周五(9月14日)，美國最新出爐的數(shù)據(jù)顯示，美國8月零售銷售月率僅增長0.1%，遠不及市場預(yù)期的增長0.4%，且創(chuàng)下6個月以來最低增幅。與此同時公布的8月進口物價指數(shù)月率也不及預(yù)期，不過隨后公布的工業(yè)產(chǎn)出密歇根大學消費者信心指數(shù)表現(xiàn)強勁。盡管備受關(guān)注的零售銷售不及預(yù)期，但美市盤中美元指數(shù)持續(xù)反彈，現(xiàn)貨黃金則節(jié)節(jié)后退。

數(shù)據(jù)顯示，美國8月零售銷售月率上漲0.1%，創(chuàng)下今年2月份以來的最低增幅，預(yù)期增長0.4%，7月數(shù)據(jù)上修為0.7%，初值0.5%。

據(jù)最新商務(wù)部報告，受消費者減少汽車和服裝的購買量，美國零售銷售創(chuàng)6個月以來的最小增幅，但7月零售數(shù)據(jù)上調(diào)可能保持對三季度強勁經(jīng)濟增長的預(yù)期。

與此同時，美國8月進口物價指數(shù)月率下跌0.6%，為2016年1月以來最大跌幅。

美國8月份進口價格創(chuàng)下逾1年半以來的最大跌幅，主要因燃料價格和一系列其他商品價格下跌，表明強勢的美元正在抑制進口通脹壓力。

不過，隨后公布的另兩項數(shù)據(jù)表現(xiàn)強勁。

美國8月工業(yè)產(chǎn)出增長0.4%，高于預(yù)期的0.3%。

因汽車制造業(yè)產(chǎn)量強勁，抵消了其它行業(yè)低迷的工廠生產(chǎn)狀況，美國8月工業(yè)產(chǎn)出月率錄得上揚。

美國9月密歇根大學消費者信心指數(shù)初值升至100.8，創(chuàng)自2004年以來第二高水平，今年3月以來新高。

美國密歇根大學消費調(diào)查主管Curtin指出，信心指數(shù)上揚很大程度上是由于就業(yè)和收入的前景更加喜人。消費者預(yù)計經(jīng)濟持續(xù)增長將提供更多崗位，并可能推動失業(yè)率進一步降低。

美國本周經(jīng)濟數(shù)據(jù)不佳 三季度高經(jīng)濟增速尚存疑慮

縱觀本周的美國重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)幾乎都表現(xiàn)不佳，比如說美國8月PPI環(huán)比下滑0.1%不急預(yù)期的0.2%，美國8月整體CPI數(shù)據(jù)由之前的2.9%降至2.7%，刷新4個月以來低點，急跌0.2%的落差是比較大的短線利空，當時引發(fā)了黃金價格近8美元的上漲行情。

因為美國當前的繁榮經(jīng)濟和股市都是依仗稅改紅利和龐大財政支出維系，這種做法不僅沒有持續(xù)性還會有負面隱患。

根據(jù)本周美國財政部公的數(shù)據(jù)，今年8月美國政府的赤字規(guī)模是去年同期的兩倍，從1077億美元增至2140億美元。特朗普原本的計劃是通過政策引導促進經(jīng)濟發(fā)展，擴大稅收基數(shù)，在降低稅率的同時實現(xiàn)收支平衡。

但這種加杠桿式的經(jīng)濟增長模式本身是一把雙刃劍，如果經(jīng)濟發(fā)展跟不上債務(wù)規(guī)模擴大速度，那么會引發(fā)市場對債券違約風險的擔憂，缺失對美元資產(chǎn)的持有信心。

尤其是考慮到特朗普還有可能實施2.0減稅計劃，會使得這一情況繼續(xù)惡化，同時在經(jīng)濟擴張階段的尾部周期使用加息手段，等于提高了債務(wù)的利息成本，無疑是“自殺式行為”。

在美國經(jīng)濟褐皮書中，重申了供應(yīng)鏈斷裂以及企業(yè)對關(guān)稅政策的憂慮問題，所以未來美國經(jīng)濟是否依舊逆全球化上揚還需時間考證。如果美國三季度經(jīng)濟增速放緩，那么現(xiàn)貨金可能重拾升勢。

