上周行業(yè)要聞：

　　江西省將對水泥玻璃等行業(yè)實(shí)行工業(yè)污染源清單制管理。

　　京津冀秋冬季大氣污染治理行動(dòng)方案或 10 月前落地。

　　統(tǒng)計(jì)局：固定資產(chǎn)投資有望趨穩(wěn)。

　　投資策略及重點(diǎn)推薦：

　　上周全國水泥市場價(jià)格繼續(xù)走高，環(huán)比漲幅為 0.9%。價(jià)格上漲地區(qū)主要有山西、山東、貴州，以及江蘇北部、安徽北部、遼寧中部等地，幅度 10-50 元/噸不等；無回落區(qū)域。9 月中旬，國內(nèi)水泥市場需求保持溫和提升，企業(yè)發(fā)貨量恢復(fù)到 8-9 成或產(chǎn)銷平衡，水泥價(jià)格延續(xù)季節(jié)性上漲，預(yù)計(jì)后期水泥價(jià)格繼續(xù)以穩(wěn)中有升態(tài)勢為主，考慮到目前價(jià)格處于中高位水平，在無強(qiáng)制供給收縮情況下，各地均會(huì)以小幅上漲為主。上周浮法玻璃市場價(jià)格漲跌互現(xiàn)，區(qū)域成交情況差異較大。上周光伏玻璃市場走勢較平穩(wěn)，企業(yè)報(bào)盤普遍穩(wěn)定，訂單量變化不大。無堿粗紗維市場穩(wěn)價(jià)意向較濃，中堿粗紗市場產(chǎn)銷相對平穩(wěn)。

　　水泥價(jià)格繼續(xù)上漲，并且 2018 年 8 月全國水泥單月產(chǎn)量同比增 5%，導(dǎo)致 1-8 月全國水泥產(chǎn)量增幅由負(fù)轉(zhuǎn)正，同比增 0.5%，符合我們的預(yù)期。隨著行業(yè)高景氣度的態(tài)勢，出現(xiàn)量價(jià)齊升是必然的結(jié)果。包括玻璃也是同樣出現(xiàn)產(chǎn)量的增長。同時(shí)也可以看到地產(chǎn)的情況也比市場預(yù)期要好，這些都也預(yù)示著 3 季度行業(yè)的業(yè)績增長仍將處于較高的水平，隨著市場預(yù)期和風(fēng)險(xiǎn)偏好的下降，業(yè)績也將成為水泥行業(yè)主要驅(qū)動(dòng)因素。本周繼續(xù)推薦公司和權(quán)重分別為海螺水泥(10%)、金晶科技(10%)、中國巨石(10%)、北新建材(10%)、華新水泥(10%)、帝歐家居 (15%)、偉星新材(15%)、東易日盛(10%)和萬年青(10%)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：需求衰退程度超出市場預(yù)期。

　　上周市場回顧：

　　上周申萬建筑材料指數(shù)漲幅為-5.02%，較滬深 300 指數(shù)低3.94 個(gè)百分點(diǎn)。上周組合漲幅為-7.51%，較行業(yè)基準(zhǔn)指數(shù)低 2.49 個(gè)百分點(diǎn)。組合中金晶科技、東易日盛、帝歐家居取得絕對負(fù)收益和相對正收益；海螺水泥、北新建材、中國巨石、萬年青、華新水泥、偉星新材取得絕對和相對負(fù)收益。

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