上半年QDII基金業績表現亮眼 11只基金收益超20%

　　美國三大股指連續創出新高，相關合格境內機構投資者(QDII)基金獲得不菲收益，回報最高的年內漲幅達到28.8%。對于美股未來的走勢，基金經理出現較為明顯的分歧，樂觀者認為美股長期向好趨勢不變，畢竟過去每次唱空都以失敗告終；悲觀者則認為，美股見頂在所難免，行情調整可能會遲到，但不會缺席。

　　美股創新高QDII凈值大漲，基金經理后市現分歧

　　上周五，美國三大股指均創出新高，投資于美國市場的QDII基金受益不少。數據顯示，今年以來，投資美國市場的23只QDII基金，有11只獲得了20%以上的回報，表現最好的易方達標普信息技術指數基金回報率達到28.8%。

　　國泰基金量化投資事業部總監梁杏對美股走勢相對樂觀，她認為美國可能無法長期維持此前的高增速，但應能保持增長，這是由美國高科技產業占比較高的產業結構決定的。

　　一位基金經理告訴記者，過去幾年，每當美股連續上漲，都會有“見頂”的聲音出現，但是美股仍然在持續上漲。

　　也有基金經理持完全相反的觀點。一位FOF基金經理表示，從大類配置的角度，他短期內不會配置美股相關QDII，原因在于美股現在處于絕對高位，且美債的長短端收益率已出現了倒掛。“每次美債的長短端收益率倒掛，美股都會出現大規模調整，2008年就是如此。”該基金經理說。

　　美國的宏觀經濟趨勢不僅影響到美股相關QDII，也影響著美國市場上的其它基金。今日，南方道瓊斯美國精選REIT指數基金披露二季報。基金經理黃亮分析，美聯儲6月會議給出了降息的信息，7月議息會降息概率接近100%。美國國債收益率曲線相對上月繼續下移，利率曲線倒掛，顯示出債券市場預期降息會在1年之內發生。美聯儲“預防”的寬松貨幣政策有助于支撐基本面，拉長經濟增長周期。美國經濟增長雖然在二季度經受了一定的考驗和壓力，但在美聯儲降息預期下，美國經濟未來繼續保持相對平穩值得期待。

　　諾安油氣能源的基金經理宋青在季報中表示，預計美股整體盈利增速仍有下行壓力。一季度美股業績盈利增速較去年四季度大幅下滑，未來上市公司收入與經濟增速放緩趨勢一致。利潤率在高油價、穩健就業市場及工資增速、進口價格上升的環境中承受較大壓力。然而，隨著美聯儲及其他央行貨幣政策轉向寬松，以及G20峰會中美兩國領導人會談結果好于預期，或有希望看到在預防性貨幣寬松政策及貿易環境好轉的情況下，市場會上調對美股盈利的預期。綜合油價及美股大盤走勢，宋青對三季度市場持謹慎樂觀態度，認為板塊會進入震蕩盤整。(證券時報)

　　北京時間7月10日晚間，美股三大股指受鮑威爾言論的影響集體上漲，盤中均創下歷史新高，此后相繼有所回落。從今年表現來看，美股三大股指均有15%以上的漲幅：截至7月11日美股收盤，標普500指數累計上漲19.4%，道瓊斯工業指數累計上漲15.14%，納斯達克指數累計上漲23.62%。

　　國內投資者要參與海外市場投資，公募QDII基金是很好的方式。《證券日報》記者注意到，截至目前，公募基金市場上，共有156只QDII基金，海外投資標的集中在美國科技股和石油指數成分股，156只QDII基金在今年以來的投資收益已經有110.21億元。

　　美聯儲主席鮑威爾在當地時間10日的美國國會聽證會上表示，受多重因素影響，美國經濟前景在近期沒有出現好轉跡象，不確定性增加。專家紛紛解讀稱，鮑威爾的言論表明美聯儲可能將在近期降息，受鮑威爾釋放降息信號影響，美股三大股指當日出現上漲，并均在盤中創下指數歷史新高。

　　《證券日報》記者注意到，截至7月11日，公募基金市場上共有156只QDII基金，一季度末的總基金份額為682.62億份，二季度末的總基金規模為750.58億元。從基金合同的規定中可以發現，這些QDII基金的主要投資標的主要是全球市場、美國市場、日本市場、印度市場、德國市場及中國香港市場等。

　　就今年以來各類QDII基金的業績回報來看，科技主題QDII基金和消費主題QDII基金繼續領跑，在今年以來均有20%以上的回報率。如易方達標普信息科技美元匯(QDII-LOF)，該基金在今年以來已經有27.77%的回報率，是目前回報率最高的QDII基金；另外，添富全球消費混合(QDII)人民幣A以27.47%的回報率緊隨其后。

　　公募基金市場上的原油主題QDII基金一直備受關注，這類基金曾在去年前三季度霸屏公募基金的收益榜單。今年以來，這類基金也有不錯的業績表現：截至7月11日，16只原油主題QDII基金在今年以來的平均回報率為13.65%，南方原油QDII、易方達原油QDII等多只基金均有超過20%的回報率。

　　近年來，公募基金出海投資的熱情不減，但礙于QDII額度的限制，擁有QDII額度的基金公司仍是少數，目前，華夏、嘉實、易方達、南方、上投摩根、國投瑞銀、博時、華安、華寶興業、招商、廣發等基金公司擁有QDII額度超過10億美元，另外，有部分基金公司則是處于“有資格，沒額度”的尷尬局面。

　　既有資格又有額度的基金公司，為旗下的QDII基金配備了華麗的投研團隊，在海外市場中為基金持有人謀取了穩定的回報。《證券日報》記者測算發現，按照每一季度末的QDII基金規模及該基金在次季度的凈值變化，156只QDII基金在今年以來的投資收益已經有110.21億元，按照今年年初時QDII基金681.79億元的規模來看，加權平均回報率為16.16%。

　　實際上，部分QDII基金在產品設計時，就已經決定了其不能過高比例投資權益資產，這也導致這類QDII基金對海外權益資產的配置比例較低，如國富美元債定期債券QDII、博時抗通脹增強回報QDII等，這些基金在今年一季度末的權益資產配置比例不足10%，其回報率相對而言也較低。

　　今年來看，最具賺錢能力的QDII基金是南方全球精選配置(QDII-FOF)，該基金在今年以來的回報率為17.82%，雖未披露半年報，但已經可以粗略計算出該基金在今年的投資收益為6.71億元；另外，易方達恒生ETF在今年以來有8.33%的回報率，但基金份額較高，在今年的投資收益已經有6.12億元。

　　從近期QDII基金對今年下半年全球市場的判斷來看，QDII基金在下半年的配置思路保持不變。有基金經理表示，隨著全球流動性收緊步伐放緩，受長期利率拐點利好、企業盈利增速較快的行業和公司，以及海外美元債市場均具備相對的投資價值。(中國經濟網)

　　(云水長和)

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