認可A股投資價值一線私募齊“喊底” 前八月6000只股票型私募平均虧10%

今年以來，A股持續震蕩調整，股票型私募產品受傷不輕，數據顯示，6千多只成立時間滿8個月且有業績記錄的股票策略基金平均虧損超10%。不過隨著9月A股先抑后揚，市場投資熱情逐漸升溫，近期出現多家私募齊聲“喊底”的聲音，表達了對當前A股投資價值的認可，甚至還有部分私募正在快速提升倉位搶反彈。

　　認可A股投資價值

　　據不完全統計，9月以來，至少有星石投資、和聚投資、重陽投資、朱雀投資、少數派投資等5家一線大型私募機構表達了對于A股市場已進入“底部區域”的看法。此外，景林資產等私募機構投資負責人，近期也曾向中國證券報記者表示A股市場已接近底部。

　　值得注意的是，一線私募機構紛紛“喊底”，在今年已經不是第一次。在兩個多月前的6月20日前后，就曾有高毅資產等多家大型私募機構，在中國基金業協會的官微上“喊話”，表達對于A股市場的長期投資信心。

　　上海寬橋金融首席投資官唐弢表示，從輿論、信心等角度來說，在經過A股市場今年以來持續震蕩下行、證券私募普遍業績欠佳的一輪周期之后，多家一線私募再度“喊底”，在一定程度上可能是支持行業和市場發展的表態。另一方面，在目前的點位和估值水平下，市場整體投資價值已經持續凸顯。尤其大型私募機構，在當前時點更愿意入場。此外，從平滑市場波動、保障長線資金更好進行長期投資的角度來看，股指期貨等金融衍生品的進一步發展，也會更有利于市場的平穩運行和長線資金的流入。

　　曾令華進一步表示，近期一線大型私募齊聲“喊底”，更多是基于市場價值的角度表達看好A股的觀點。

　　“雖然當前A股投資價值凸顯、主流投資者普遍看好，但并不意味著市場會立刻大幅上漲。通常市場估值越低，意味著投資者未來賺錢的概率越大�！痹�令華表示。此外，如果未來能夠保持目前的分紅率水平，中國經濟能繼續保持近幾年的增長速度，未來A股市場仍有望為投資者帶來年均12%-15%的收益率。一線私募齊聲“喊底”也同時意味著，在目前的市場點位和估值水平上，相關私募機構普遍認為，現階段持有A股股票資產，要比持有貨幣資產、債券資產更劃算。(中國證券報)

　　超6000只股票型私募產品平均收益率為-10%

　　今年以來A股市場投資機會并不明顯，指數維持疲軟走勢，三大股指更是創出了階段性新低，受此影響，多個類型的私募基金產品收益率也并不樂觀。

　　私募排排網數據顯示，今年1月份至8月份共有6222只成立時間滿8個月且有業績記錄的股票策略對沖基金產品納入排名統計，平均收益率在八大策略型產品中跌幅較大，平均錄得-10.35%，首尾收益率相差高達278.27%。其中，1124只產品實現正回報，比例為18.06%，收益率實現翻倍的產品有6只，收益率在50%以上的有23只，收益率在10%以上的有226只，有產品最高收益率為188.36%。

　　與此同時，多達5098只產品出現虧損，占比高達81.94%，其中有76只產品收益率在-50%以下；多達3094只產品收益率在-10%以下，最大虧損幅度產品收益率為-89.91%。

　　此外，共有168只成立時間滿8個月的事件驅動策略產品，其平均收益率跌幅錄得-16.11%，首尾收益率相差高達153.08%。具體來看，有23只產品錄得正收益，比例為13.69%；其中收益率在10%以上的產品8只，最高收益率高達74.28%。從負收益率方面來看，143只產品收益率在-1%以下，110只產品收益率在-10%以下，有產品最大虧損為-78.80%。

　　樸石投資認為，當前A股市場整體估值已跌至歷史較低水平，加之國際經濟形勢會給市場一段空閑時間，投資價值將逐步顯現。預計后市指數下行空間不大，優質公司長期投資價值具備。不過，由于投資者信心恢復不足，以及其他諸多不利因素影響仍在，市場或將以結構性機會為主，整體將維持震蕩格局。

　　源樂晟表示，A股市場在底部區域很難出現快速反轉，將持續弱勢狀態，目前指數在2700點附近區間震蕩，短期情緒難以扭轉，仍需時間筑底修復，待政策面和消息面的變化給予市場環境改變。

　　值得一提的是，數據同時顯示，今年1月份-8月份共有332只成立時間滿8個月并且有業績記錄的組合基金策略對沖基金產品平均收益率為負，整體錄得-2.66%，首尾收益相差132.30%；共有148只成立滿8個月的宏觀策略型產品平均收益率錄得-1.69%；共有1152只成立時間滿8個月的復合策略型產品平均收益率為-3.12%，首尾收益率相差達264.17%。(證券日報)

　　部分私募快速加倉

　　昨日，A股三大指數小幅收跌，暫時未能呈現萬眾期待的“三根陽線改變預期”之勢。但廣州、深圳的部分私募卻較為一致地判斷認為：近期的反彈行情具有持續性，“吃飯行情”臨近。這一部分私募正在快速提升倉位搶反彈，加倉方向以金融、消費、地產等白馬股為主。

　　某長期業績排名靠前的私募認為，近期，對行情起主要壓制作用的外部因素的心理影響在減弱。今年以來，上證指數最大跌幅約20%，白馬股、題材股全線回調。隨著外部因素不斷演化，A股市場的反應有望逐漸鈍化。

　　還有部分私募表示，全國房價已現拐頭跡象，流動性不太可能會收緊，而這將為股市反彈創造有利條件。天風證券近期發布的房地產行業銷售周報顯示，樓市銷售有轉冷跡象，但要確認拐點，仍須觀察9月、10月的銷售數據。

　　此外，各類機構的悲觀預期已達階段性峰值，機構倉位極低，主動性拋壓不重。外圍資金一旦開始入場，很容易激活一波反彈行情。私募排排網的統計數據顯示，私募9月初的平均倉位為52.61%，有34.23%的私募產品倉位還不到一半，私募的平均倉位處于近3年的最低水平。

　　部分私募本周已開始提升倉位，期望抓住這波“吃飯行情”。所謂“吃飯行情”，是指無論A股如何疲弱，大多數年份中均有一波反彈行情，而這波反彈行情多發生在流動性、消息面對股市比較“友好”的四季度。

　　有分析人士認為，當前滬指已經走出了較為罕見的季線“三連陰”，悲觀情緒彌漫，估值接近歷史底部，行情有可能會在入場資金推動下發生逆轉，“吃飯行情”有望開啟。

　　至于加倉方向，記者調查得知，私募加倉以金融、消費和地產等白馬股為主，確定性投資依然是私募的主攻方向。(上海證券報)

《認可A股投資價值一線私募齊“喊底” 前八月6000只股票型私募平均虧10%》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2018/0921/147562.htm