截至1月31日，已有1653家中小創(chuàng)公司披露了2018年業(yè)績預報，占全部中小創(chuàng)公司比98.3%，因此，我們已基本可以對中小創(chuàng)公司2018年業(yè)績表現(xiàn)作出概述。

　　超6成中小創(chuàng)業(yè)績預喜

　　從已披露業(yè)績預告的中小創(chuàng)公司來看，根據(jù)預警類型，Choice數(shù)據(jù)顯示，業(yè)績預喜(略增、預增、續(xù)盈和扭虧)公司合計1050家，占比63.5%。

　　業(yè)績預悲的公司中，業(yè)績略減公司最多，有206家，其次是業(yè)績預減和業(yè)績首虧的公司，分別有185家和170家。此外，業(yè)績增虧的有20家，減虧和續(xù)虧分別有10家和1家。另外11家不確定。

(數(shù)據(jù)來源：Choice數(shù)據(jù))

　　近6成公司業(yè)績同比上漲

　　從預告的業(yè)績變動來看，在1397家披露同比數(shù)據(jù)的公司中，有791家業(yè)績同比至少不減，占比56.6%。

　　其中569家凈利潤同比增長至少在10%以上，109家凈利潤同比至少翻倍，17家凈利同比增長超過500%，7家超過1000%。

　　具體看，東方新星凈利潤同比至少增長5936.35%，排在中小創(chuàng)公司首位，其次是中科新材，至少增長2435%。

　　22公司業(yè)績同比降超100%

　　相反，在業(yè)績同比下降的中小創(chuàng)公司中，有330家公司業(yè)績同比至少下降10%，22公司更是下降超過100%。

　　其中天潤數(shù)娛成為中小創(chuàng)公司中業(yè)績同比減少最多的公司，同比至少下降3812.71%；其次是大康農(nóng)業(yè)，為2543.62%。

　　51公司至少虧10個億

　　當然，這里不得不提到的是，近來因商譽減值而頻繁引起的業(yè)績地雷，中小創(chuàng)公司也“貢獻”不小，甚至可以說是主力。

　　對此，國聯(lián)證券就表示，上市公司業(yè)績?nèi)�線下跌主要因素源于2015年前后一波并購潮帶來的上市公司(尤其是中小創(chuàng)板塊)巨額商譽累計，絕大多數(shù)數(shù)公司在三年左右業(yè)績對賭期限到來時因業(yè)績不達標而進行商譽減值，由此導致2018年上市公司業(yè)績“大洗澡”。

　　Choice數(shù)據(jù)顯示，在已披露的中小創(chuàng)公司中，有51家公司至少虧損10個億，其中絕大多數(shù)公司都與商譽減值有關，其中不少公司的虧損額甚至遠超其總市值，像排在前三位的天神娛樂(至少虧73億)、堅瑞沃能(至少虧50億)和利源精制(至少虧35億)便是如此。

　　從預警類型來看，這51家公司中，有45家預警類型為首虧，虧損額前十中，只有堅瑞沃能為增虧。

　　業(yè)績大降，創(chuàng)業(yè)板直接腰斬

　　當然，除了單獨個股的表現(xiàn)之外，大家更為關注的，或許是整個板塊的業(yè)績表現(xiàn)究竟是怎樣的？對此，國聯(lián)證券表示，從目前已有的數(shù)據(jù)來看，2018年全年A股凈利潤累計增速為1.8%，較前三季度凈利潤累計增速11%下降了9.2個百分點，且各板塊上市公司業(yè)績增速全線下跌。

　　對于中小板和創(chuàng)業(yè)板來說，2018年全年中小板上市公司凈利潤累計增速為-9.3%，而前三季度凈利潤累計增速為7.8%，大幅下降17.1%；創(chuàng)業(yè)板上市公司2018年凈利潤累計增速為-47.5%，較前三季度累計凈利潤增速1.8%驟降了49.3%。

　　(數(shù)據(jù)來源：國信證券經(jīng)濟研究所整理)

　　業(yè)績下滑正成常態(tài)？

　　從中小板和創(chuàng)業(yè)板市場的業(yè)績動態(tài)變化趨勢來看，國信證券認為，中小板上市公司凈利潤增速在2017年一季度達到高點后持續(xù)回落，當前已創(chuàng)2016年二季度以來新低。

(圖片來源：國信證券經(jīng)濟研究所)

　　而創(chuàng)業(yè)板上市公司凈利潤增速在2017年底下滑至負區(qū)間后，于去年一季度出現(xiàn)短暫反彈，其后重啟下行模式，2018年四季度該值驟降至-47.5%。

(圖片來源：國信證券經(jīng)濟研究所)

　　采掘行業(yè)業(yè)績表現(xiàn)最好

　　從申萬一級28行業(yè)來看，2018年全年有11個行業(yè)凈利潤累計增速為正。其中采掘、商業(yè)貿(mào)易、建筑材料、鋼鐵、食品飲料等行業(yè)增速居前，全年凈利潤累計增速分別為130%、95%、86%、45%和41%。

　　而傳媒、通信、電氣設備、紡織服裝、國防軍工等行業(yè)增速靠后，全年凈利潤累計增速分別為-146%、-95%、-56%、-52%和-50%。

(數(shù)據(jù)來源：國信證券經(jīng)濟研究所)

　　從上可以看出，2018年全年整個A股的業(yè)績增速表現(xiàn)較差，創(chuàng)業(yè)板甚至出現(xiàn)環(huán)比斷崖式的下滑，但正如國信證券所表示的，雖然市場已極度悲觀，但A股整體估值也已處于歷史底部，且上市公司盈利質量(ROE)并未有顯著惡化，在市場利率下行的環(huán)境中，我們認為對A股依然可以更樂觀。

　　那么，你們對A股還樂觀嗎？

（原標題：年報預告詳解：創(chuàng)業(yè)板業(yè)績腰斬，中小板再創(chuàng)新低，到底了嗎？）

《年報預告詳解！創(chuàng)業(yè)板業(yè)績腰斬中小板再創(chuàng)新低 到底了嗎？》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2019/0201/174556.htm