公募四季報集中披露 看好消費、基建、通訊等行業

　　根據已披露的基金2018年四季報，基金經理多認為A股已跌至歷史低位，2019年存在較多結構性機會，對后市表示樂觀；長期資金迎來建倉的好時機，看好消費、基建、通訊等行業。

　　東方阿爾法精選混合基金經理劉明認為，2018年市場大幅下跌，主要原因在于經濟去杠桿、企業稅負過重盈利前景堪憂、對美國股市下跌的擔心、對中國長遠發展前景的擔憂等等。目前，這些因素或正在改善、或有潛在改善的空間，政策在2019年將會迎來邊際上的改善，企業盈利短期壓力較大，但是經濟體產能徹底出清之后，企業財務數據的恢復性增長將會帶來一波指數上行的行情。市場大跌之后，無論橫向縱向對比，估值都已進入底部區域，利空因素已較為充分地反映在股價里，基本面邊際正在逐步改善，繼續過度悲觀沒有必要，對長期資金而言現在應該是建倉的好時機。

　　對于后市，華夏行業精選基金經理孫彬表示將繼續聚焦2018年以來的選股思路：重點關注以消費升級和制造業升級為線索的成長性標的；關注由增量經濟拉動向存量經濟拉動的投資機會的轉變，其行業龍頭在經濟平穩及供給側改革順利推行的前提下，能夠通過成本優勢或產業鏈一體化優勢，保持適度的ROE水平，在合理估值水平下介入會有穩定收益；中國經濟轉型依托于產業政策，符合產業政策方向的行業存在階段性主題投資機會。

　　安信價值精選基金經理陳一峰表示，從2018年各項經濟數據來看，尤其是發電量、工業增加值、汽車銷量、商品房銷售面積等數據表明整個經濟放緩趨勢比較明顯，2019年上半年宏觀經濟依然存在繼續走弱的可能。但與此同時，層面各種穩增長政策陸續出臺，包括減稅降費、降準等利好政策，從近期央行的表態來看貨幣政策也在轉向適當寬松，對中國經濟的長期前景不必過分擔憂。市場層面來看，無論是從各大指數的估值，還是上市公司破凈股的個數等方面，都顯示出市場已處于歷史低估狀態，與歷史上幾次底部區域的估值十分接近。陳一峰目前相對看好的公司主要集中在銀行、地產、食品飲料等細分行業。

　　展望2019年一季度，博時主題行業混合基金經理王俊對市場的看法偏正面，認為經濟下行已經有相當的預期，將積極關注政策變化帶來的投資機會。廣發創新升級混合基金經理劉格菘仍然看好成長板塊，將重點配置科技成長類行業和個股，對一些消費、醫藥龍頭個股也會適當加以配置。長城中小盤成長混合基金經理何以廣認為2019年一季度市場仍會受到多種因素的壓制，看好高成長以及逆周期的公司，包括基建、通訊等行業。

　　建信戰略精選靈活配置基金經理王東杰表示，宏觀層面預計隨著穩增長政策的落實和強化，經濟將逐步企穩。我國經濟正在由高速增長轉向高質量發展階段，在新舊動能轉換的過程中，必然會有一批優秀公司脫穎而出，將重點布局符合戰略發展方向、競爭優勢明顯、管理層優秀、估值相對合理的優質成長股和價值成長股，力求贏得長期穩定的回報。

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（文章來源：證券時報）

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