本周黃金價格整體走勢較為震蕩，但金價跌幅已較此前縮減，三日上漲，兩日下跌，千二關(guān)口得而復(fù)失，上半周走勢較強(qiáng)，下半周轉(zhuǎn)弱，最高觸及1212.65美元/盎司，最低下探至1187.21美元/盎司。美元本周則整體偏弱，美元指數(shù)連跌四日，至周五才上漲，已運行在95關(guān)口下方。

本周市場整體也經(jīng)歷了一定的震蕩，首先是英國脫歐進(jìn)展較為樂觀，歐盟首席脫歐談判官巴尼耶最新表示，在6-8周達(dá)成脫歐協(xié)議是現(xiàn)實的，這令市場樂觀情緒迅速抬頭，英鎊大漲令美元承壓從而支撐黃金漲勢。

其次，三大央行都有行動，歐洲央行及英國央行均宣布維持利率不變，但土耳其央行則實施了暴力加息625個基點至24%，遠(yuǎn)超市場預(yù)期的21%。

第三，本周公布的美國數(shù)據(jù)也有“意外”發(fā)生，周二及周三公布的美國的通脹指數(shù)生產(chǎn)者PPI及CPI均不及預(yù)期，8月份PPI下跌0.1％；CPI僅增長0.2％，核心指數(shù)CPI僅上漲0.1％，錄得自4月份以來的最小漲幅。對美元加息預(yù)期有一定的削減，美元也因此承壓，現(xiàn)貨黃金則借機(jī)大漲。不過周五公布的美國消費者信心指數(shù)爆棚，升至14年新高，對美元形成提振，黃金的價格應(yīng)聲下跌。

針對現(xiàn)貨黃金下周走勢，市場仍較為樂觀，Kitco 周五(9月14日)發(fā)布的每周黃金調(diào)查顯示，在對下周的黃金價格方向上，多數(shù)華爾街專業(yè)人士和普通投資者一致看多，看漲人數(shù)已過半。在針對華爾街專業(yè)人士的調(diào)查中，有17人參與了調(diào)查，有10人，或59%認(rèn)為下周黃金將會上漲，有1人即6%認(rèn)為下周黃金將會下跌，6人或35%認(rèn)為黃金將會盤整。在針對普通投資者的調(diào)查中，有485人參與了調(diào)查，有250人，或52%認(rèn)為下周黃金將上漲，有158人即33%認(rèn)為下周黃金將會下跌，77人或16%認(rèn)為黃金將會盤整。

國際現(xiàn)貨黃金9月16日當(dāng)周累計收跌2.05美元，跌幅0.17%，收報1193.31美元/盎司，最高上探1212.65美元/盎司，最低下探1187.21美元/盎司。

當(dāng)周要聞盤點：

現(xiàn)貨黃金價格周一(9月10日)溫和上漲，美市盤中最高上探至1198.50美元/盎司，金價短線較為震蕩，隔夜跌幅有所收窄，但金價仍運行在1200關(guān)口下方。在一則有關(guān)英國脫歐消息的刺激下，英鎊/美元短線大幅拉升逾100點，攻破1.30，最高升至1.3051。歐盟首席脫歐談判官巴尼耶最新表示，在6-8周達(dá)成脫歐協(xié)議是現(xiàn)實的，這令市場樂觀情緒迅速抬頭。隨著英鎊攀升，美元下跌對黃金構(gòu)成了一定的支撐。

現(xiàn)貨黃金周二(9月11日)V型反彈，止跌轉(zhuǎn)漲，美市盤中最高上探至1199.38美元/盎司，短線較為震蕩，金價仍運行在1200關(guān)口下方。美元周二溫和上漲，美元指數(shù)最高上探至95.35。日內(nèi)公布的美國7月JOLTS職位空缺為693.9萬人，創(chuàng)歷史新高，遠(yuǎn)超預(yù)期的667.5萬人，自主離職率從2.3%漲至2.4%，創(chuàng)2001年以來的十七年最高，顯示出勞動力市場需求強(qiáng)勁，也意味著美國雇主難以找到技術(shù)匹配的員工。美國7月批發(fā)庫存月率為0.6%，低于前值和預(yù)期0.7%；美國7月批發(fā)銷售月率為0%，高于前值-0.1%但低于預(yù)期0.3%。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們預(yù)計，庫存的積累將在第三季度顯著促進(jìn)GDP增長。

