【視頻回放】方星海回應“取消新股首日漲停限制”：正在研究

　　2019年冬季達沃斯論壇于1月22日-25日召開。

　　證監會副主席方星海在達沃斯現場回答鳳凰網關于取消新股首日漲停限制時表示，正在研究相關政策。談到股指期貨進一步放開政策，其表示，會越快越好。

　　此前方星海公開表示，新股第一天價格漲了44%，沒有交易量，沒有交易量的價格是虛幻的不準確的價格。方星海稱，首日漲停板是否取消需要研究，其個人認為應該取消。證監會正在指導和協同上海證券交易所，在充分聽取市場意見和各個部委的意見基礎上，現在日夜工作，推動科創板和注冊制盡快落地。將努力引進國際中長資金進入中國股市。預計今年外資流入A股會進一步增加，有望達到6000億規模。股權融資若沒有顯著提升，宏觀杠桿率將穩不住。現在要采取措施，使交易進一步的活躍，不存在控制峰值這個問題。要給予多空雙方充分手段，讓市場充分博弈合理定價。經常猜A股底使國內不敢買而外資卻拼命買。我們將以資本市場開放撬動各國對華關系的積極性。已有部分投行表明將在政策允許后提升持股比例至100%，對此證監會將大力支持。

　　證監會副主席方星海在2019年冬季達沃斯“反思全球金融風險”專場會議上表示，中國很長時間會保持儲蓄剩余的，意味著我們要在國外進行投資，美國債券市場是很好的市場，中國不會減少債券市場投資。我們希望不同領域企業進入中國，增加資本流入。(第一財經)

　　方星海：我們希望促進雙向投資 歡迎外資進入中國

　　證監會副主席方星海在參加“反思全球金融風險”分論壇時表示，中國供給側改革仍在不斷推進，要進一步促進實體經濟的發展。

　　方星海同時表示，無論是中國公司，還是國際上的其他公司，都具有巨大的機會。

　　“我們希望促進雙向投資，歡迎外資進入中國。”方星海還在現場對外資進入中國表示歡迎。(來源：鳳凰網)

　　方星海：中國供給側改革不斷推進 要進一步促進實體經濟

　　證監會副主席方星海在參加“反思全球金融風險”分論壇時表示，中國供給側改革仍在不斷推進，要進一步促進實體經濟的發展。(來源：鳳凰網)

　　方星海：金融開放有助提升股市質量

　　1月22日，中國證監會副主席方星海在達沃斯論壇“Rethinking Global Financial Risk”(反思全球金融危機)分論壇上表示，中國的儲蓄率較高，但中國也在不斷投資海外市場，美債仍是一個理想選項，作為美國最大的債權人，“我不認為中國會大幅減持美債”。

　　去年12月，美國財政部公布的國際資本流動報告(TIC)顯示，前十大美債“債主”幾乎同步拋售美債(除了開曼群島和比利時)。去年10月，中國連續第5個月減持美債，所持規模環比減少125億美元，創去年5月以來新低。

　　提及金融開放，方星海表示：“我們希望不同部門的外資公司進入中國，也希望擴大雙向的資本流動。”

　　他稱，開放有利于中國，例如，MSCI新興市場指數納入A股，A股國際化提高了股市的質量，“例如，為了回應國際投資者的需求，上交所調整了收盤交易機制，實施3分鐘收盤集合競價。”

　　對于調整的原因，此前上交所有關負責人表示，收盤集合競價是國際證券市場收盤價產生的主要方式之一，上交所經過長期認真研究，認為采用收盤集合競價有助于維護收盤階段的價格平穩。此次修改前，上交所以連續競價方式結束收盤階段，每日收盤價由最后一筆交易前一分鐘的成交量平均加權價決定。

　　今年1月12日，方星海公開表示，將努力引進國際中長期資金進入中國股市，預計今年外資流入A股會進一步增加。

　　方星海近期也表示，“去年凈流入A股達3000億元，今年預計會進一步增加，6000億元應該是可以預期的。”他稱，將A股納入MSCI指數成份股的比例從5%提高到20%，對外資的吸引力非常大。富時羅素指數也宣布將A股納入，納入比例是25%。最近道瓊斯也宣布納入A股，大概能帶來150億美元資金進入A股。總體而言，相對于2018年，今年的股市可以期待。

　　2018年，中國資本市場在開放方面邁出很大一步。從機構角度，證監會將對證券公司、基金管理公司、期貨公司三大類機構全面開放，外資持股占比可以達到51%，3年以后外資可以100%控股。2018年11月，瑞銀證券成為首家外資擁有51%的合資券商。方星海此前就表示，已有若干家美資、日資、歐資大型國際投行正在爭取獲得51%股權的過程中。

