華泰宏觀點評PMI數據：基本面壓力繼續顯現 1月降準可期

更新于：2018-12-31 11:24:53

　　華泰宏觀李超團隊稱，12月中采制造業PMI繼續回落0.6個百分點至49.4%，降至收縮區間。PMI數據回落預示著今年四季度和明年一季度經濟下行壓力有所加劇，我們預計未來政策將更加注重逆周期調節，穩定總需求，相關逆周期調節政策或加碼。財政政策方面，預計明年減稅(增值稅為主)降費(社保費率調降為主)累計將超今年總體水平，預計在1.3萬億以上。貨幣政策預調微調，預計將會出現向穩增長切換的過程，逐漸由靈活適度轉向穩健略寬松，1月份央行降準可期。基本面回落+貨幣持續寬松，我們繼續看好利率債表現，預計明年10年期國債利率中樞將在3.2%，底部為3%。

（文章來源：華泰證券）