機構看好基本面穩健銀行股

　　近期公布的6月份社融數據超出市場預期。6月份新增社融表現好于去年同期，主要靠表外融資回升拉動，而新增人民幣貸款同比減少。新增人民幣貸款中，企業中長期貸款同比少增，反映出信貸需求不足。上半年累計新增貸款9.67萬億，同比多增6365億元，其中，一季度新增貸款占比64%。機構人士指出，這表明經濟企穩有望，或有助于信貸需求回升，利好銀行估值修復。對于行業內標的，基本面穩健的低估值銀行是機構推薦的首選。

　　信貸需求有望回升

　　太平洋證券認為，從存量上看，截至6月末，人民幣貸款余額146萬億元，同比增長13.0%，增速較上月下降0.4個百分點；人民幣存款余額188萬億，同比增長8.4%，增速與上月持平。在貨幣政策穩健中性的基調下，預計企業信用環境改善將進一步深化，中長期信貸需求有望回升。

　　天風證券指出，社融增速明顯走高，經濟企穩有望，支撐銀行板塊估值修復。銀行股龍頭年初以來漲幅已不低，短期性價比有所下降，個股上可兼顧龍頭及滯漲個股，如低估值、基本面較好標的等。

　　萬聯證券表示，展望三季度，經濟基本面和流動性仍將保持基本穩定，板塊業績增長的確定性較高，凈息差收窄已經有所預期，在銀行板塊估值穩定的前提下，優選部分處于估值低位的國有大行。而資金對“核心資產”的追逐，將加劇強者恒強的態勢演繹。

　　看好基本面穩健銀行標的

　　近期上市銀行將陸續披露中報快報，平安證券建議關注息差環比以及撥備計提情況。目前行業動態PB維持在0.87倍左右，建議關注基本面穩健的個股。

　　興業證券指出，目前銀行業整體動態估值水平約0.80倍市凈率，處歷史較低分位數水平。6月流動性關鍵節點平穩度過，G20峰會利好釋放，市場風險偏好或邊際改善。后續密切觀察三季度金融供給側改革的推進及尾部風險的邊際變化。若后續經濟數據不出現大幅波動，貨幣政策具有邊際放松對沖的預期，銀行板塊中長期配置價值不改。

　　中信建投預計，銀行中報業績增速有望延續一季度水平(6%左右)，銀行股仍屬投資確定性強的板塊之一，建議配置資產負債策略均衡、資產質量穩健的銀行。

　　申萬宏源證券表示，展望未來，基于良好的客戶基礎和基建項目儲備，大中型銀行仍將享有更好的有效信貸需求，而中小銀行由于制造業、民營企業和居民消費等貸款占比較高，資產短缺現象將更為顯著。因此，在經濟前景和政策效果尚不明朗的背景下，建議投資估值便宜且有國企背景的大中型銀行。

（文章來源：中國證券報）

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