　　此外，方星海也在此次達沃斯論壇期間提及，中國具有很強的風險管理能力，“在過去，中國沒有經歷過嚴重的金融危機，那么中國是如何預防金融危機的？我們有一個很好的自上而下的金融危機管理系統。中央政府會頻繁與金融部門接觸，即時獲取信息，如果有風險積累，就會及時介入，從而降低風險，有時會出現一些漏洞，可能會導致金融市場波動，但我們的系統可以很快抑制風險，因此風險不會傳遞到整個系統。而當經濟開始增長，風險就會被稀釋，中國才能實現過去的經濟增長和發展。”(來源：第一財經)

　　一些老股民還記得，多年以前，新股上市首日沒有漲跌幅限制，市場中不乏新股上市首日即告破發的現象，但自從新股上市首日有了漲跌停板限制，新股首日破發的情況就基本不見了，取而代之的是一個個天梯似的“一字漲停板”。

　　不過，或在不久以后，這樣的所謂“新股不敗”就會被更市場化的表現所取代。

　　1月12日，證監會副主席方星海在第二十三屆中國資本市場論壇上表示，新股上市首日有44%的漲停板限制，第一天價格漲了44%，沒有交易量，“沒有交易量的價格是虛幻的、不準確的價格”。他認為，人為限制導致價格不合理，而且前幾天都沒有交易量，非常不合理。“首日漲停板這個事情要研究，我個人覺得應該取消。”

　　方星海的這番表態針對的是新股上市后的運行態勢及相關發行制度的變化。對此，《每日經濟新聞》記者1月12日下午采訪了多位資深業內人士和專家學者。

　　有資本市場學者認為，A股已持續多年的新股上市首日44%漲停板限制放眼世界也是罕見的；取消新股上市首日的漲停板限制，有利于市場真實地交易和真實的價格信號形成。

　　首日漲跌停板限制成焦點

　　方星海在1月12日舉行的第二十三屆中國資本市場論壇作了發言，他的發言中涉及科創板、外資引入等當前資本市場的熱點話題。

　　此外，讓市場特別關注的是，他在發言中還提到了與新股發行相關的內容。方星海在論壇上表示，新股上市首日有44%的漲停板限制，第一天價格漲了44%，沒有交易量，“沒有交易量的價格是虛幻的、不準確的價格”。他認為，人為限制導致價格不合理，而且前幾天都沒有交易量，非常不合理。“首日漲停板這個事情要研究，我個人覺得應該取消。”

　　據Choice數據統計，自2014年1月24日貴人鳥以43.96%的首日漲幅上市以來，此后5年中，先后上市的1000多只新股首日的漲幅幾乎都是清一色的44%。

　　據《每日經濟新聞》記者了解，目前新股上市首日44%的漲停板限制起源于2013年底啟動的新股發行制度改革。在這一制度推出初期，曾有分析認為，對股票上市首日的漲跌幅進行明確限制，可以起到抑制新股上市首日被爆炒等積極作用。

　　據Choice數據統計，在2014年之前上市的新股，上市首日的市場表現可謂差別巨大。如在2012年10月9日上市的洛陽鉬業，上市首日即大漲221%，而在兩天后上市的海欣食品，首日即告破發，全天股價跌幅8%。縱觀2012年全年，上市首日即告破發的新股有近40只。

　　有市場人士指出，以往新股上市首日的表現與市場的牛熊有關，如果連續出現首日破發的新股甚至可以被視為大盤進入底部區域的特征之一。而近年來，無論股指如何波動，新股總能立于不敗之地。

　　取消限制有利于價格真實

　　對于方星海的上述說法，《每日經濟新聞》記者1月12日下午采訪了多位資深業內人士和專家學者。

　　武漢科技大學金融證券研究所所長董登新認為，A股已持續多年的新股上市首日44%的漲停板限制放眼世界也是罕見的；取消新股上市首日的漲停板限制，有利于市場形成真實的交易以及真實的價格信號形成。

　　值得一提的是，由于近年來“新股不敗”，某些游資利用快速交易通道在漲停板掛單搶購剛上市的新股，這也助長了新股連續漲停現象的蔓延。

　　董登新向《每日經濟新聞》記者指出，新股上市后的連續漲停被游資、機構作為一種心理暗示加以利用，導致幾乎所有新股無論質地好壞都能被爆炒一把。一般都是過度炒作，最后還是由散戶接盤，因此這種限制并沒有起到保護中小投資者的作用，反而縱容了投機行為。

　　某保險公司研究所總經理在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，應該取消新股上市首日的漲停板限制，“新股上市首日的漲停板限制沒有意義，不僅扭曲了價格，而且會導致散戶在連續漲停后的股價最高點接盤。”他認為，隨著新股上市首日漲跌幅限制的取消，未來這一問題有望得到緩解。

　　董登新進一步向《每日經濟新聞》記者指出，為了防止散戶在新股上被“割韭菜”，“建議早日取消新股上市首日的漲跌幅限制，甚至可以在新股上市首日引入‘T+0’回轉交易，在第二個交易日再恢復正常。”(來源：每日經濟新聞)

（文章來源：鳳凰網）

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