市場情緒回升 公募看好結構性機會

　　外圍市場持續回暖，A股反彈態勢仍在持續。1月21日，得益于科技題材股的輪番表現，A股走出逾兩千股上漲的普漲格局。同時，今年以來北上資金凈流入超過6000億元，同比高出八成多。在價量齊升的同時，市場悲觀情緒有所緩和。公募機構認為，雖然短期仍存經濟下行和公司業績下修風險，但2019年權益市場仍存在結構性機會，低估值和符合產業升級的板塊，如5G和人工智能等領域都可作為階段性重點關注方向。

　　外資流入勢頭不減

　　昨日一開盤，三大股指就開始震蕩走高，滬指即刻收復2600點站上60日均線。雖受證券和銀行等權重板塊拖累，股指一度有所回落，但有充電樁、5G等題材股輪番拉升，市場始終維持做多情緒。金鷹基金表示，A股延續反彈趨勢，背后是全球風險偏好回升。

　　市場做多氛圍同樣表現在資金面上。

　　數據顯示，昨日兩市合計成交3131.17億元，較上一交易日的2941.60億元明顯放量。其中，5G板塊獲得凈流入27.7億元，位居第一；芯片概念和人工智能分別獲得22.56億元和18.24億元的凈流入。

　　需要指出的是，在A股持續反彈背后，外資流入勢頭一直不減。數據顯示，截至1月21日，今年以來北上資金已累計凈流入6790.89億元(滬股通和深股通凈流入分別為3980.95億元、2809.94億元)，比2018年同期的3729.1億元高出82.11%。在前十大活躍股中，中國平安、貴州茅臺、招商銀行等藍籌白馬股，依然是絕對主力。

　　分階段看，今年以來共有14個交易日，除了1月14日北上資金凈流出外，其余13個交易日均為凈流入，且有10個交易日流入額超過10億元(最高值為1月18日的凈流入84.21億元)。另外，從今年以來的3個完整交易周來看，北上的凈買入在逐漸遞增，分別為13.71億元、157.31億元、170.3億元。

　　公募投研人士表示，隨著A股國際化的深入，對海外資金的吸引力會持續增強。據測算，若2019年MSCI納入A股比例增加，則可帶來660億美元增量資金。若將陸股通流入規模和QFII額度擴張等因素考慮在內，2019年的凈流入額度很可能高達6000元。

　　關注低估值板塊

　　隨著內外市場的回暖，消息面上“看空”情緒也得以緩和。

　　前兩周，多位公募投研人士對中國證券報記者表示，“新年的這波反彈，很可能是2019年全年僅有的行情�！钡�隨著反彈的持續和消息面的改善，市場情緒有所改觀�！按蠹翌A期都悲觀的時候，市場也許就沒有那么差了�！蹦辰洕鷮W術界人士表示。

　　“在風險偏好回升的背景下，市場在春節前或將延續反彈，但仍需警惕經濟數據下行和中小市值公司的業績下修風險�！苯瘊椈�金指出，2018年12月新增社融1.59萬億元，但票據和居民短期貸款占主要增量，企業中長期貸款疲弱，總需求仍然不佳。而受外需走弱和搶出口效應消退影響，2018年12月以美元計價的出口增速為-4.4%，較上個月的3.9%下降8.3個百分點。

　　中期看，金鷹基金表示，2019年權益市場的結構性機會較為突出，在美聯儲頻繁鴿派表述和國內貨幣寬松背景下，市場整體風險偏好將維持穩定。如果財政和產業政策更加積極配合，市場對企業盈利的預期將得以提振。就目前而言，金鷹基金表示，在等待更積極信號的同時，可逢低關注以下板塊：已反映市場悲觀預期的低估值板塊，如家電、商貿零售、地產、醫藥、電力、傳媒等，這些板塊均已具備一定的安全邊際。另外，受益于穩增長政策的基建與地產行業、弱周期且符合產業升級方向的5G和人工智能等板塊，都值得階段性重點關注。

　　截至目前，年報預增的上市公司數量已突破300家，其所在行業也多為符合產業升級方向和產業政策扶持的先進制造業，如化工、電子、機械設備、醫藥生物、電氣設備等領域，這些也值得關注。

（文章來源：中國證券報）

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