現(xiàn)貨黃金周三(9月12日)大幅上漲，美市盤中最高上探至1208.48美元/盎司，金價觸及了8月以來的高位；重返1200關(guān)口上方。美元周三下跌，美元指數(shù)已跌破95關(guān)口。日內(nèi)公布的8月份美國生產(chǎn)者通脹指數(shù)PPI低于預(yù)期，意外錄得下滑，暗示通脹將放緩，一定程度削弱了美聯(lián)儲加息的預(yù)期，美元因此受到壓制。之后公布的美聯(lián)儲褐皮書多次提及關(guān)稅問題，對金價形成進(jìn)一步支撐，褐皮書公布后黃金擴(kuò)大漲幅。

現(xiàn)貨黃金周四(9月13日)如乘過山車，金價在觸及日內(nèi)高點1212.65美元盎司后，出現(xiàn)倒V反轉(zhuǎn)，直線跳水，美市盤中最低下探至1199.63美元/盎司，走勢跌宕起伏。美元周四繼續(xù)下挫，美元指數(shù)已運行在95關(guān)口下方。

周四市場迎來數(shù)據(jù)波，日內(nèi)公布的重磅數(shù)據(jù)美國8月CPI不及預(yù)期，核心CPI創(chuàng)4月以來最小增幅，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后增長0.2％。消費物價指數(shù)的核心指數(shù)上漲0.1％。周四公布的美國至9月8日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)為20.4萬人，略高于前值但低于預(yù)期，降至近49年低位。

現(xiàn)貨黃金周五(9月14日)擴(kuò)大跌幅，金價在觸及日內(nèi)高點1208.58美元/盎司后跳水，抹去早間的漲幅，美市盤中最低下探至1192.70美元/盎司，金價再度下破1200關(guān)口。美元周五轉(zhuǎn)漲，但美元指數(shù)仍運行在95關(guān)口下方。日內(nèi)公布的數(shù)據(jù)有喜有憂，但整體對美元有提振作用。數(shù)據(jù)顯示，美國零售數(shù)據(jù)表現(xiàn)出廣泛的疲軟態(tài)勢，繼7月份修正后的0.7％上漲后，8月份僅上漲0.1％。經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計將增長0.4％。

與此同時，核心零售額低于預(yù)期增長0.3％，顯示美國消費者在經(jīng)歷了強(qiáng)勁的夏季消費季節(jié)后削減開支。美國密歇根大學(xué)9月消費者信心指數(shù)初值為100.8創(chuàng)半年來新高，高于市場預(yù)期值96.6和8月終值96.2，僅次于今年3月所創(chuàng)逾十四年最高值101.4。

下周市場展望

Kitco 周五(9月14日)發(fā)布的每周黃金調(diào)查顯示，在對下周的黃金價格方向上，多數(shù)華爾街專業(yè)人士和普通投資者一致看多，看漲人數(shù)已過半。在針對華爾街專業(yè)人士的調(diào)查中，有17人參與了調(diào)查，有10人，或59%認(rèn)為下周黃金將會上漲，有1人即6%認(rèn)為下周黃金將會下跌，6人或35%認(rèn)為黃金將會盤整。市場參與者中包括黃金交易商，投行，期貨交易員及技術(shù)分析師。在針對普通投資者的調(diào)查中，有485人參與了調(diào)查，有250人，或52%認(rèn)為下周黃金將上漲，有158人即33%認(rèn)為下周黃金將會下跌，77人或16%認(rèn)為黃金將會盤整。

德國商業(yè)銀行引用了幾個看漲黃金的因素，包括美國通脹報告略微疲軟，低于預(yù)期；歐洲央行在解除寬松的貨幣政策方面有些“謹(jǐn)慎”；以及土耳其的加息提振了該國的貨幣，從而使其該國的黃金價格降低。