9月加息幾成定局！耶倫：經(jīng)濟有過熱風險

美聯(lián)儲9月議息會議將在25-26日舉行，目前，市場普遍預(yù)計本次將加息，且12月加息概率也大增。這對于特朗普來說，可又是一個不小的壓力。

盡管美聯(lián)儲主席鮑威爾在近期的演講中表達“當前”加息是適當?shù)�，市場認為這是“鴿”派跡象，但依然普遍認為9月加息幾乎是“板上釘釘”。9月12日消息，據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”，9月加息25個基點至2%-2.25%區(qū)間的概率為98.4%。

北京時間周六(9月15日)凌晨消息，前美聯(lián)儲主席耶倫在發(fā)表講話時還再添一把“柴火”，她表示，盡管在短期內(nèi)的表現(xiàn)沒有那么明顯，(但)低失業(yè)率代表著美國的經(jīng)濟面臨過熱風險。耶倫認為美聯(lián)儲加息面臨著挑戰(zhàn)，因為延長經(jīng)濟復(fù)蘇與加息影響之間的平衡很難。

9月加息幾乎已經(jīng)是定局了，而從美聯(lián)儲在6月加息25個基點之后，美國總統(tǒng)特朗普就頻頻表達了對此的不滿。他先是在接受媒體采訪時公開表示“不喜歡”美聯(lián)儲加息，之后更是在推特中直接“喊話”鮑威爾，稱希望他做一個可以“放水”的美聯(lián)儲主席。這些言論一度使美聯(lián)儲的獨立性受到質(zhì)疑。

從現(xiàn)在的跡象來看，美聯(lián)儲顯然沒有停止加息步伐的意思。決定美聯(lián)儲貨幣政策的，畢竟是經(jīng)濟數(shù)據(jù)。在就業(yè)薪資數(shù)據(jù)強勁的背景下，美聯(lián)儲必須與特朗普“唱反調(diào)”了。為什么特朗普會“抓著”美聯(lián)儲加息不放呢?因為這可能會讓他的貿(mào)易政策竹籃打水一場空，進而影響到中期選舉。

而在過去4周，現(xiàn)貨黃金價格一直徘徊在1200美元水平附近，而且由于距離下一次美聯(lián)儲貨幣政策會議僅有一周半時間，分析師預(yù)計短期內(nèi)不會出現(xiàn)任何重大變動。

根據(jù)分析師的說法，即將于9月26日進行的加息舉措將抑制近期金價的任何大幅上漲。根據(jù)芝加哥商品交易所Fedwatch工具的數(shù)據(jù)，市場幾乎確信將加息。

過去一周在令人失望的通脹和零售銷售數(shù)據(jù)公布后，人們的預(yù)期仍未改變。CMC Markets市場分析師David Madden表示，盡管近期的經(jīng)濟數(shù)據(jù)令人失望，但美國經(jīng)濟依然健康。

他說：“美國經(jīng)濟并不繁榮，但也沒有崩潰。增長看起來相當不錯，”他說道，“美國經(jīng)濟增長仍在擊敗其他經(jīng)濟體，這將繼續(xù)使美元變得有吸引力，而黃金則無趣。”

Madden補充道，隨著美國經(jīng)濟仍在增長，美聯(lián)儲將繼續(xù)提高利率，從今年至少再加息兩次開始。

他進一步補充稱，在9月加息之前，他預(yù)計金價將難以吸引投資者的注意力。

盛寶銀行商品策略師Ole Hansen表示，“市場現(xiàn)在敬告投資者需要耐心，我認為只有等到下次美聯(lián)儲會議結(jié)束后黃金才會發(fā)現(xiàn)新的方向�！�

此外，債券收益率的上漲對金價也有影響，目前債券收益率上漲至測試阻力位的水平，美10年期國債收益率在3%左右，是一個多月來的最高水平。

DailyFX資深外匯策略師克里斯托弗韋基奧(Christopher Vecchio)表示，債券收益率有繼續(xù)走高的技術(shù)潛力，這并沒有為黃金帶來積極的印象。

“現(xiàn)在黃金非常中立，”他說。 “然而，美元橫向徘徊，債券收益率上升對貴金屬來說并不是好兆頭。”

高利率不僅提高了黃金的機會成本，而且它們也與金屬的避風港吸引力競爭。如果地緣政治的不確定性在短期內(nèi)開始上升，投資者可能更傾向于投資美元和國債而不是黃金。

