十年十倍股扎堆于此 醫藥股短期回調難改向上大勢

　　隨著近日大盤的下跌，醫藥板塊回調明顯，自5月29日取得階段性高點以來，截止9月14日收盤，醫藥板塊累計調整幅度已達29.8%。對此，有業內人士認為帶量采購政策或是導致本次醫藥股回調幅度較大的原因。

　　受藥品帶量采購政策影響，近期醫藥板塊調整明顯，其中不乏前期漲勢較好的個股。

　　值得注意的是，恒瑞醫藥是公募基金二季度重點加倉對象。數據顯示，公募基金在二季度末持有恒瑞醫藥1.98億股，占流通股比例為5.42%，比1季末的1.01億股大幅增加約0.97億股。半年報顯示，截至6月底持有恒瑞醫藥的基金公司達102家，涉及680只基金。自6月初創下83.29的歷史最高價后，三季度以來截至14日上午收盤，恒瑞醫藥下跌幅度達23.42%，同期滬深300跌幅為7.79%。

　　某基金研究員表示，帶量采購政策一方面能促進頭部企業獲得行業更大的市場份額，有助于提高行業集中度；另一方面也能減小企業資本需求的壓力。考慮到帶量采購政策是先行試點，后期根據試點效果才會推廣，短期不會產生顯著影響。因此近期相關龍頭股的下跌，或是因為機構抱團減持引起。

　　西南證券認為，帶量采購為醫保節約的資金可支持更多更好的創新藥納入醫保，實現快速放量，創新藥發展的醫保支持力度將得到加強，堅定看好國內創新藥的發展。預計率先通過一致性評價的國內企業或將受益。(中證網)

　　上周基金調研44公司，醫藥仍舊受關注

　　近期基金的調研步伐又開始保持密集。據統計，上周有44家上市公司迎來基金公司的調研，被5家以上基金公司組團調研的公司有8家，醫藥、TMT行業較受關注。

　　恩華藥業上周受到機構較多關注。公告顯示，9月13日，東吳基金、中信保誠基金、中信建投基金、中歐等70家左右的基金公司調研該公司，同時參加調研的還有不少私募、券商、保險等機構。這些機構調研的重點是帶量采購的進度和對帶量采購品種價格的影響、如何看待右美托咪定和利培酮納入帶量采購對公司業績的影響等。

　　上周，精測電子也獲得基金組團調研，9月10日-11日，調研的隊伍來自包括廣發基金、華夏基金、匯添富基金、銀河基金等20多家公募機構。調研重點是2018年半年度的生產經營情況、公司半導體以及新能源領域的進展情況、公司毛利率以及銷售收入存在季節波動的原因等。

　　好萊客、常熟銀行上周也有多家基金進行調研。好萊客在9月10日有安信基金、東吳基金、華安基金、華夏基金等10多家基金公司調研該公司；常熟銀行在9月11日也有長信基金、中銀基金、工銀瑞信等10來家基金公司調研該公司。

　　從行業上看，基金公司調研的行業涉及到10多個行業，關注度較高的行業為醫藥、TMT、航空航天與國防等行業。

　　值得注意的是，TMT行業受到集中調研，新華基金、銀華基金、建信基金等基金公司先后調研了信維通信；天弘、農銀匯理等調研浪潮信息；國投瑞銀、前海開源等調研大富科技。(中國基金報)

　　事實上，在A股近十年的賺錢行情中，不少板塊和行業走出一批大牛股。數據顯示，十年十倍股多達40只，其中醫藥股13只，長春高新、片仔癀、上海萊士等都在近十年斬獲20倍以上的收益。

　　談及大牛股為何集中在醫藥領域，吳昊認為，消費屬性強的公司在十倍股中占比特別多，這是由于消費能夠為這些公司提供足夠大的成長空間：大消費行業充分享受了過去十年城鎮化、經濟增長和貨幣供應寬松的紅利；同時，醫藥行業有更高的技術壁壘，獨家品種的差異可以保持長期的競爭優勢，并享受人均消費量提升帶來的成長空間。“從這個角度來看，未來十年，醫藥行業出現十倍股的概率仍然是比較高的。隨著老齡化，醫療保健的人均消費提升的趨勢仍會延續，每一個醫藥創新都可能是一個孕育十倍股的機會。”

　　李云潔也認為，醫藥股作為防御品種，本身就會受到資金的追捧，加之2008~2010年醫保改革的制度紅利，以及人口老齡化和收入水平的提升，未來十年醫藥股還會有大的機會。

　　曹晉則認為，好的行業是牛股的溫床：中國逐步進入老齡化社會，過去十年，醫藥行業保持了10%以上的平均增速。未來，醫保支出壓力增大，仿制藥企業的利潤空間會逐步削弱，真正具備創新能力和核心競爭力的醫藥企業才能脫穎而出。

　　未來十年十倍股潛伏在哪些行業？多位基金經理認為大概率會出現在養老醫療、科技創新、大消費板塊。

　　鄔傳雁認為，中國宏觀經濟處于結構調整過程中，城鎮化、房地產行業擔負的歷史使命和這些行業推動的高速發展階段已臨近尾聲，人口的紅利也難以成為下一階段經濟發展的支柱。未來十年的十倍股大概率會出現在以下兩類行業：一是和養老健康相關的方向，包括醫藥醫療等板塊；二是和新技術相關聯的產業，包括電子、計算機，以及新技術向傳統產業應用普適性較強的公司。

　　吳昊認為，持續的科技創新是未來經濟發展和產業升級的方向，這些行業涌現十倍股的概率更高，這在美國市場得到了驗證，市值靠前的公司正逐漸從傳統的消費品、制造業公司轉變為互聯網、高科技公司。

　　李云潔表示，站在當下時點，預計醫藥生物和非銀金融吸引力更大，雖然盈利可能下滑，但在縮量市場中可能因為資金抱團出現估值提升。(中國基金報)

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