在杰弗里?岡拉克（Jeffrey Gundlach）等人高調(diào)呼吁美元即將貶值之際，新興市場的投資者們也已經(jīng)做好了準(zhǔn)備。

以倫敦BlueBay資產(chǎn)管理公司（BlueBay Asset Management LLP）為例。今年5月，這家規(guī)模600億美元的資產(chǎn)管理公司購入了大量外匯期權(quán)，以防止以本幣計(jì)價(jià)的新興市場債券受到美元突然反彈的影響。

然而，近幾周來，隨著美元指數(shù)的漲勢搖擺不定，該公司對看漲的美元倉位有所放松。該公司的首席投資策略師David Riley周五（9月14日）表示：“我們已經(jīng)在多組合資產(chǎn)基金中推出了美元多頭對沖。”

商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）的數(shù)據(jù)顯示，BlueBay和投機(jī)者一樣，縮減了自2017年1月以來最大的美元多頭倉位，并重新轉(zhuǎn)為歐元凈多頭倉位。

與此同時(shí)，百達(dá)資產(chǎn)管理公司（Pictet Asset Management）也預(yù)計(jì)美元匯率將出現(xiàn)回調(diào)，并將對歐元的敞口從減持提升至中性。

法國巴黎銀行多元資產(chǎn)策略師塞維爾在接受采訪時(shí)表示，“從整體來看，美元走勢可能會(huì)走軟�！薄拔覀儗�(shí)際上可能看到新興市場反彈，因?yàn)樾屡d市場基本面實(shí)際上相當(dāng)強(qiáng)勁�！�

然而，發(fā)展中可能還沒擺脫痛苦的掙扎。阿根廷、土耳其和南非的巨額經(jīng)常賬戶赤字和國內(nèi)問題纏身，它們是最脆弱的經(jīng)濟(jì)體之一。

“美元走軟將有利于新興市場資產(chǎn)，” Riley稱。“但新興市場也需要通過提高利率來幫助自己，以應(yīng)對外部融資條件持續(xù)收緊的局面，比如土耳其。土耳其央行周四將基準(zhǔn)借款成本提高625個(gè)基點(diǎn)至24%，以提振苦苦掙扎的里拉。里拉一度上漲超過5%�！�

Riley稱，新興市場仍然是有價(jià)值的，但也有個(gè)別遭遇的阻力，即便美元強(qiáng)勢有所放松。

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