月餅市場回暖驅動力強 月餅概念股已達30多只

　　中秋節即將臨近，到處都是鋪天蓋地的月餅廣告，月餅市場銷售也明顯升溫。e公司了解到，隨著消費的回暖，越來越多的食品公司掘金月餅市場，A股月餅概念股也是不斷擴容，目前已有元祖食品、廣州酒家等正宗月餅概念股。

　　多名機構人士分析認為，受益烘焙行業高成長、2018年工會福利標準提升禮券團購需求增長及區域市場擴張驅動，今年月餅市場回暖驅動力強。

　　9月17日早盤，申萬食品加工行業中，安井食品、煌上煌、海欣食品三只個股漲幅排名靠前，超過5%，廣州酒家、元祖股份等正宗月餅概念股微漲。

　　就是這么火：娃哈哈不造車造月餅

　　每到中秋，月餅界就是一片爭奇斗艷、百花齊放的熱鬧景象。既有老牌的稻香村、廣式月餅等，也有星巴克、哈根達斯等新派西式餐飲巨頭創造的各種新式月餅。連做餅干的奧利奧也開始做月餅了。

　　以往每年中秋都會成為話題的五仁月餅月餅、鮮肉月餅和榨菜月餅已經刷新了很多人的認知，那么來看這款鴨肉麻辣月餅，來自周黑鴨。

　　A股的煌上煌其實就曾推出過醬鴨餡的月餅，目前月餅仍是其產品線中的組成部分。

(煌上煌2017年年報)

　　更有前幾天有傳言娃哈哈也要造新能源車了，結果娃哈哈傲嬌地回答：我們忙著造月餅，AD鈣奶味月餅。

　　月餅概念股已達30多只

　　想要做成一個完整的月餅，需要面粉、糖、油、雞蛋及酵母等等原材料，那么相應的，完整的月餅概念股包括糖、油等原料類企業，以及生產加工類企業，和包裝、流通類企業。

　　e公司統計，初略統計，目前已有安琪酵母、羅牛山、南寧糖業、貴糖股份、中糧糖業、華資實業等原料類等，還有金字火腿、好想你等提供餡料。

　　生產企業就更多了，其實A股市場上很多酒店類、餐飲類企業都在參與月餅生產，但這些公司并不是以月餅生產為主營業務的。

　　目前被認為最正宗的有廣州酒家、元祖食品、桃李面包等等，月餅概念股版圖上已達30只。看似小小的月餅，其實已經牽動了A股這么多公司了。

　　從廣州酒家披露的數據看，月餅的毛利率相當高。

(廣州酒家2017年年報)

　　今年上半年，廣州酒家實現營業總收入 7.91 億元，較上年同期增長 15.14%；凈利潤為人民幣 5835.36 萬元，較上年同期增長 42.09%。其中經營活動產生的現金流量凈額同比增長 75.51%，主要是 2018 年中秋較去年提前，提前預收月餅貨款。

　　廣州酒家在半年報中指出，公司核心的月餅系列產品具有季節性特征， 業績主要體現在第三季度，因此下半年業績占公司全年比重較大，對公司全年業績影響較大。這意思是，月餅對公司的業績影響還為體現出來，預計在第三季度才會顯現。

　　還有元祖股份、麥趣爾、桃李面包等等也是以烘焙類糕點為主營業務，月餅是其產品中的重要組成部分。其中，中秋月餅禮盒在元祖股份的全年收入占比在35%以上。

　　天價月餅消失月餅行業實現理性復蘇

　　近日，小e走訪了深圳景田沃爾瑪、梅林家樂福等多家商超發現，月餅銷售明顯升溫，而商家更注重推出實惠型的月餅禮盒，美心、華美月餅等大眾知名品牌頗受歡迎，但單價大都在200元左右。實惠、高性價比也成為消費者的普遍選擇。往年的天價月餅、過度注重包裝不重內容等現象早已消失不見。

　　東吳證券有研報分析認為，今年月餅呈現出以大眾消費、家庭消費為主導，月餅價格區間下移等特點，大眾消費成為月餅市場回歸理性增長的主要驅動。根據中商產業研究院統計，散裝月餅銷售同比上升幅度較大，在 10%-30%之間。京東的統計數據也顯示， 17 年月餅禮盒裝銷量同比下降了 30%而普通紙質包裝上升了 20%。根據廣州酒家的銷售數據，其禮盒銷售量占比逐年下降至2016 年 16%。

　　多名專業人士分析認為，2018 年各省市總工會出臺新節日慰問標準普遍顯著提升，國企、事業單位、民企等機構員工福利水平有望提升。政策有望刺激月餅禮盒和禮券的銷售，驅動月餅團購市場回暖。

　　對比廣州酒家、元祖食品、麥趣爾等幾個同為食品加工企業發現，雖然都是生產月餅，但幾家公司的市場重疊度并不高，如廣州酒家深耕廣東市場，元祖則以四川、江蘇為重心。且在走訪中記者注意到，還有些香港美心、大班冰皮等頗受消費者青睞。足以見，月餅行業集中度分散，目前未出現行業一家或幾家獨大的局面。

　　西南證券在點評廣州酒家2018年半年報時表示，月餅季節性明顯，銷售主要集中在三季度。目前公司預收款2.88億元，同比增加35%，客戶訂單充足，新增生產線將有效滿足旺季需求，同時公司今年對月餅平均提價5%-7%，提價疊加放量，今年月餅收入有望實現較大增長。

　　廣州酒家在2018年半年報中指出，隨著人口老齡化以及年輕一代對新品種、新事物的不斷嘗試和探索，月餅行業在產品更新換代和營銷渠道方面的競爭日趨激烈。公司食品制造業中的月餅銷售收入占公司營業收入的比例較高，且為公司重要盈利來源，面對激烈的競爭，若月餅銷售產生波動，將對公司業績產生不利影響。

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