周四（9月13日）歐洲央行（ECB）宣布維持三大關(guān)鍵利率不變，將維持每月300億歐元購債規(guī)模至2018年9月底，于2018年12月結(jié)束購債，并將保持現(xiàn)有關(guān)鍵利率水平不變至至少2019年夏季。

與此同時(shí)，歐洲央行下調(diào)了2018與2019年GDP增速預(yù)期，維持今后3年通脹預(yù)期不變。并預(yù)計(jì)歐元區(qū)2018年GDP增速為2%，前值為2.1%；預(yù)計(jì)2019年GDP增速為1.8%，前值為1.9%。

此外，歐洲央行行長德拉基表示下調(diào)經(jīng)濟(jì)預(yù)期原因是外部需求疲軟，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長已經(jīng)高于潛在增速一段時(shí)間了。目前國內(nèi)成本壓力不斷累，保護(hù)主義、新興市場風(fēng)險(xiǎn)突出。

然而，德拉基在隨后的新聞發(fā)布會上則“變臉”，意外釋放出積極言論，表示樂觀看待通脹前景，稱通脹前景的不確定性正在下降，通脹正在向我們的目標(biāo)靠攏，即使結(jié)束QE通脹仍能向2%靠攏，核心通脹水平將在年底前上升。

德拉基舉行記者會期間，歐元/美元扭轉(zhuǎn)此前跌勢，短線急劇上漲90點(diǎn)，上破1.17關(guān)口，為8月30日來首次。

周五（9月14日）荷蘭合作銀行(Rabobank)分析師指出，歐洲央行（ECB）貨幣政策正常化還有很長一段路要走。因此接下來可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)是，當(dāng)下一次經(jīng)濟(jì)衰退來臨時(shí)，歐洲央行幾乎沒有空間采取行動。

荷蘭合作銀行指出，若情況確實(shí)如此，則將取決于當(dāng)時(shí)的財(cái)政政策能否穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)。目前歐元區(qū)大部分似乎沒有足夠的財(cái)政空間來恰當(dāng)?shù)貓?zhí)行這項(xiàng)任務(wù)，這可能會加大下一次衰退的影響。

與此同時(shí)，該行分析師指出，當(dāng)前歐元區(qū)債務(wù)比率和預(yù)算平衡表明，與危機(jī)前的2007年相比，歐元區(qū)財(cái)政狀況不但沒有改善，甚至更糟。

此外，荷蘭合作銀行指出，鑒于當(dāng)前歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)良好，現(xiàn)在是緩沖的時(shí)候。然而不幸的是，歐洲財(cái)政規(guī)則在迫使各國在繁榮時(shí)期顯著增加儲蓄方面的行動無效。

《歐銀什么時(shí)候才能達(dá)到貨幣政策正常化》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2018/0914/145841.htm