全面加倉(cāng)——公募傳奇大佬王宏遠(yuǎn)再次公開(kāi)唱多！

　　關(guān)鍵是，王宏遠(yuǎn)前幾次提出的觀點(diǎn)，后續(xù)均被市場(chǎng)印證！

　　近日，王宏遠(yuǎn)接受上證報(bào)記者的專(zhuān)訪(fǎng)。

　　王宏遠(yuǎn)：全面加倉(cāng)

　　王宏遠(yuǎn)日前發(fā)出加倉(cāng)令！

　　作為前海開(kāi)源基金聯(lián)席董事長(zhǎng)，王宏遠(yuǎn)建議公司召開(kāi)投決會(huì)，作出全面加倉(cāng)的決定。雖然針對(duì)不同契約、不同風(fēng)險(xiǎn)特征的基金制定了不同的策略，但總體上做多方向非常明確。

　　與此同時(shí)，制定好加倉(cāng)策略后，前海開(kāi)源基金投決會(huì)將督促基金經(jīng)理執(zhí)行投決會(huì)決議。

　　2014年初，前海開(kāi)源就一直在唱多牛市。

　　2014年12月30日晚，王宏遠(yuǎn)發(fā)布公開(kāi)信稱(chēng)，A股將迎來(lái)特大牛市。“既不是小牛市，也不是中牛市，也不是大牛市，而是特大牛市”。

　　2015年上半年，A股市場(chǎng)氣勢(shì)如虹，并一度出現(xiàn)極端走勢(shì)，有人將之稱(chēng)作“瘋牛”，這也成為A股歷史中難以忘記的一瞬。

　　2015年5月20日，A股仍在瘋漲之中，甚至還有“萬(wàn)點(diǎn)論”的呼聲出現(xiàn)，前海開(kāi)源基金聯(lián)席董事長(zhǎng)王宏遠(yuǎn)公開(kāi)發(fā)聲：“創(chuàng)業(yè)板、中小板泡沫將隨時(shí)破滅。”

　　由此，前海開(kāi)源也成為當(dāng)時(shí)首家嚴(yán)格控制中小創(chuàng)持倉(cāng)比例、并公開(kāi)唱空的公募基金公司。

　　當(dāng)時(shí)看空之后，前海開(kāi)源基金進(jìn)入戰(zhàn)略防守狀態(tài)，也曾一度為市場(chǎng)受詬病，但前海開(kāi)源仍然繼續(xù)堅(jiān)持，旗下主動(dòng)管理型的偏股基金多數(shù)一直空倉(cāng)或是低倉(cāng)位運(yùn)作。

　　隨后不到一個(gè)月，上證指數(shù)從2015年6月12日的5178點(diǎn)高點(diǎn)一路向下調(diào)整，約半年時(shí)間后，上證指數(shù)下探至2016年1月28日2638的低位。前海開(kāi)源也躲過(guò)了這一段時(shí)間的大跌。

　　2016年1月底到春節(jié)(2月8日)之前，前海開(kāi)源投決會(huì)決定“空翻多”，真正開(kāi)始鼓勵(lì)基金經(jīng)理做多。

　　3月9日，前海開(kāi)源基金公開(kāi)表示結(jié)束戰(zhàn)略防守，全面積極進(jìn)攻權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)，旗下絕大部分基金進(jìn)行了9個(gè)月來(lái)首次大幅度戰(zhàn)略性加倉(cāng)。隨后，市場(chǎng)進(jìn)入了為期近半個(gè)月的上漲。

　　備受市場(chǎng)關(guān)注的，還有2016年初前海開(kāi)源提出的“千點(diǎn)大反彈”，也經(jīng)受住了考驗(yàn)。上證指數(shù)從2016年1月28日的2638點(diǎn)算起，到2018年1月29日3587的前期高點(diǎn)，兩年時(shí)間內(nèi)，上證指數(shù)累計(jì)實(shí)現(xiàn)了949點(diǎn)的反彈，基本驗(yàn)證了前海開(kāi)源千點(diǎn)反彈的觀點(diǎn)。

　　市場(chǎng)大佬王宏遠(yuǎn)

