作為市場(chǎng)情緒風(fēng)向標(biāo)的可轉(zhuǎn)債新券上演了逆轉(zhuǎn)大戲，券商巨額包銷竟成“搖錢(qián)樹(shù)”？

　　21日，兩只可轉(zhuǎn)債新券——?jiǎng)P龍轉(zhuǎn)債、佳都轉(zhuǎn)債的表現(xiàn)超出市場(chǎng)預(yù)期，漲幅均逾5%。這也帶動(dòng)了整個(gè)轉(zhuǎn)債板塊當(dāng)日大漲。

　　此前在佳都轉(zhuǎn)債發(fā)行時(shí)被“深套”的承銷商廣發(fā)證券獲利明顯，甚至超過(guò)了承銷費(fèi)用。

　　困局逆轉(zhuǎn) 承銷商落袋為安？

　　佳都轉(zhuǎn)債作為歷史上少有的中簽率超過(guò)2%的轉(zhuǎn)債，市場(chǎng)參與熱情并不高。由于棄購(gòu)比例過(guò)大，最終廣發(fā)證券包銷金額為3.8億元，包銷比例為43.68%。

　　數(shù)據(jù)顯示，佳都轉(zhuǎn)債啟動(dòng)發(fā)行時(shí)，該公司股價(jià)不高于7元錢(qián)，但轉(zhuǎn)股價(jià)高達(dá)7.95元。巨大的價(jià)差，疊加市場(chǎng)低迷，因此，棄購(gòu)者眾多。按照規(guī)則，一旦認(rèn)購(gòu)不足70%，轉(zhuǎn)債發(fā)行將中止。不過(guò)廣發(fā)證券依舊選擇了包銷。

　　“發(fā)行之際，市場(chǎng)對(duì)于公司本身的價(jià)值并未有充分了解，或者說(shuō)發(fā)行時(shí)機(jī)欠佳，對(duì)于上市公司的各項(xiàng)業(yè)務(wù)亮點(diǎn)并未充分認(rèn)知�！币患医鹑跈C(jī)構(gòu)人士表示。

　　21日，作為發(fā)行方的佳都科技股票跟隨大盤(pán)逐級(jí)抬升，最終收漲5.58%，站上8元。

　　佳都轉(zhuǎn)債21日上市后，最高漲至106.26元，收盤(pán)報(bào)收105.09元，首日漲幅5.09%。廣發(fā)證券巨額包銷佳都轉(zhuǎn)債，從此前的浮虧已經(jīng)變成浮盈，浮盈規(guī)模近2000萬(wàn)元。這一金額也遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越了874.7萬(wàn)元的承銷與保薦費(fèi)用。

　　有意思的是，承銷商廣發(fā)證券首日通過(guò)上交所交易系統(tǒng)累計(jì)減持佳都轉(zhuǎn)債874720張，占發(fā)行總量的10%。目前廣發(fā)證券依舊持有33%的佳都轉(zhuǎn)債。

　　21日上市的凱龍轉(zhuǎn)債，在正股凱龍股份漲停的帶動(dòng)下，以大漲5.86%收盤(pán)，收?qǐng)?bào)105.86元。

　　多家機(jī)構(gòu)表示，隨著A股走暖，可轉(zhuǎn)債指數(shù)已經(jīng)初現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，目前股價(jià)超越100元的個(gè)券已經(jīng)超過(guò)半數(shù)，市場(chǎng)轉(zhuǎn)暖跡象較為明確。

　　行情轉(zhuǎn)暖 機(jī)構(gòu)加速調(diào)研步伐

　　值得關(guān)注的是，近期機(jī)構(gòu)也加快了調(diào)研轉(zhuǎn)債標(biāo)的公司的步伐。從調(diào)研記錄看，未來(lái)一年公司業(yè)績(jī)?cè)鏊偈菣C(jī)構(gòu)關(guān)注的重點(diǎn)。

　　業(yè)績(jī)靚麗的銀行依舊是機(jī)構(gòu)關(guān)注的對(duì)象。

　　在過(guò)去的兩個(gè)月中，機(jī)構(gòu)集中調(diào)研了業(yè)績(jī)?cè)鏊偻怀龅某Ｊ煦y行和寧波銀行。調(diào)研機(jī)構(gòu)包括JP Morgan 、中金公司和其他一些基金、券商。機(jī)構(gòu)普遍關(guān)注銀行如何服務(wù)小微和民企，以及未來(lái)一年影響業(yè)績(jī)的因素。

　　新能源汽車領(lǐng)域也是機(jī)構(gòu)關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　大族激光在接受調(diào)研時(shí)表示，2018年全年歸屬于上市公司的凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)0%-20%。2018年前三季度，新能源電池裝備行業(yè)取得訂單約9.8億元，實(shí)現(xiàn)收入約6.5億元，同比實(shí)現(xiàn)103%增長(zhǎng)。大客戶業(yè)務(wù)拓展順利，市場(chǎng)占有率穩(wěn)步提升。公司分別于2018年8月20日及2018年8月27日公告了中標(biāo)寧德時(shí)代訂單的情況，中標(biāo)金額累計(jì)5.46億元。

　　凱中精密換向器業(yè)務(wù)備受機(jī)構(gòu)關(guān)注。公司表示，換向器行業(yè)未來(lái)將保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，增長(zhǎng)點(diǎn)主要在汽車電動(dòng)化、智能化等領(lǐng)域。公司將進(jìn)一步鞏固提升換向器競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和龍頭地位，保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，給公司帶來(lái)穩(wěn)定現(xiàn)金流。

　　獲機(jī)構(gòu)調(diào)研最多的是圓通速遞，共計(jì)有42家機(jī)構(gòu)參與。

　　圓通速遞認(rèn)為，隨著國(guó)內(nèi)消費(fèi)者消費(fèi)結(jié)構(gòu)的變化等，中西部快遞件量的增速將逐步加快。同時(shí)，跨境電商的蓬勃發(fā)展亦會(huì)進(jìn)一步加大快遞業(yè)務(wù)向外拓展的步伐。快遞行業(yè)2019年將維持快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，快遞行業(yè)將呈現(xiàn)頭部加速集中趨勢(shì)。

　　轉(zhuǎn)債標(biāo)的公司近期獲機(jī)構(gòu)調(diào)研情況

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（文章來(lái)源：上海證券報(bào)）

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