然而，黃金多頭仍有一些希望。盡管黃金市場存在很多厄運和悲觀情緒，但一些基金經(jīng)理開始看到貴金屬的價值。

在一個罕見的投資理念中，摩根士丹利財富管理公司財富管理資源主管麗莎沙萊特(Lisa Shalett)建議投資者出售部分股票頭寸，以建立3％至5％的黃金頭寸。雖然她沒有看到黃金的長期潛力，但她說她認為潛力是一種戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)。

“我們的分析表明，當前的市場定位并未足以抵消當前增長強勁的趨勢中斷，美聯(lián)儲被認為是溫和的，接近其加息周期的結(jié)束。雖然這些情況可能持續(xù)存在，但黃金可能會受益于重新評估前景�！�

現(xiàn)貨黃金短線技術(shù)分析

目前從技術(shù)上講，黃金空頭仍具有穩(wěn)固的整體近期技術(shù)優(yōu)勢。黃金多頭在1200大關(guān)得而復(fù)失，漲勢受到壓制。1200再度轉(zhuǎn)化為多頭的阻力位，接下來是本周高點是1212.65美元/盎司。第一個支撐位在1195，其次是上周低點1191.07美元，然后是8月份低點1184.35美元。。在貴金屬市場中依據(jù)美元走勢來交易要比在外匯市場中更為有效，但不管怎么說，美元走弱還是可能會給黃金的價格帶來提振。

機構(gòu)下周預(yù)測調(diào)查

彭博周四(9月13日)公布的最新調(diào)查顯示，黃金交易員和分析師對下周金價前景依然看漲，這也是連續(xù)第四周看漲黃金。在接受調(diào)查的18位黃金交易員及分析師中，10人看漲，5人看跌，3人看平。

Kitco 周五(9月14日)發(fā)布的每周黃金調(diào)查顯示，在對下周的黃金價格方向上，多數(shù)華爾街專業(yè)人士和普通投資者一致看多，看漲人數(shù)已過半。在針對華爾街專業(yè)人士的調(diào)查中，有17人參與了調(diào)查，有10人，或59%認為下周黃金將會上漲，有1人即6%認為下周黃金將會下跌，6人或35%認為黃金將會盤整。市場參與者中包括黃金交易商，投行，期貨交易員及技術(shù)分析師。在針對普通投資者的調(diào)查中，有485人參與了調(diào)查，有250人，或52%認為下周黃金將上漲，有158人即33%認為下周黃金將會下跌，77人或16%認為黃金將會盤整。

Morrison市場通訊編輯肯·莫里森(Ken Morrison)認為金價有突破1220美元/盎司的可能性。“1220美元已被證明是黃金的顯著阻力，但在1195美元的良好支撐和美元的損失，我預(yù)計黃金將在未來一周突破1220美元，穿透短期趨勢阻力線連接7月下旬的高點，”莫里森說。 “下周1225美元/盎司是一個現(xiàn)實的上行目標�！�

Kitco高級技術(shù)分析師Jim Wyckoff認為黃金價格穩(wěn)中有升。他說：“價格處于剛剛起步的上升趨勢中�！�

有分析師認為，從技術(shù)面來看，黃金價格周K線收一根帶長上影線十字星，價格承壓10日均線位置回落，MACD在零軸下方縮口，KD指標低位金叉向上，預(yù)示現(xiàn)貨黃金有反彈回升的可能。從日圖來看，黃金的價格仍然處于1290--1212區(qū)間寬幅震蕩，布林線開始收口；下周重點關(guān)注1190區(qū)域的強支撐，只要金價在該區(qū)域獲得支撐，金價將延續(xù)區(qū)間震蕩，反之金價有進一步下探測試前期低點的可能。因此下方等待金價在1190區(qū)域形成明顯的看漲形態(tài)后參與多頭，防守1185，上看關(guān)注1205,1212。

現(xiàn)貨黃金價格短周期在周五上漲1208美金承壓回調(diào)，特別是在晚間跌破1200美金后加速弱勢回落，最低下跌觸及1192美金，回吐周初的全部上漲空間。短周期黃金下周一上方關(guān)注1200美金壓力，下方看1187美金低點得失。

《美聯(lián)儲加息逐漸逼近！現(xiàn)貨黃金“大考”當前難翻身？》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2018/0916/146390.htm