　　說(shuō)起王宏遠(yuǎn)，可以算是公募領(lǐng)域20年來(lái)的傳奇人物之一，影響力非凡。

　　他創(chuàng)下了中國(guó)公募基金業(yè)歷史中一系列的“神話(huà)”：

　　業(yè)內(nèi)最早的十位基金經(jīng)理和十位投資總監(jiān)之一；

　　26歲任職基金經(jīng)理和27歲任投資總監(jiān)的最年輕者紀(jì)錄，以及最年輕的公募年度冠軍基金經(jīng)理記錄，至今無(wú)人打破；

　　業(yè)內(nèi)罕有的從基層普通員工奮斗至聯(lián)席董事長(zhǎng)的完整履歷；判斷宏觀大勢(shì)幾無(wú)失手……

　　在公募基金篳路藍(lán)縷的初創(chuàng)期階段，王宏遠(yuǎn) “孤獨(dú)地扛起了價(jià)值投資大旗”，1998年加入南方基金后，他成為首次主動(dòng)去券商研究所拜訪(fǎng)的公募機(jī)構(gòu)代表，改變了過(guò)去的傳統(tǒng)，也讓券商研究所有了第一批的服務(wù)對(duì)象。

　　20年前，作為第一代公募基金經(jīng)理，王宏遠(yuǎn)不遠(yuǎn)千里到青藏高原腹地的一家上市公司調(diào)研，開(kāi)創(chuàng)一個(gè)價(jià)值投資的時(shí)代。

　　作為1999年“519”行情的主要推動(dòng)者，王宏遠(yuǎn)所代表的價(jià)值投資型公募基金全面勝出。當(dāng)年，王宏遠(yuǎn)以微弱劣勢(shì)屈居當(dāng)年的公募年度亞軍。

　　2000年，王宏遠(yuǎn)將憾失的年度冠軍基金經(jīng)理榮譽(yù)，勝利攬入懷中，成為20年公募?xì)v史上最年輕的冠軍基金經(jīng)理。

　　作為明星基金經(jīng)理，王宏遠(yuǎn)在2001年第一次接受媒體采訪(fǎng)，就是上證報(bào)記者的專(zhuān)訪(fǎng)，與上證報(bào)淵源頗深。

　　在短暫的第一次告別后，王宏遠(yuǎn)重回南方基金。2006年、2007年，王宏遠(yuǎn)在券商股行情中成功掘金，給投資者帶來(lái)了豐厚的價(jià)值回報(bào)。

　　2008年，王宏遠(yuǎn)在上證指數(shù)從6000點(diǎn)跌到3000點(diǎn)的過(guò)程中，挖掘出了30個(gè)行業(yè)板塊中唯一上漲的板塊—農(nóng)業(yè)版塊，在農(nóng)業(yè)板塊上點(diǎn)石成金，均是業(yè)界的“封神”之作。

　　2013年11月，王宏遠(yuǎn)再次重返公募，加盟前海開(kāi)源基金，履職公司聯(lián)席董事長(zhǎng)。

　　2014年12月30日晚，王宏遠(yuǎn)發(fā)布公開(kāi)信稱(chēng)，A股將迎來(lái)特大牛市，“既不是小牛市，也不是中牛市，也不是大牛市，而是特大牛市”。

　　2015年5月21日，在當(dāng)年市場(chǎng)的大調(diào)整中，王宏遠(yuǎn)又看到A股的非理性瘋狂，果斷提出風(fēng)險(xiǎn)控制，并讓前海開(kāi)源的基金產(chǎn)品堅(jiān)持空倉(cāng)。

　　9個(gè)月之后，他再提出“結(jié)束防御，開(kāi)始進(jìn)攻”的方向，號(hào)召重點(diǎn)布局A股大藍(lán)籌以及配置港股資產(chǎn)。

　　在當(dāng)時(shí)的背景下，王宏遠(yuǎn)的聲音雖然孤獨(dú)，卻似無(wú)聲處的驚雷。盡管初期讓人所將信將疑，甚至被人所笑，但隨后的市場(chǎng)走勢(shì)，一一印證了他的判斷。

　　詳解看多邏輯

　　同為公募行業(yè)的網(wǎng)紅大咖，前海開(kāi)源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍也就現(xiàn)在全面加倉(cāng)的理由進(jìn)行介紹，主要基于以下幾點(diǎn)：

