銀行保險拉升助大盤走高 滬指盤中收復2600點

1月25日，A股三大股指震蕩走高，權重板塊拉升，上證50指數走高，滬指盤中收復2600點關口，截止發稿，滬指報2608.05點，上漲0.63%，創業板指報1269.31點，上漲0.34%。從盤面上看，銀行、保險、石油化工、雄安新區等板塊漲幅居前，生態農業、燃料電池、抗流感等板塊領跌。

　　分析人士表示，近期市場板塊輪動較快，量能、換手率等短期指標并未得到明顯改善，同時內外部不確定性因素仍然較多，市場難免受到擾動，應對反彈仍需謹慎心態。同時A股目前已經處于底部區域，即便反彈過程中遇到一些困難，但下行空間有限，并且短期方面，個股賺錢效應依舊存在，因此戰略上在控制倉位的同時，可適當把握個股層面的波段性投資機會。

　　山西證券表示，A股強勢特征短期不會消退，上漲過程中伴隨的偶爾回調不但不是出貨時機，反而是加倉時機。建議投資者關注權重白馬的超跌反彈、強勢板塊中滯漲股的補漲以及年報高送轉行情。

　　萬和證券表示，經濟下行壓力有所加大，經濟金融數據或將繼續探底，企業盈利或將進一步承壓，盡管估值處于歷史底部區域，但內外部不確定性因素仍然較多，市場難免受到擾動。雖然上周市場有所回暖，但是板塊輪動較快，反復震蕩盤整或仍為主基調。

　　海通證券荀玉根認為，股市漲跌與資金進出高度相關，如2014/07-2015/06牛市月均流入8009億元，2015/06-2016/01熊市月均流出3299億元，2016/01至今寬幅震蕩市，資金平穩月均流出僅278億元。2019年市場背景類似2012年，宏觀流動性邊際寬松，企業盈利回落筑底，指數有望小幅收漲，資金將小幅凈流入。預計2019年資金將凈流入2050億元，外資和廣義保險是主力增量資金，分別流入4000億元、3200億元。

　　操作策略上，國泰君安證券首席策略分析師李少君表示，市場預期將會存在著反復，風險偏好也僅是有限提升。從行業配置選擇方面看，一方面投資者仍應高度重視配置板塊防御屬性，更加看好類債資產，重點關注金融地產低估值龍頭，公用事業、黃金、必需消費品以及高股息個股等領域，另一方面是在市場風險偏好提升過程中，彈性更好的板塊。一是周期漲價品，重點關注煤炭、鋼鐵、有色等流動性敏感板塊，以及化工高景氣細分子領域，二是穩增長與經濟轉型交叉領域的新基建板塊，后續有望成為產業政策支持催化重點，重點關注5G、人工智能、工業互聯網、物聯網。

　　華商基金張博煒認為，2019年的投資市場有三大方向值得投資者關注：其一，綜合考慮行業盈利水平，以銀行、券商、地產為代表的大金融板塊，以傳媒、家電為代表的可選消費板塊以及周期板塊中業績韌性相對較強的化工、煤炭、建材及部分有色小金屬等品種，其向估值錨回歸的空間值得期待。其二，是在經濟基本面小周期下行過程中，對宏觀經濟敏感程度較低的行業，如國防軍工、農林牧漁、交通運輸等。除此之外，還可以關注消費升級、科創板正式設立后產業升級的中長期投資機會，比如5G、新能源汽車、云計算等。

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