這些天市場有很多需要擔(dān)憂的地方。美國主要股指已經(jīng)進入或接近熊市，政府關(guān)門以及白宮保證沒有人解雇美聯(lián)儲主席鮑威爾反而讓市場更加動蕩。財政部長召集六大銀行以保證華爾街有充足的流動性震驚了市場。因為市場認為，召集六大行的唯一真正原因就是對市場穩(wěn)定性存在實質(zhì)性的擔(dān)憂。市場可能正在醞釀一個流動性短缺的問題。

　　回顧一下過去20年的市場，會發(fā)現(xiàn)綜合技術(shù)指標周線只有幾次達到這種超賣狀態(tài)。即使在更大的均值回歸過程中，這種超賣情況也總會導(dǎo)致至少一次修正性反彈。

　　超賣意味著空頭力量可能已經(jīng)暫時耗盡。就像熊熊燃燒的火焰，在某個時刻，燃料消耗殆盡。在市場上，情況大同小異。

　　人們聽到這樣的說法：“每一個買家，都有一個賣家。”這句話當(dāng)然不錯，但它是不完整的。

　　真正的問題是，雖然確實存在“買方對賣方”，但問題是“以什么價格？”

　　在牛市中，價格上漲，直到買家不愿為資產(chǎn)支付更高的價格。同樣，在熊市中，價格會下跌，直到賣不再愿意以更低的價格出售。這是個價格問題，否則，市場將是一條水平線。

　　同樣，這綜合指數(shù)周線表明，賣家可能已經(jīng)精疲力竭，買家將開始超過賣家，達到價格將開始上漲(至少是暫時上漲)。

　　這也突出了長期移動均線的重要性。由于價格的上漲和下跌是由于參與者的需求，長期移動平均線為這種供需提供了一個參考。當(dāng)價格偏離那些長期平均水平過高或過低時，價格就會回到或超過這一平均水平。

　　市場已開始向200周(4年)移動均線回歸。200周移動均線一直是市場的長期支撐線。當(dāng)市場先前確認跌破長期均值時，更長期的均值回歸就開始。

　　目前，多頭仍掌管著市場，因為市場當(dāng)前僅比長期平均水平高出幾個百分點。標普500指數(shù)周線收于2346下方，暗示進一步下跌正在進行中。

　　60個月(5年)移動均線也是如此。由于目前市場正處于長期均線之上，牛市仍保持不變。但移動均線低于2251表明，更持久的熊市正在上演。不過，按月度收盤價計算，這波反彈可能會延續(xù)至2700點，這意味著將在昨日收盤價的基礎(chǔ)上上漲12.7%-14.8%。這種規(guī)模的反彈會讓主流媒體相信熊市已經(jīng)結(jié)束。但實際上并不是這樣。

　　長期牛市的一個特點是它掩蓋了投資者們的失誤，即買價過高，承擔(dān)過多風(fēng)險和杠桿等，這些都是投資者知道會產(chǎn)生負面效果的事情。但在牛市期間這些錯誤是可以被原諒的，因為價格總是上漲。而股價上漲時間越長，投資者就越容易犯錯誤，因為他們確信自己比市場更聰明。最終，熊市會以殘酷的方式揭示這些錯誤。很有可能的是，很多投資者已經(jīng)開始吸取教訓(xùn)，所以在未來幾周或幾個月的反彈都可能遭遇拋售，因為投資者正在尋求退出。

（文章來源：圖表家）

《標普可能反彈 但并不意味著脫離熊市風(fēng)險》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2018/1227/167776.htm