市場(chǎng)總是起起落落，也有不少人等著抄底。但是底究竟在哪兒，并不是每次都能判斷準(zhǔn)的，往往會(huì)出現(xiàn)自以為在抄底，實(shí)際在半山腰的情況，抄底時(shí)千萬(wàn)要注意防范風(fēng)險(xiǎn)。

順勢(shì)而昌逆勢(shì)而亡

在過(guò)去20年中，為什么任志強(qiáng)總是能精準(zhǔn)預(yù)測(cè)樓市的方向?無(wú)他，只不過(guò)因?yàn)椋�在長(zhǎng)達(dá)20年的房地產(chǎn)大牛市中，任大炮堅(jiān)定站在了多頭的這一邊而已。這幾年，為什么“多頭總司令”李大霄總是一再因?yàn)樗�發(fā)明的各種“底”而遭遇群嘲?無(wú)他，因?yàn)锳股一直有著牛短熊長(zhǎng)的傳統(tǒng)。在這樣的現(xiàn)實(shí)面前，當(dāng)死多頭，是要死人的。

在美國(guó)也是這樣。股神巴菲特的成功，可以歸結(jié)為他說(shuō)過(guò)的一句名言：“古今中(美國(guó))外，沒(méi)有人是靠做空自己的而發(fā)財(cái)?shù)摹！痹诘鼊?chuàng)新高的美股中，堅(jiān)定做多是他成功的重要法寶。

被稱(chēng)為“華爾街之熊”的利弗莫爾，曾在1929年大蕭條中，通過(guò)做空股市凈賺1億美金，成為當(dāng)時(shí)全世界最有錢(qián)的十個(gè)人之一。但是，他最后為什么會(huì)變得窮困潦倒，以至于飲彈自殺?這是因?yàn)椋�他一直在與上升的美國(guó)國(guó)運(yùn)做對(duì)抗。

已故的周金濤，留給世人一句話：人生發(fā)財(cái)靠康波。他認(rèn)為：很多人的財(cái)富，看起來(lái)是靠自己的能力積累起來(lái)的，實(shí)際上歸根結(jié)底是康波(趨勢(shì))給他的。所以，與買(mǎi)便宜貨的價(jià)值投資者不同，趨勢(shì)投資者的交易原則是：永遠(yuǎn)不要和趨勢(shì)對(duì)抗。在沒(méi)有出現(xiàn)反轉(zhuǎn)信號(hào)之前，就要永遠(yuǎn)堅(jiān)定地站在趨勢(shì)的這一邊�，F(xiàn)在，反轉(zhuǎn)信號(hào)出現(xiàn)了嗎?如果沒(méi)有，既然股價(jià)還在下跌，那就不要輕言見(jiàn)底。

價(jià)值投資者可能要反駁了：股價(jià)哪會(huì)只跌不漲。價(jià)值只會(huì)缺席，但不會(huì)遲到。趨勢(shì)投資者會(huì)說(shuō)：價(jià)值的確只是遲到，但問(wèn)題是，你不知道它究竟會(huì)遲到多久。著名投資大師，霍華德·馬斯克在他的《投資最重要的事》這本書(shū)中提到過(guò)類(lèi)似的觀點(diǎn)，他說(shuō)：均值回歸好比鐘擺，我們知道它一定會(huì)左右擺動(dòng)。但是在股市中，你永遠(yuǎn)不知道這個(gè)鐘擺，會(huì)在時(shí)鐘的兩端停留多久。

就像現(xiàn)在，全世界的人都覺(jué)得：美股要見(jiàn)頂了，A股快見(jiàn)底了。但現(xiàn)實(shí)卻是：期待中的美股崩盤(pán)一直沒(méi)來(lái)，想象中的A股止跌一直遙遙無(wú)期。抄底的大多都死了，死因無(wú)非兩種：

第一種是：只看估值，不看價(jià)值(基本面)。

第二種是：只看價(jià)值(均值回歸)，不管趨勢(shì)。

看到這里，你可能會(huì)覺(jué)得，我在鼓吹“價(jià)值無(wú)用論”以及“趨勢(shì)萬(wàn)能論”。如果是這樣，就很容易陷入第三種死法，那就是：只懂趨勢(shì)，不看價(jià)值。在我看來(lái)，趨勢(shì)也是價(jià)值的一部分，而價(jià)值其實(shí)就是最大的趨勢(shì)。只有真正的價(jià)值投資者，才會(huì)重視趨勢(shì)的價(jià)值。也只有真正的趨勢(shì)投資者，才會(huì)明白價(jià)值的重要。在股市中，價(jià)值是用來(lái)選股的，而趨勢(shì)是用來(lái)?yè)駮r(shí)的。

抄底也需謹(jǐn)慎，不然很容易就掉落到陷阱中。

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