看多黃金的人士認(rèn)為，黃金目前有重拾升勢的趨勢，而美元也面臨高位回調(diào)，因此黃金在下周還有可能挑戰(zhàn)新高。

Morrison市場通訊編輯肯·莫里森(Ken Morrison)認(rèn)為黃金價格有突破1220美元/盎司的可能性。

“1220美元已被證明是黃金的顯著阻力，但在1195美元的良好支撐和美元的損失，我預(yù)計黃金將在未來一周突破1220美元，穿透短期趨勢阻力線連接7月下旬的高點，”莫里森說。 “下周1225美元/盎司是一個現(xiàn)實的上行目標(biāo)�！�

Kitco高級技術(shù)分析師Jim Wyckoff認(rèn)為黃金價格穩(wěn)中有升。他說：“價格處于剛剛起步的上升趨勢中�！�

價格期貨集團(tuán)(Price Futures Group)資深市場分析師Phil Flynn也看到了更多漲幅。

Flynn說：“貿(mào)易戰(zhàn)談判以及一些人擔(dān)心美聯(lián)儲可能在9月加息后暫停的事實正在給予我們一些支持�！� “平坦的收益率曲線可能會刺激更多買盤。”

SIA財富管理首席市場策略師Colin Cieszynski下周對黃金持樂觀態(tài)度。

“我們正在進(jìn)入黃金季節(jié)性時段最強(qiáng)勁的時期，與此同時，我認(rèn)為美元上漲的逆風(fēng)可能會在短期內(nèi)緩解。本周早些時候現(xiàn)貨金重回1200美元并擺脫疲軟，我認(rèn)為這將支撐黃金后來的上漲�！�

盡管黃金市場存在很多厄運和悲觀情緒，但一些基金經(jīng)理開始看到貴金屬的價值。

在一個罕見的投資理念中，摩根士丹利財富管理公司財富管理資源主管Lisa Shalett建議投資者出售部分股票頭寸，以建立3％至5％的黃金頭寸。雖然她沒有看到黃金的長期潛力，但她認(rèn)為黃金的潛力是一種戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)。

在一項罕見的貿(mào)易投資建議中，摩根士丹利財富管理公司財富管理資源主管Lisa Shalett建議投資者從部分股票中獲利，并用它來建立3％至5％的黃金頭寸�！氨M管我們認(rèn)為黃金不是長期持有，但我們認(rèn)為它可以在戰(zhàn)略上用作股票市場調(diào)整的潛在對沖和/或美元和實際利率的逆轉(zhuǎn)，”她在本周發(fā)布的一份報告中說。 “我們很少在資產(chǎn)配置中使用黃金，但偶爾會有機(jī)會，目前我們看到其中一個�！�

Shalett強(qiáng)調(diào)的一個重要威脅是與中國的持續(xù)貿(mào)易爭端。她說，如果美國政府再增加2000億美元中國進(jìn)口產(chǎn)品的關(guān)稅，明年可能會拖累全球GDP下降0.5％�！敖衲旰瓦^去十年美國資產(chǎn)的相對表現(xiàn)現(xiàn)在處于極端狀態(tài)。雖然僅靠這一點并不是對趨勢持久性提出質(zhì)疑的理由，但自滿是，”她說。 “我們的分析表明，當(dāng)前的市場定位并未足以抵消當(dāng)前增長強(qiáng)勁的趨勢中斷，美聯(lián)儲被認(rèn)為是溫和的，接近其加息周期的結(jié)束。雖然這些條件可能實際上仍然存在，但黃金可能會從重新評估前景中受益�！�

雖然Shalett在今年剩余時間里看到了一些黃金潛力，但她表示，她并不認(rèn)為這是一項長期投資�！白�2013年以來，全球投資委員會不再將黃金視為戰(zhàn)略資產(chǎn)類別，因為它不提供任何利息或收益 - 而實物黃金則存在成本。從資產(chǎn)配置的角度來看，黃金與股票和債券的相關(guān)性是不穩(wěn)定的，并且受到危機(jī)和恐懼時期的大量情緒波動的影響，”她說。 “更重要的是，黃金并未被證明是一種良好的通脹對沖，因為它幾乎沒有產(chǎn)生通脹的長期財富�！�

