美國東部時間10月11日收盤后，美股連續(xù)兩個交易日出現(xiàn)大跌行情，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)在短短兩個交易日內(nèi)大跌超過1000點，10月10日當(dāng)天下跌超過800點創(chuàng)下了自今年2月份以來的最大跌幅，市場恐慌情緒大幅上升，VIX指數(shù)兩天最高漲幅達(dá)到80%，全球股市也是一片“風(fēng)聲鶴唳”，紛紛加入了這一次的“比慘大會”，就看誰跌的多。

　　而就在這兩個交易日，中概股迎來了過山車行情，先在10月10日集體暴跌，緊接著在10月11日大幅反彈，阿里巴巴、京東、百度等主要中概股均逆勢上漲超過1%，京東更是大漲超過3%，一掃此前的頹勢，有投資人在美股論壇Stocktwits中更是表示，劉強東就是中國的“貝佐斯”(亞馬遜總裁)，他不會讓股價一直跌下去的。“中概股現(xiàn)在能不能買”成了市場討論的焦點。

　　阿里巴巴：墻倒眾人推

　　10月10日美股暴跌當(dāng)天，阿里巴巴慘遭一大批投行下調(diào)股價目標(biāo)價，Suntrust將其目標(biāo)價從205美元下調(diào)至195美元，KeyBanc Bank則從220美元下調(diào)至215美元，巴克萊銀行則從225美元下調(diào)至215美元，摩根士丹利則從240美元下調(diào)至220美元，德銀從196美元下調(diào)至189美元。華爾街知名分析師Raymond James將阿里巴巴移出了“分析師最喜歡股票”的列表。

　　投行和分析師對阿里巴巴集中看空，理由幾乎無一例外的都是中美貿(mào)易戰(zhàn)可能對公司營收以及戰(zhàn)略規(guī)劃方面造成負(fù)面影響。

　　分析師Stefan Redlich在博客中表示，美聯(lián)儲加息的大背景本身就對高市盈率的成長股不利，再加上中美關(guān)系日漸緊張，投資人對阿里巴巴的熱情幾乎已經(jīng)消耗殆盡，看空的力量已經(jīng)開始控制阿里巴巴的股價走勢，在阿里巴巴股價跌破160美元附近的關(guān)鍵支撐位置后，這種局勢變得更加明顯。但他自己也承認(rèn)，阿里巴巴的基本面仍然穩(wěn)健，本輪下跌有可能會成為“黎明前的黑暗”。

　　分析師Taylor Dar則認(rèn)為，阿里巴巴從價值投資方面確實有足夠的上漲空間，但公司股價已經(jīng)步入中期的下降走勢，這種趨勢已經(jīng)在阿里巴巴股價跌破147美元支撐位后得到確認(rèn)，對于他而言，任何反彈都是賣出阿里巴巴的重要機會，如果現(xiàn)在買入則可能要忍受30%左右的下跌空間和長時間的虧損。

　　上述兩位分析師對阿里巴巴的矛盾態(tài)度，堪稱美股市場“糾結(jié)”中概股走勢的一個縮影，也暗示了中概股目前正站在上漲與下跌的“岔路口”。

　　愛奇藝與京東：超跌反彈的短線機會？

　　相比阿里巴巴，愛奇藝和京東的股價已經(jīng)抵達(dá)了相對底部的位置，不少分析師開始認(rèn)為這兩只中概股有短期內(nèi)的反彈行情可以關(guān)注。

　　分析師David Zanoni認(rèn)為愛奇藝在IPO限售期結(jié)束后經(jīng)歷過一輪下跌，已經(jīng)集聚了一定的反彈量能，此外他對愛奇藝高速增長的注冊用戶數(shù)量非常長關(guān)注，其在今年第二季度的注冊用戶數(shù)量已經(jīng)達(dá)到6710萬人，同比增長近75%，這和愛奇藝的美國競爭對手Netflix在上市初期的增長速度相比更勝一籌，也不弱于剛剛上市不久的Roku，盡管公司并未實現(xiàn)盈利，市場對其2019年的虧損預(yù)期相比2018年預(yù)期下降了48%-49%。

　　同時David還發(fā)現(xiàn)，作為成長型股票的愛奇藝在估值指標(biāo)市銷率(P/S)方面顯著地低于Netflix和整個通訊服務(wù)板塊，這顯示愛奇藝股價在未來的一年內(nèi)可能會出現(xiàn)35%左右的漲幅。不過David也坦承愛奇藝的股價短時間快速上漲的可能性非常有限。

　　分析師Bill針對京東發(fā)表觀點稱，在經(jīng)歷過一輪下跌后，京東股價已經(jīng)進入低估值區(qū)域，只是由于市場投資情緒偏向負(fù)面才會連續(xù)陰跌，在中國國內(nèi)的“雙11”購物節(jié)即將到來之際，京東的股價將會在中短期級別迎來反彈機會，但在1-2周的短線級別，京東股價仍將以28美元附近為阻力位低位震蕩。分析師Li Li則認(rèn)為“女同胞們拯救了京東”，中國的十一黃金周假期，京東的女裝銷售量同比暴增89%，將成為京東股價反彈的關(guān)鍵動力。

　　中概股的轉(zhuǎn)機

　　事實上10月11日中概股之所以能夠?qū)崿F(xiàn)集體逆勢上漲，原因就在于美國方面爆出消息稱，美國總統(tǒng)特朗普將會和中國領(lǐng)導(dǎo)人在美國中期選舉前安排會面，商討貿(mào)易戰(zhàn)事宜，此前美國財政部部長史蒂夫？姆欽宣布中國并未被列入?yún)R率操縱國，這就說明雙方仍有緩和的余地，如果能夠在11月份中美新關(guān)稅正式生效前達(dá)成協(xié)議，貿(mào)易戰(zhàn)談判就有望取得重要的階段性進展。

　　隨即有分析師表示，倘若中美雙方能夠在貿(mào)易方面最終和解，中概股整體有望上漲15%-20%，而且第四季度作為美國股市傳統(tǒng)的優(yōu)勢季度本身就對股票具有周期性利好，構(gòu)成了中概股反彈的市場基礎(chǔ)。

　　美股大跌對中概股來說究竟是機遇還是陷阱，這還需要中國企業(yè)自身拿出過硬的業(yè)績，在美國傳統(tǒng)牛市來臨之際，“分一杯羹”。

（文章來源：時代財經(jīng)）

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