　　雖然現(xiàn)在存在貿(mào)易摩擦，但是中國(guó)經(jīng)濟(jì)整體增長(zhǎng)穩(wěn)定。經(jīng)過(guò)結(jié)構(gòu)調(diào)整，我國(guó)對(duì)于出口貿(mào)易的依賴(lài)度已經(jīng)從以前最高超過(guò)50%，下降到10%。所以貿(mào)易摩擦對(duì)于中國(guó)GDP的真實(shí)影響并不大。

　　所謂可以預(yù)見(jiàn)的利空就不是利空，可以預(yù)見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)就不是風(fēng)險(xiǎn)，資本市場(chǎng)最怕的是不確定性。

　　市場(chǎng)是有效的，投資者是聰明的，現(xiàn)在最差的預(yù)期已經(jīng)在前期下跌中充分反映，實(shí)際上市場(chǎng)拐點(diǎn)就已經(jīng)出現(xiàn)。假如將來(lái)通過(guò)談判，還能出現(xiàn)好一些的結(jié)果，那就是超預(yù)期的利好了。正是在2000億美元征稅方案落地之后，前海開(kāi)源基金投決會(huì)決定全面加倉(cāng)。

　　第二，近期，高層明確表態(tài)，中國(guó)是有著近14億人口，960萬(wàn)平方公里土地的大國(guó)，糧食要靠自己、實(shí)體經(jīng)濟(jì)要靠自己、制造業(yè)要靠自己。

　　行百里路者半九十，我們要實(shí)現(xiàn)兩個(gè)100年的目標(biāo)，沒(méi)有任何時(shí)期比現(xiàn)在更接近，也沒(méi)有任何時(shí)期遇到現(xiàn)在這么多的挑戰(zhàn)和困難。

　　國(guó)際上先進(jìn)技術(shù)、關(guān)鍵技術(shù)越來(lái)越難以獲得，單邊主義、貿(mào)易保護(hù)主義上升，逼著我們走自力更生的道路，這不是壞事，中國(guó)最終還是要靠自己。中國(guó)經(jīng)濟(jì)體量比較大、有韌勁，回旋余地比較大。

　　楊德龍認(rèn)為，根據(jù)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議的決議，下半年將實(shí)施積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策。

　　近期，國(guó)務(wù)院出臺(tái)了七項(xiàng)促進(jìn)消費(fèi)的政策，將來(lái)還會(huì)出臺(tái)關(guān)于增加“中間收入群體”的相關(guān)的配套政策。同時(shí)，通過(guò)減稅降費(fèi)來(lái)提高居民的消費(fèi)能力和消費(fèi)意愿，減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)。將加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，提高固定資產(chǎn)投資增速，彌補(bǔ)民間投資不足的問(wèn)題。

　　貨幣政策方面，雖然美聯(lián)儲(chǔ)今年已經(jīng)三次加息，但是央行并沒(méi)有跟進(jìn)加息，而是采取公開(kāi)市場(chǎng)操作來(lái)進(jìn)行應(yīng)對(duì)。在人民幣匯率方面，今年再次啟用人民幣中間價(jià)報(bào)價(jià)的逆周期因子，人民幣匯率已經(jīng)保持正常區(qū)間波動(dòng)。

　　雖然今年以來(lái)市場(chǎng)出現(xiàn)了較大的下跌，但是外資卻在逆勢(shì)加倉(cāng)。A股在去年六月底加入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)之后，近日又加入了第二大國(guó)際指數(shù)——富時(shí)羅素國(guó)際指數(shù)。

　　今年以來(lái)外資已經(jīng)流入A股2300億元，未來(lái)外資流入的速度勢(shì)必會(huì)增加，這體現(xiàn)了外資對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的信心，以及對(duì)于A股，特別是藍(lán)籌股的看好。當(dāng)前A股市場(chǎng)的大幅下跌已經(jīng)是過(guò)度反應(yīng)，各主要股指的估值已經(jīng)跌到了歷史底部區(qū)域，績(jī)優(yōu)白馬股的投資價(jià)值凸顯。

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