也有部分分析師預(yù)測，9月26日美聯(lián)儲議息會議前夕黃金是受到壓制的，據(jù)CME聯(lián)邦觀察工具，市場預(yù)期加息是非常有可能的。美國經(jīng)濟(jì)雖然不是那么強(qiáng)勁，但至少不會崩潰，表現(xiàn)也強(qiáng)過其他經(jīng)濟(jì)體。美聯(lián)儲今年再度實施兩次加息是有可能的。

此外，債券收益率的上漲對金價也有影響，目前債券收益率上漲至測試阻力位的水平，美10年期國債收益率在3%左右，是一個多月來的最高水平。高利率不僅提高了黃金的機(jī)會成本，而且它們也與金屬的避風(fēng)港吸引力競爭。如果地緣政治的不確定性在短期內(nèi)開始上升，投資者可能更傾向于投資美元和國債而不是黃金。

CMC Markets的市場分析師David Madden是對黃金下周走勢看跌。他表示“我不希望現(xiàn)在看到很多黃金運動，但如果我不得不選擇一方，我認(rèn)為你必須向下看�！�

也有分析人士認(rèn)為黃金下周將維持盤整走勢，因目前做多做空的理由都不是那么充分。

鳳凰期貨和期權(quán)公司總裁Kevin Grady表示他是中立的。 “現(xiàn)在有很多新聞?wù)�在推動市場，因此我認(rèn)為較少的人傾向于在這些水平上做空，”他說。

Walsh Trading商業(yè)對沖主管肖恩·拉斯克(Sean Lusk)看到了橫盤整理的市場。

“無論出于何種原因，市場都無法延伸，”Lusk說。 “股票可能會傷害它。沒有避險買盤......我們必須得到催化劑才能走高�？疹^回補(bǔ)或建立多是需要有理由的�！�

目前從技術(shù)上講，黃金空頭仍具有穩(wěn)固的整體近期技術(shù)優(yōu)勢。黃金多頭在1200大關(guān)得而復(fù)失，漲勢受到壓制。1200再度轉(zhuǎn)化為多頭的阻力位，接下來是本周高點是1212.65美元/盎司。第一個支撐位在1195，其次是上周低點1191.07美元，然后是8月份低點1184.35美元。

下周重點關(guān)注

展望下周，市場進(jìn)入美聯(lián)儲9月26日決議前的噤聲期，美國方面無重要數(shù)據(jù)公布，可適當(dāng)關(guān)注美國住房建設(shè)和銷售數(shù)據(jù)，以及9月Markit制造業(yè)、服務(wù)業(yè)PMI初值。其他地區(qū)方面，英國方面將迎來系列數(shù)據(jù)，包括英國8月PPI、CPI和零售物價指數(shù)等。歐元區(qū)將公布8月CPI、9月制造業(yè)PMI初值等。

央行動態(tài)方面，下周日本央行將在周三公布利率決議及政策聲明。據(jù)彭博調(diào)查顯示，受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家均預(yù)測日本央行將在9月18-19日的會議上保持貨幣政策不變。多數(shù)受訪者指出，央行將按兵不動直到明年上調(diào)消費稅之后。

在51位受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家中，約有57%預(yù)計下一次政策轉(zhuǎn)變最可能的時間是在2020年或之后，絕大多數(shù)受訪者預(yù)計下一步行動是緊縮而不是放松。該調(diào)查在9月5日至11日進(jìn)行。

此外，澳洲聯(lián)儲將在周二公布9月貨幣政策會議紀(jì)要。本月初，澳洲聯(lián)儲宣布將利率維持在1.5%不變，并稱低利率為經(jīng)濟(jì)提供支撐。

至于官員講話方面，下周歐洲央行行長德拉基將兩度發(fā)表講話。

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