板的研究及定價，是非常考驗投資者的投研功底的，需要一個分工明確、細致扎實的團隊去開展相關(guān)工作。

　　2、科創(chuàng)板上市前 5 日不設(shè)漲跌幅，真正按照市場化定價，打新不再是無風(fēng)險收益，需要充分發(fā)揮“選股”能力。

　　3、科創(chuàng)企業(yè)的商業(yè)模式與傳統(tǒng)行業(yè)不同，風(fēng)險更難預(yù)測和把握，中小投資者在風(fēng)險識別和風(fēng)險承擔(dān)能力等方面比較薄弱，公募基金是專業(yè)機構(gòu)投資者，在風(fēng)控管理方面具有豐富的經(jīng)驗，能夠參與投資定價相對復(fù)雜但流動性較好的證券品種。

　　對于市場投資者，在這樣一個高波動性環(huán)境下，更要相信專業(yè)，相信機構(gòu)投資者的權(quán)益定價能力，簡而言之，通過基金投資能夠更好的在這樣一個高波動性市場規(guī)避風(fēng)險獲得收益。

　　嘉實基金：科創(chuàng)板投資四步走

　　針對科技企業(yè)投資方法論，嘉實基金研究部科技組組長、嘉實科技創(chuàng)新混合基金基金經(jīng)理王貴重總結(jié)為“四步走”：第一步看方向，第二步把握節(jié)奏，第三步選擇公司，第四步考慮價格。

　　第一步看方向，根據(jù)摩爾定律和梅特卡夫定律等底層定律指導(dǎo)投資，預(yù)見科技的發(fā)展方向，看哪些科技有可能最終勝出。

　　第二步把握節(jié)奏，每一輪科技浪潮周期大約是十年，從硬件創(chuàng)新到媒介變化到商業(yè)模式創(chuàng)新，需要把握不同階段的節(jié)奏。

　　第三步看公司，通過空間、競爭、盈利模式、管理層、成長性、市場預(yù)期6大維度對目標公司進行全面刻畫，尋找戰(zhàn)略標的。

　　第四步看價格，對科技股采取絕對估值為主，相對估值為輔的方式。

　　【科創(chuàng)板開市】

　　科創(chuàng)板鳴鑼開市！李強與易會滿共同敲鑼 18只股票開盤翻倍6只股票破百元

　　歷史性時刻！首批25家科創(chuàng)板股開盤！開盤后啥走勢？首次臨停開盤1分鐘出現(xiàn)

（文章來源：券商中國）

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