私募股權基金加入“掃貨”上市公司大軍

　　近期由于上證指數在2600點關口波動，A股上市公司面臨股價下跌的嚴重態勢，隨之而來的股權質押平倉危機更是再度來襲，股權質押帶來的流動性風險凸顯，國資頻頻出手“接盤”上市公司，已經成為近期資本市場的一大特色。由于二級市場的估值已經到了很便宜甚至被低估的地步，私募股權基金也積極準備，加入“掃貨”大軍。

　　“在近期二級市場調整的情況下，經常出現企業估值被嚴重低估，甚至‘錯殺’的情況，但這些企業依舊具有巨大的核心價值，主業還不錯，是由于股權質押和其他財務上未規劃好而導致一定流動性問題，我們會挑選和我們投資行業相關的這類公司入手，在二級市場做控股股東。”深圳某中小型PE機構負責人表示。

　　“因為我們的LP有很大一部分是來自上市公司，之前募資比較順利現在手中的彈藥還比較充足，一級市場有一些看中的項目估值還是比較高，比如一些醫療類的企業，在二級市場出現價格倒掛，甚至低于一級市場，目前二級市場已經到了底部，如果能用目前的資金投資上市公司，成為控股股東，或者二股東、三股東，一方面能解決上市公司流動性的燃眉之急，另一方面也低成本投資了我們關注和想投的行業，過幾年也會帶來比較高的回報。”他解釋道。

　　一些機構抱著想買上市公司殼的目的，在積極尋找那些大股東持股比例較低、股東持股分散，且主營業務不振、亟須轉型升級的小市值公司；也有部分公司成立專門針對二級市場投資的團隊，以直接投資或者PIPE基金來運作，相對而言PIPE基金特點是純股權、長周期，按照一級市場PE管理理念和募資思路成立，通過二級市場金融工具(大宗交易、定增、協議轉讓、并購等)投資組合運作的投資基金。

　　深圳在剛剛過去的周末更是放出大招，啟動百億資金用“債權+股權”組合拳的方式，化解上市公司控股股東股票質押風險事宜。深圳國資委授權深投控、遠致投資等下屬公司以及深圳高新投、鯤鵬基金等做相關準備事宜。銀保監會保險資金運營部主任任春生表示，險資股權投資行業限制未來或取消，鼓勵保險機構更積極參與解決上市公司的股票質押流動性風險。

（文章來源：投資快報）

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