多日沉寂后，近兩日，滬膠期貨走勢有所轉(zhuǎn)強，主力1901合約盤終分別上漲2.85%、2.14%。分析人士表示，近日滬膠期價上漲可能與市場炒作臺風(fēng)天氣有關(guān)。不過，鑒于當(dāng)前市場基本面依然偏弱，短期的炒作消息恐難以催生膠市出現(xiàn)實質(zhì)性好轉(zhuǎn)，預(yù)計期價在炒作消息形成反彈之后將繼續(xù)承壓運行。

天氣面預(yù)期利多

周四，滬膠期價繼續(xù)偏強震蕩，主力1901合約最高漲至12485元/噸，創(chuàng)下8月31日以來新高，盤終收報12420元/噸，漲2.14%。

中信期貨分析師童長征表示，近期，滬膠期價在大宗商品全面下跌的背景下逆勢上漲，與即將到來的臺風(fēng)“山竹”可能相關(guān)。天氣預(yù)報稱，“山竹”中心最大風(fēng)力可達(dá)17級以上，預(yù)計將在華南沿海一帶登陸，若登陸海南，則可能會對膠林造成傷害。

東吳期貨研究所能源化工品組趙文婷認(rèn)為，近日，滬膠期價上漲主要是源于盤面資金輪動，但市場依然缺乏基本面的有效支撐。

弘業(yè)期貨分析師表示，天然橡膠市場基本面依然偏弱，供需結(jié)構(gòu)依然偏空，短期消息尚難催生膠市出現(xiàn)實質(zhì)性好轉(zhuǎn)，預(yù)計期價在形成反彈之后，將繼續(xù)承壓運行。

基本面依然弱勢

從基本面看，弘業(yè)期貨分析師表示，供應(yīng)方面，進(jìn)入三季度后，天膠主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量繼續(xù)穩(wěn)步回升，據(jù)天然橡膠生產(chǎn)國協(xié)會（ANRPC）修正后的最新數(shù)據(jù)看，主產(chǎn)國7月產(chǎn)量已達(dá)百萬噸以上，為104.3萬噸，環(huán)比6月的95.4萬噸大增9.3%，同比增長1.94%，雖然同比增幅較二季度有所收窄，但絕對產(chǎn)量已創(chuàng)出年內(nèi)新高，且已經(jīng)4個月保持在94萬噸以上水平。

需求方面，8月中下旬，下游輪胎開工狀況驟降，半鋼胎及全鋼胎開工均降至五成左右，之后全鋼胎開工有所回升，至目前的66.26%，但半鋼胎開工依然維持在53.72%的低位水平。本次開工驟降主要是東營廣饒地區(qū)遭受臺風(fēng)過境災(zāi)害，水災(zāi)嚴(yán)重，工廠設(shè)備受損影響開工所致。

庫存方面，青島保稅區(qū)庫存8月基本保持穩(wěn)定，截至8月31日總庫存達(dá)到20.87萬噸，相比月初的20.62萬噸呈現(xiàn)小幅增加態(tài)勢。相比之下，國內(nèi)期貨庫存方面壓力更大，期貨倉單一再創(chuàng)高，目前已突破50萬噸大關(guān)，至50.9萬噸，倉單壓力尤為凸顯。

對于后市，趙文婷表示，供應(yīng)旺季和高庫存將掣肘滬膠期價行情，短期期價反彈空間受限，或維持震蕩格局。操作上，RU1901可逢高沽空。

技術(shù)面上，弘業(yè)期貨分析師表示，滬膠期價雖然經(jīng)過7月中旬及8月中旬拉升，技術(shù)走勢暫時好轉(zhuǎn)，但隨著化工品走勢分化及強勢品種的陸續(xù)回調(diào)，期價可能在短期內(nèi)再次回落，至于能否筑底，還需繼續(xù)關(guān)注滬膠指數(shù)的萬點支撐情況。

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