10月進出口超預期，CPI漲幅回落，民企發(fā)展再受政策支持，國際油價持續(xù)回落。10月出口(以人民幣計)同比增長20.1%，預期14.2%，前值17%，進口增長26.3%，預期17.7%，前值17.4%。“一帶一路”沿線支撐進出口超預期。10月CPI同比升2.5%，環(huán)比上漲0.2%；PPI同比升3.3%，環(huán)比上漲0.4%，國常會強調加大對民企金融扶持力度。本周，油價持續(xù)回落，美國對伊朗制裁的同時給予8個與地區(qū)臨時豁免，OPEC增產較為明顯，同時美國原油庫存連續(xù)增加，原油產量創(chuàng)歷史新高，因此國際油價下跌壓力較大人民幣小幅貶值：本周ICE布油收于69.88美元/桶，周跌幅4%；美元兌人民幣中間值收于6.9329，周跌幅0.1%。

　　國內航線航班評審規(guī)則出臺，航空運管再優(yōu)化，油價回落降低航司成本增長壓力。本周民航局正式印發(fā)新修訂的《中國民航國內航線航班評審規(guī)則》，自2019年夏秋航季執(zhí)行，《規(guī)則》延續(xù)了“控總量、調結構”的發(fā)展思路，有效推進行業(yè)結構側供給性改革，有條件放開“北上廣”大三角之間的3條核準航線準入，優(yōu)化其他核準航線的調控政策。油匯雙殺帶來利潤收窄，但考慮到原油價格繼續(xù)走低，同時燃油附加費最高上調至50元，預計Q4航空公司燃油成本壓力將有所緩解。

　　京滬高鐵上市提速，大秦鐵路10月檢修，運量數據符合預期，高鐵助力雙11物流配送。近日，鐵總表示京滬高鐵上市準備工作將由多家券商聯合負責，鐵路資產資本化、證券化、股權化步伐明顯加快。大秦線10月日均運量111.7萬噸，同比下滑7.3%，同比下滑的原因主要是與去年的秋季檢修錯期。大秦鐵路18Q3實現營收568.62億元，歸母凈利潤121.34億元/+7.98%，盈利穩(wěn)定增長，防御投資價值不減。為應對雙11電商黃金周，鐵路總運力資源投放創(chuàng)歷年新高，專用于“高鐵極速達”服務的高鐵動車組達到400列，同比漲幅超10倍。

　　長期推介組合：大秦鐵路(601006)、廣深鐵路(601333)、南方航空(600029)、中國國航(601111)、東方航空(600115)、順豐控股(002352)、鐵龍物流(600125)、申通快遞(002468)、上海機場(600009)、傳化智聯(002010)、怡亞通(002183)、跨境通(002640)。

　　風險提示：原油價格大幅上漲，匯率波動加劇。

（文章來源：東北證券）

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